B级基金上折后为何总是涨停，分级基金B类份额一直受到偏好高风险、高预期年化预期收益的投资者的青睐。 B类基金在大盘强势上涨时也容易出现向上折价，复牌后往往涨至涨停。这种现象当然是投资者喜闻乐见的，那么为什么B级基金总是在折价后跌停呢？我来分析一下：
B级基金折价后涨停板由分级基金的特点决定。主要原因与约定的A股年化预期回报率有关。分级基金的折扣是什么意思？我应该打折出售吗？
基于当前宏观经济形势，市场对A股的隐含预期年化预期收益率大多在6%至7%之间。毕竟存在流动性风险，因此预计年化预期收益率要高于无风险预期年利率。的预期回报。如果约定预期年化收益率为一年期定期存款+3%（简称+3），则A股价格多在0.8-0.9元（指交易活跃品种，下同） ），如果是+3.5的话就是0.9-1元，+4可能会超过1元。市场上绝大多数A股都是+3或+3.5类型，所以很难达到1元。这意味着，折价结束后，A股股价仍将在0.8-0.9元区间，短期内甚至可能突破0.8元。另外，折价后，A股净值将恢复至1元，原来多出的1元将通过基金中的基金返还。这样一来，A股的价格理论上应该低于折价前的价格。
接下来我们看一下B地产（150193）转股日的情况。
根据计算，A股和B股在转股日的净值分别约为1.013元和2.046元，其中A股为+3型。上转折点是当母基金净值超过1.5元时。折价后，母基金净值、A股净值、B股净值均为1元。如果我们原来持有1000股B股，那么折价后就变成1523股B股和523股A股（计算过程省略），所以折价前后我们持有的净值保持不变。复牌后，由于净值跌至1元，A股股价应低于折价前，即低于前收盘价0.792元。不过，0.792元已经包含了市场向上贴水的预期。由于A楼盘前期一直在0.85-0.88元之间波动，其上折后的价格可能会略高于0.792元。由于A股折价后涨幅较大，因此价格暂时不太可能大幅反弹。如果复牌后达到0.81元（两个下限），那么B房产的价格也出来了。因为基金中的基金净值是1元，所以B的份额应该在1.21元左右。 B地产有两个涨停板很正常。只有当A房产价格高于0.81元时，B房产才不会达到两次限价。木板。
上述讨论尚未涉及市场的演变。事实上，停牌日FOF跟踪指数的变化也会对B股的价格产生影响，如果房价回升，则有利于地产B旗下母基金跟踪的800地产指数。不过，该指数年内增长明显落后，未来还会有追赶的迹象。对于已经恢复2倍高杠杆的地产B来说，上涨的推动力会更大。
上述分析表明，折价后B股是否会涨停主要由A股价格决定，而A股价格更多受制于其隐含的预期年化预期收益率。 A股属于+3类型，只能折价，而B股则必须溢价定价。如果隐含的预期年化预期回报率较高，情况就会有所不同。如果某中小板B要打折，而中小板A是+4类型，那么价格往往会高于1元，而中小板的溢价——大小板B很小，折价后很难达到涨停板。
约定预期年化预期收益率是A股的一大特色，如果A股约定预期年化收益率是比较少见的+5型，那么预计A股上市后将会涨停。至于B股，则要看市场情绪。
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