保本基金保本策略有哪些，不同的基金有不同的投资策略。他们可以在波动的市场中保持一定的预期年化回报或不损失本金。那么保本基金的保本策略有哪些呢？
认购保本基金有风险吗？ 2016年11月保本基金预期年化预期收益排名
保本基金保本策略：
1. 传统CPPI策略
CPPI策略，全称Constant Proportion Portfolio Capital Preservation Strategy，基于定量分析模型，动态调整基金在安全资产和风险资产的投资比例，确保基金投资组合的风险暴露水平不超过基金可以承受。以达到在资金保证期满时保证投资本金安全的目的。该策略在控制一定风险下限的同时，通过投资风险资产来提高预期年化投资回报，从而达到资产增值的效果。下图是CPPI策略的示意图。
CPPI策略可以简单表示为：R=M*(A-S)
其中，R代表风险资产投资上限，A代表基金总资产价值，S代表最低资本保证金额的折现值，M为风险乘数，A-S代表安全缓冲。该策略中最重要的两个参数是风险乘数M和最低资本保证金额S的贴现值。
一般来说，应用CPPI策略的步骤如下：
第一步：确定基金保本底线并计算安全边际。基金管理人需要根据到期保证金额和合理的折现率计算当期资金保证金额的现值。这就是保本底线，基金净资产超过保本底线的部分就是安全垫。
步骤2：计算风险乘数M值，确定风险资产和安全资产的配置比例。基金管理人根据基金风险预期的年化预期收益特征，通过量化模型确定当前风险乘数的上限，并根据当前市场判断设定风险乘数M值。安全边际放大M倍投资风险资产，剩余资金配置安全资产。
步骤3：动态调整M值和资产配置比例。当风险资产价值上升时，基金资产价值也相应上升，风险资产占基金资产的比例增加，实际风险乘数（风险资产/安全缓冲）也相应增加，基金组合整体风险增大增加。因此，在保本周期期间，基金管理人定期计算风险乘数M的上限，并跟踪实际风险乘数，观察实际风险乘数值是否超过理论值上限，以控制风险。同时，基金管理人还会根据实际情况调整M值，调整风险资产与安全资产的比例。
CPPI 政策示例：
假设基金初始净资产为10亿元，基金保本期限为3年，当前3年无风险预期年化预期收益率为3%，保本比例为100%，则资金担保金额为10亿元。
第一步：计算担保金额现值：S=10/〖(1+3%)〗^3=9.15亿元
安全垫C=A-S=10-9.15=0.85亿元
步骤2：假设基金管理人根据量化模型分析和市场判断确定初始风险乘数上限M=2，基金管理人选择当期风险乘数M=2。
那么期初可投资风险资产的金额为R=M*(A-S)=2*(10-9.15)=1.7亿元
可投资安全资产的金额为10-1.7=8.3亿元。
第三步：假设六个月后，风险资产上涨20%，安全资产上涨1.5%
此时：基金净资产为1.7*(1+20%)+8.3*(1+1.5%)=10.46亿元
基金保本金额现值S=10/〖(1+3%)〗^2.5=9.29亿元
安全垫C=A-S=10.46-9.29=1.17亿元
实际风险乘数为(1.7*(1+20%))/1.17=1.74
假设此时基金管理人计算出的风险乘数上限为2，实际风险乘数低于理论风险乘数上限，仍处于安全区。
但基金经理认为风险资产上涨较多，希望适当降低风险，锁定预期年化收益，因此将风险乘数M调低至1.5。
那么可以投资风险资产的金额为R=M*(A-S)=1.5*(10.46-9.29)=17550万元
可投资安全资产金额为1.046-1.755=8.705亿元
因此，基金管理人需要出售1.7*(1+20%)-1.755=0.285亿元风险资产，投资于安全资产。
一般来说，使用CPPI策略可以有效达到保本的目的，但该策略还有一些可以进一步优化的地方，比如增加预期年化预期收益锁定机制。这些方面的优化也衍生出了TIPP等策略。
2.TIPP策略
TIPP策略，全称时不变投资组合保险策略，与CPPI策略类似。主要改进了CPPI策略中保本底线的调整方式。当基金投资组合的预期年化收益率达到一定比例时，保本期满。届时的目标值将按照一定比例向上调整，以锁定部分预期年化预期收益。
在CPPI策略中，无论基金净值增加多少，其保本底线均保持初始值不变，而在TIPP策略中，保本底线将根据基金净值的增长而增加，锁定预期年化预期收益。与CPPI策略相比，TIPP策略更加保守。
3.OBPI策略
OBPI策略，全称是基于期权的投资组合保险。该策略主要根据权证的预期年化预期收益特征构建投资组合。基本的投资策略是买入股票资产，同时买入相应的看跌期权。当股票上涨时，放弃行使看跌期权，享受股票上涨的预期年化预期收益。当股票下跌时，行使看跌期权，以控制股票下跌的损失。在中国，运用这一策略主要有两种方式：一是投资可转债，构建债券投资组合和看涨期权的组合；二是投资可转债，构建债券投资组合和看涨期权的组合。另一种是构建股票资产和认沽权证的投资组合。
保本基金投资风险：
1、市场短时间内突然大幅下跌，下跌过程中流动性极度流失，导致放大的风险敞口还没来得及变现就突破了净值保本线。如1987年美国股市的“黑色星期一”。
2、投资标的市场处于频繁剧烈波动状态，引发大量赎回。基金需要经常调整风险资产与固定预期年化预期收益资产的比例。运营成本增加，影响保本目标的实现。
3、基金管理人风险监控和内控管理松懈，未严格执行策略，导致基金投资到期时无法保本。从整体制度安排上看，通过引入保本基金担保机构，可以有效增强保本基金投资风险的防范。
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