消息，2024年4月2日华阳集团（002906）发布公告称公司于2024年4月1日接受机构调研，Dymon Asia Capital徐垒、安盛基金李邓希、凯斯博投资林晓文、科策投资王剑敏、蓝藤资本Stella赖、乐雪私募陆畅宏、雷钧资产杨建标、鹿秀投资彭曌、路博迈投资魏晓雪、马可波罗黄晨 Chen Huang 邓咏梅、麦格理金诗诗、茂源财富钟华、鲍尔赛嘉周俊恺、美阳投资王涛、民生理财张作兴、名禹资产王友红、明河投资赵玄 王蒙、摩根士丹利Stanley Wang、诺安基金张强 王晴 李晓杰、诺德基金罗世锋、磐厚动量资管胡建芳、鹏扬基金徐超、平安基金刘杰、贝莱德基金贺维艺、平安证券王跟海、朴易资产程峰、浦银安盛基金褚艳辉、千禧年资产刘昊明、前海圣耀资本唐羽锋、乾璐投资陈少楠、钦沐资产杨郭浩、泉果基金余海洋、群益证券洪玉婷、人保资产彬彬、博道基金彭宗云、人寿保险郝赜川、榕树投资李敏生、瑞银资产陈珺诚、睿郡资产李卜诺、睿远基金苏勃瑞、山石私募邹年轶、山证自营沈一心 胡德军、熵简基金饶小飞、上海盛宇张亚辉、上海天猊投资曹国军、博普科技章腾飞、生命资产王攀峰、盛帆投资王国强、施罗德基金孙雨、时机资本吴一新、拾贝投资季语、世纪证券李俊杰、思梵投资赵子祚、太平养老刘伟刚、太平资管赵洋、泰康基金周昊、博时基金廖常青 万丽 王乐琛、泰信基金张敏、天风电子冯浩凡、天风证券陈哲熙 周春林、天风资管邱天、天时开元基金王金帅、天治基金林轩毅、彤源投资文琦、途灵资产赵梓峰 符涓涓、外贸信托陈沭彤 陈述彤、万和自营许俊武、财通自营褚壹钦、望睿投资赖章福、西部利得温震宇、西部证券庄恬心 齐天翔、西南证券冯安琪、香港野村证券应重熙、象舆行投资徐晓浩、潇湘星烨陈靓璇、潇湘星烨私募基金陈靓璇、新华基金陈谦、新华联产业投资甄荣军、财信证券顾少华、新思哲投资谢东晖、信达澳亚吴清宇、信达澳亚基金潘启帆 刘国丰、星睿资产陈迪枫、兴业基金刘方旭、兴业自营王俊、兴银成长黄腾达、兴银理财郦莉、寻常投资杜凡、循远投资田超平、超淦贸易周馥嫒 庞玉学、阳光资产李曦辰、易方达基金王坤 李常、银河基金祝建辉、银河证券李登科 石金漫、永安国富徐小明、永禧资产王小慈、裕晋投资杨烽、誉辉资本王灿、源峰私募黄斌、长安信托胡少平、辰阳私募范宇、长城财富保险胡纪元、长城人寿保险江维、长城证券陈逸同 金瑞、长江自营冯源、长盛基金张君平、哲石私募张昊、喆颢资产黎鑫、珍恒商贸李怡欣、正圆投资戴旅京、中庚基金王啊涛、Hel Ved CapitalDaniel、诚盛投资完永东、中国人保利铮、中航信托韩伟琪、中荷人寿保险佘玲凤、中金公司李诗雯 孔杨、中欧基金李波、中融人寿张慕尧、中睿合银叶芷麟、中信保诚季相博、中信建投陶亦然 马博硕 吕佳 陈怀山 李粵皖 赵哲锐 梁斌、中信里昂RobinLi、冲积资产蔡沛霖、中信证券李景涛 陆天宇 李彦池、中银基金赵建忠、中银证券朱文韬、中银资管张岩松、中英人寿黄翊鸣、中邮保险孟东晖、中邮创业滕飞、中邮理财陶俊、川流投资杨子平、创富兆业吴赟宇、创金合信基金李晗、淡水泉投资刘晓雨 杨馨怡、德邦基金汪宇、德邦证券赵启政、德意志银行黄威 王斌、东北证券自营分公司程威华、InvescoLijuan Du、东北自营陆盛、东海证券黄涵虚、东恺投资王余伟 李威、东吴基金刘元海 谭菁 欧阳力君、东吴证券孙仁昊 黄细里 于沐阳 林曼莎、东兴证券苑博洋、东兴资管文奕婕、东证自营翟淑星、敦和资管盖婷婷、风和投资袁忠瑜、King tower AssetWise Lui、沣沛投资孙思维、复星保德信李心宇、复星高科董铱群 兰云、富安达基金张心怡、富敦投资刘宏、富国基金顾飞飞 蒲梦洁 白冰洋、光大保德信詹佳 林晓凤、光大证券肖意生 陈峰、广发基金刘彬、广发证券周伟 林浩然 于洋、KOREA INVESTMENT周志天、国华兴益刘旭明、国联基金甘传琦、国融自营刘聪、国寿安保基金谭峰英、国寿养老于蕾、国寿资产赵文龙、国泰基金孙家旭、国泰君安郭军、国新证券聂敏君、国信证券杨钐 孙树林 闵晓平 陈祥锡、LYGH CAPITALGrace LU、国元证券张晋、海通国际王凯、海通证券房乔华、杭银理财陈兰芳、杭州富贤杜群飞 方嘉豪、禾其投资王祥麒、禾永投资顾义河、合道资产江鹏、合众易晟虞利洪、和谕私募张嘉炜、Octo Rivers Asset胡金戈、红杉PIPELucas 闫慧辰、红杉资本闫慧辰、红土创新杨一、泓德基金王克玉、湖南轻盐李哲理、花旗银行林禧妤、华安基金文康、华安证券陈飞宇、华宝基金谭行悦、华创资管王梓为、UBS闵皓 王佳怡 邹年轶、华泰证券张硕 陈诗慧、华夏基金范霖君 蓝一阳 胡斌 董文翰、华夏久盈杨子霄、汇丰晋信胡连明、汇泉基金曾万平、汇添富基金卞正、惠理基金郑高祥、惠理投资廖欣宇、嘉实基金谢泽林、建信基金吕怡 曾文琦、爱建自营章孝林、金广资产李芳如、进化论资产庄启臣、京笙投资赵元文、旌安投资韩蓄、精一私募曹伟、景林资产廖浚哲、景领投资宋玖伟、九泰基金单承超 黄皓 赵万隆、君成投资陈杨、开源证券任浪参与。
具体内容如下：
