基金组合内的基金相关性越低越好，很多基金投资者都知道，构建基金投资组合进行投资可以更好地分散风险，保证预期的年化预期收益，但是如何制定基金投资组合呢？基金投资组合中的基金相关性是越高越好，还是相关性越低越好？小编就为您分析一下。读完你就会明白为什么基金组合中最好有低相关性（甚至负相关性）的基金。
牛市已经经历了一轮大的震荡调整，仍在路上，但市场的阶段性震荡将会加大，个股和板块之间的差异将不断加大。基金投资者应如何构建或调整基金投资组合以获得更高的预期年化收益？首先，我们要基于有效前沿理论构建符合自身风险偏好的基金投资组合。
俗话说：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。这句话如果用在投资上，那就意味着不是单一投资，而是通过多元化配置来降低风险。虽然基金已经是多元化的投资理财产品，但每只基金往往都有特定的投资范围和投资主题，比如金融地产基金、医疗健康基金等。也就是说，如果你只投资一两只基金，你很可能达不到分散风险的目的。另外，如果两只基金的投资方向高度重叠，很可能同时上涨和下跌，无法达到分散风险的效果。因此，最好在投资组合中加入几只相关性较低（甚至负相关）的基金，以更好地分散风险。
有效前沿理论是建立最优投资组合的重要金融理论。基金经理的工作重点是如何使其投资组合的风险收益价值落在有效前沿曲线上。那些尚未达到或接近有效前沿的投资组合，可以采取多元化投资，在不增加风险的情况下增加收益，或者在不减少收益的情况下降低风险。
衡量两只基金之间相关性最常用的指标是相关系数，其范围在-1到1之间。相关系数越接近-1，说明两只基金的走势越相反。风险分散程度越高。为了更清楚地说明“理解相关性在构建基金组合中的重要性”，我们使用了4只行业指数基金（上证金融ETF、上证医药ETF、上证物资ETF、上证消费ETF）和1只债券指数基金（上证50债券） ETF）构建基金投资组合。这5只被动型指数基金可以分别代表每个子类别中基金的平均预期年化预期收益。
数据显示，这五只基金近三年周预期年化预期收益的相关系数在-0.08至0.75之间。相关性不高，可以用来构建基金投资组合，更好地分散风险。
各指数基金近三年周预期年化预期收益相关系数
上海金融ETF 1.00 0.33 0.62 0.44 -0.02
上海证券交易所医药ETF 0.33 1.00 0.61 0.75 0.03
上海物资ETF 0.62 0.61 1.00 0.73 -0.05
上海消费ETF 0.44 0.75 0.73 1.00 -0.08
中证50债券ETF -0.02 0.03 -0.05 -0.08 1.00
假设投资者风险承受能力较低，希望将投资组合的波动性（即标准差）控制在1.5%以下，那么通过有效前沿模型计算出的最优投资组合比例为配置46%的中证50债券ETF，上证医药ETF占45%，上证金融ETF占9%，其他基金不占任何比例。这个最优投资组合比例过去三年的平均周回报率为0.38%，也就是说年回报率约为20%。如果投资者希望将投资组合的波动性控制在1.5%以下，则所有其他投资组合比例的回报将不会高于上述最优投资组合的20%。如果投资者的风险承受能力较高，例如最大波动承受能力设定为3%，那么最优的投资组合比例是配置100%的上证医药ETF，获得平均周收益0.68%，相当于35%。平均年回报率。
值得注意的是，这些结果是根据历史数据计算的。投资者不能进行静态投资，而必须结合动态分析，不断优化基金投资组合。然而，尝试选择相关性较低的基金来构建投资组合，是一种在任何市场环境下都适用的投资方法。
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