可交换债魔方是什么意思,产品的定义在不断创新,相关的管理机制也在不断变化。作为投资者或基金经理,您需要了解其含义。那么可交换债务立方体意味着什么呢?
可交换债务立方体是什么意思?
当重组、定向增发等“常用工具”面临日益严格的监管时,此前陌生的资本工具开始进入各方视野,并释放出前所未有的魔力。
可交换债券的分析框架:
从上面的框架我们可以看出,可交换债券的价值=交换价值*估值。估值来源包括债券因素和整体因素。单只债券因子中标的股票的资格认定需要一票一议。发行人的意图一般也会体现在游戏条款中,所以我们应该重点关注游戏条款。
可交换债券的发行条款中,金额/期限/付息方式/评级增信为事实条款;优惠券/换股条件/赎回/转售/下调是我们今天要讨论的游戏术语。博弈条款是发行人与投资者在发行纪律约束下,追求各自利益最大化而逐项协商达成的条款。
可交换债券的发行人是上市股票的持有人,可以是公司的主要股东,也可以是财务投资者。前者如歌尔集团以其持有的歌尔股份发行应付债券,后者如宝钢集团以其持有的新华保险股份发行应付债券。他们发行可交换债券以达到以下目的: 1. 为股东融资; 2、库存减少; 3、定增和最低保障; 4.其他。
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