问：公司汽车电子业务客户结构变化情况？
答：公司汽车电子业务客户结构持续优化，客户群持续拓展。2023年奇瑞、吉利、赛力斯、长安福特等客户营收大幅提升；突破大众SCNI、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等客户；深化与现有客户的合作关系，与长城、长安、奇瑞、吉利、比亚迪、极氪、赛力斯等客户合作项目增多，搭载的产品品类增加；蔚来、理想等新势力车企项目增多并陆续量产。
问：公司汽车电子业务客户战略及市场开拓的优势？
答：公司深耕国内自主品牌客户不断提升市场份额，同时组建了专业团队加大开拓海外市场及新势力车企业务，2023年订单开拓进展显著，新能源车订单大幅增加，国际市场及造车新势力开拓取得重大进展，客户结构进一步优化。公司坚持以研发创新作为核心驱动力，持续高强度研发投入，产品不断升级迭代，以保证产品先进性；同时公司在智能制造、供应链、成本管控等方面具有较强竞争力，能为客户提供竞争力强、性价比高的产品和服务。
问：公司汽车电子业务增量情况？
答：近年来，公司在汽车电子业务领域持续加大研发投入，多款产品进入收获期，座舱域控、屏显示产品、HUD、无线充电、数字声学、精密运动机构等产品在2023年销售额大幅增长；随着第四季度迅速上量及2024年更多新项目的量产落地，预计该等产品将继续保持高增长的态势。
问：公司汽车电子业务主要产品规划及技术进展？
答：公司搭载国内外多类芯片方案的座舱域控均已量产并推出新一代高性能域控方案平台；智能驾驶域控已完成基于多个芯片解决方案的设计开发工作，并推出舱泊一体域控、行泊一体域控产品，预研舱驾一体平台解决方案；已推出VPD(VirtualPanoramicDisplay虚拟全景显示)产品并获国内首个量产项目定点；电子外后视镜预计年内量产，并持续升级迭代；吸顶屏、偏摆屏、升降喇叭等精密运动机构完成升级换代，开发悬浮屏等新平台，量产项目增多。公司持续研发投入，保持产品先进性，为客户提供有竞争力的产品及整体解决方案。
问：公司精密压铸业务增长情况及未来发展展望？
答：公司精密压铸业务产品应用领域包括汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等类别，其中主要是汽车关键零部件。2023年公司汽车电子零部件、动力系统、底盘控制系统等压铸产品销售额大幅增长；激光雷达部件、中控屏支架、域控部件、HUD部件等汽车智能化相关零部件项目快速增加，单车价值量持续提升。基于持续增加的在手订单，为满足产能需要，公司已在惠州工业园新建厂房并按计划推进浙江长兴生产基地建设，新增产能将于2024年陆续投产，加速公司精密压铸业务发展。
问：2023年公司汽车电子毛利率升的原因以及2024年客户年降对公司的影响？
答：2023年公司汽车电子业务毛利率22.05%，同比增长0.77%，主要原因是公司产品结构变化，并随着HUD、无线充电、座舱域控、屏显示等产品的量产规模提升，规模效应带动毛利率实现改善。整车企业对零部件供应商基本每年都有降价要求，公司在承接项目时已经考虑这一因素。公司一方面通过V/VE、设计改进、精益生产、提升规模、供应链管理等降低年降的影响；另一方面通过加速产品迭代、研发新产品等方式提升产品能力和附加值空间。近几年在保持增长的同时毛利率也基本保持了稳定。
问：2023年公司应收账款余额增加及减值准备计增加的原因？
答：2023年末公司应收账款较2023年初增加10.58亿元，主要是公司营业收入规模提升，尤其是第四季度营业收入同比增加7.10亿元，增长幅度较大；2023年信用及资产减值准备计提较2022年增加4,832.73万元，主要是公司营业收入规模增加，按账龄/库龄组合计提的减值准备增加所致。
华阳集团（002906）主营业务：从事汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等业务。
华阳集团2023年年报显示，公司主营收入71.37亿元，同比上升26.59%；归母净利润4.65亿元，同比上升22.17%；扣非净利润4.4亿元，同比上升23.6%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入23.4亿元，同比上升43.6%；单季度归母净利润1.67亿元，同比上升47.58%；单季度扣非净利润1.6亿元，同比上升47.62%；负债率36.46%，投资收益1870.38万元，财务费用-138.86万元，毛利率22.36%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为39.76。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9694.52万，融资余额减少；融券净流出654.76万，融券余额减少。
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