明星基金经理牛在哪里，当你进入学校时，你希望有一个好的老师，当你进入职场时，你希望有一个好的领导，当你进入基金市场时，你希望有一个好的基金经理。那么明星基金经理和菜鸟基金经理有什么区别呢？明星基金经理的明星在哪里？
以王亚伟为例。在王亚伟执掌中国资本市场之前的十年里，王亚伟虽然有不错的业绩，但表现并不稳定。起初，他对社保基金和华夏成长（000001，基金吧）基金的管理并不顺利。我还是找不到市场感觉，跟不上节奏。”直到2005年9月，王某听从范某的建议，放下投资，调整心态，出国留学。回国后，王亚伟变得“神奇”。
1、王亚伟十年磨一剑
围绕王亚伟的争议颇多。有人说他是中国创造的，有人质疑他的投资伎俩，但没有人研究过他的投资成长过程。
在关于王亚伟的炒作和神话中，投资者只看到，从他2005年接受中国市场到2012年离开的七年间，基金净值累计增长了1046%，而王亚伟却神秘地重组股票中出现了一些人，但他们没有认真思考过或无从了解他的成长经历和投资组合的艺术。王亚伟给人的印象与1995年范永红采访王亚伟时所描述的相似。他平和、冷静，时不时有些搞笑。王亚伟的同事评价他注重家庭，喜欢摄影。
从1995年到2005年进入中信建投的10年间，他和很多现任基金经理一样，犯了很多错误。
1998年，王亚伟刚刚开始管理一只基金。当他投资五粮液（000858，股吧）时，他严格遵守最初设定的目标价格。最终，1000万元账面利润消失殆尽。王常以此告诫自己，戒骄戒躁。 2001年，他重仓了我持有的茅台（600519，股吧），在熊市中坚持了几年，最终在2003年平仓，没有任何收益，错过了大牛股； 2004年到2005年，由于选股范围狭窄等原因，我没能处理好股票投资组合的灵活性和稳定性。关系，性能波动较大。
据范永红描述，2005年王回国后，他的投资策略比以前更加灵活。他不仅探寻隐性资产，还探寻重组驱动的个股。同时，他也不排斥低市盈率、低市净率的货架型投资，持股也变得更加灵活。比较分散，少数个股占净值比例超过5%，多数个股占净值比例低于2%。在范永红看来，王亚伟的投资理念此时已经基本成型。
他不随波逐流，偏爱冷门股票，甚至在一定阶段刻意回避基金持有和热门股票，强调隐性资产的安全边际。王亚伟对重组股票情有独钟，以至于在他庞大的投资组合中，也有一小部分重组股票（关于组合投资的艺术）。
2、投资逻辑清晰、有价值
那么，投资逻辑有价值吗？
应该说，符合自己的投资逻辑才有价值，而别人的投资逻辑只有参考价值。不得不说，很多人都忽视了这个看似虚构的东西。
即使是业绩好的基金经理，在投资过程中也未必能静下心来理清自己的投资逻辑。王亚伟自2006年以来年年取得优异业绩，固然与他的勤奋、严谨和高度悟性密不可分，但更重要的是，他在独立思考和市场检验的基础上，形成了符合自己性格的投资逻辑。
基金经理，尤其是没有经历过牛熊市场考验的基金经理，应该经常反思过去的操作，不断纠正错误，结合自身特点，形成适合自己的风格。这样看来，性能稳定是大概率事件。
3.平庸的大多数
易方达基金公司副总经理陈志敏表示，市场形势几乎是2010年的翻版。小盘成长股VS大盘周期股，基金经理都快被逼疯了！
为什么你会被逼疯？这可能是因为基金经理难以选择。他们必须盯着市场，不断问自己，是否应该追逐持续上涨的小盘股？如果你不追求，业绩就会落后，持有者会先骂你再赎回，领导也得找你谈话；如果你追求的话，估值就太高了，进去很容易，但是你怎么出去呢？
两个字，纠结。
如何选择取决于基金经理的追求。
福特基金会投资政策研究部主任劳伦斯·西格尔将基金经理分为四类，十分犀利。
第一种是随波逐流，同时又是正确的，这是最理想的；二是坚持独立立场，同时又是正确的，他们是英雄；三是随大流却错了，这对公募基金经理来说是好事。 一般来说，这个问题并不严重，至少不会丢掉工作；四是坚持独立立场，但这是错误的，或者在一定时期内是错误的。
在这四种选择中，基金经理必须选择其一。毫无疑问，选择第四种方案的人一定是傻子，因为领导、公司销售人员、同行、持有者不会花5年、10年的时间。来验证你的对或错。
显然，从以往的经验以及趋利避害的需要来看，很多人都会选择从众。无论是2007年的A股牛市，还是2000年左右美国互联网泡沫破灭前的狂欢，都是如此。当时虽然很美好，但后来却是惨烈的。优秀的基金经理源于对独立立场的坚持，但这当然需要付出代价。
所以英雄都是孤独的，但这个行业追求浮华，这或多或少注定了大多数人都会选择平庸。
4、选择困难
从更大的意义上讲，基金经理的选择不仅仅停留在是否选择茅台（600519）还是万科，是否选择更大的股票仓位或更大的债券仓位，而是要牺牲客户。投资和牺牲客户资金之间的选择，即使这不是基金经理个人的一厢情愿，也确实决定了他的行为。
当20世纪末科技股上涨时，基金经理并非没有意识到随时可能出现的风险。但不随波逐流就意味着牺牲客户，而客户就意味着利润，所以职业基金经理也会面临职业风险。毕竟，客户只关心更高的预期年化预期回报。至于风险，只有泡沫破灭之后，他们才有真切的感受。
因此，对于大多数基金经理来说，他们更喜欢随波逐流。这只是客户金钱的牺牲，更谈不上任何道德指责。
5、理性认识风险和运气
华安基金公司投资总监尚志敏在3月底的“金牛奖”颁奖典礼上代表基金经理发言时曾感慨：“从长远来看，心态大于智力” ”。这可以理解为，意识到自己的局限性远比认为自己聪明重要。
了解自己是一生的教训。对于基金经理来说，有两点可能需要时刻牢记：预测有很大的局限性；对于大多数人来说，大多数时候，业绩贡献来自于运气而不是技巧。
前者警示我们，没有一个投资决策是绝对正确的，必须实时控制风险；后者的警告是，良好的业绩记录是大量运气的结果，而不是仅仅依靠技巧，这样我们就不会被信心所欺骗。膨胀和误导。
这更像是赌徒的风格，而不是基金经理的风格。
6.像建筑师一样控制风险
雅安地震后，许多房屋倒塌。对于那些花重金买房的人来说，损失是不言而喻的。但房子能否经受住地震的考验，只有在地震之后才是最直观的。基金经理就像建筑师。它们的价值不仅仅体现在在平地上盖房子，更重要的是在地震发生时保证房子的安全，从而保证房子里人的安全。
在投资领域，每个人都有能力高估自己感知的风险，并低估规避风险所需的条件。一个极端的例子是王海用投资者的血汗钱来证明自己对房地产股的乐观判断。地震发生之前，没有人知道如果80%的资金投资房地产股会产生什么结果。
对于王海来说，赌对了，他就会成为英雄；赌对了，他就会成为英雄。如果他赌错了，他也不会遭受任何损失。顺便说一句，对于机构投资者来说，允许这种赌博行为存在，其实比赌博更危险。
巴菲特和林奇之所以伟大，并不是他们当年取得的高得离谱的业绩。相反，他们出色的投资成绩来自于他们几十年来没有遭受过大的损失。这就像建筑师一样。房子建得再好，如果不能抵挡7级地震，所有的收获最终都会变成废墟。这就是投资的残酷。
在牛市中，风险就像一条变色龙，可以隐藏自己而不显露任何东西，就像上世纪末的科技股泡沫，就像中国的传媒股一路飙升。这个时候，所有人都感觉没有任何风险了。但当熊市到来时，风险作为变色龙的伪装被剥去，攻击性无疑会显现出来。因此，专业机构投资者的最大价值更多地体现在风险控制上，而不是在牛市中的勇敢。
7. 运气和技巧
大多数人更愿意否认运气在成功中的作用，而是强调他们的技能和智力。
也许你还记得，20世纪80年代末，美国投资理论界提出一个想法并组织起来，一场持续数年的著名公开竞赛拉开了选股水平的序幕。比赛的一边是一群当时华尔街最著名的股票分析师，另一边是一只通过掷飞镖选股的大猩猩。比赛的目的是比较谁选择了预期年化投资回报率更高的股票投资组合。大猩猩赢了。
在此，笔者无意否认基金经理的价值。投资最权威的检验者是时间。从长远来看，仅靠运气的大猩猩是不可能战胜华尔街的。但基金经理必须真正明白，好的业绩并不全是技巧，或者赢得几个“金牛奖”并不能证明自己的技巧。更重要的是，他们千万不能否认运气在其中所扮演的角色，以免至于信心的膨胀，反而放大了直觉，而忽视了真正的风险。
说了这么多分析，明星基金经理和菜鸟基金经理有什么区别呢？明星经理人的优势是什么？第一，是否通过不断纠错，形成了适合自己的投资逻辑或风格；第二，在给定的预期年化预期收益下，风险是否最小化，对运气的认识是否正确；第三，是否有像管理自己家人的钱一样的心态来管理主人的钱。
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