什么是委外定制基金，去年以来，次新外包定制基金因巨额赎回导致净值飙升的情况屡见不鲜，导致不少基金投资者考虑投资一些机构资金比例较高的基金，以期享受预期的回报。年化预期回报率大幅上升。业内人士表示，普通投资者如果贸然介入，可能面临更大风险。那么，什么是外包定制基金？我可以购买外包定制基金吗？针对基督徒关心的这些问题，我们采访了业界。
外包定制基金的兴起
去年，在资产短缺的背景下，外包定制产品迎来大爆发。外包业务是指银行、保险公司等金融机构委托基金、证券公司、信托、私募股权等公司管理运营其自营基金或理财基金。建金信基金研究中心数据显示，截至去年底，外包定制公募基金总数约633只，总资产约107535万元，其中债券型基金占比80%。
去年年底，随着债券市场发生大地震，年末资金面紧张，公共资金外部化风险逐渐暴露。去年12月，监管机构发布声明，要求涉及外包定制的公募资金进行申报并加强信息披露。例如，在募集文件中，必须明确表明该基金是否为外包定制基金。截至发稿，证监会官网数据显示，尚未批准外包定制集中式纯债型和灵活配置混合型基金。
为什么净资产会飙升或暴跌？
基金的业绩一直是普通投资者选择购买的重要依据。然而，去年底的排名大战却让不少投资者的法宝失效了。看似惊人的业绩背后，并不是基金管理人经营所获得的预期年化业绩。预期回报和外包资本的流入和流出，让业绩这个非常核心的参考指标很快失去了意义。
去年下半年以来，媒体上不乏巨额赎回导致基金净值暴涨或暴跌的报道。去年7月，鹏华鸿锐混合C大额赎回后暴涨71.79%，创下历史记录。为什么巨额赎回会对基金产生负面影响？净资产有影响吗？对此，接受采访的业内人士表示，“这要看是A类基金还是C类基金，以及赎回费是多少。短期内，收取赎回费后，巨额赎回费将计入基金规模。”基金资产达到一定比例，会导致基金份额净值暴涨，如果您大量持有超过一定期限并赎回，则无需缴纳赎回费用。基金运作将由剩余散户承担，这将导致基金单位净值暴跌。”
个别基金净值单日大幅上涨。这部分异常投资收益的预期年化收益误导了很多普通投资者。业内人士指出，基金一旦买入，不仅会面临净值计算可能出现的问题，还可能因基金规模变化而被爆仓。此外，巨额赎回还可能导致基金被动持有某种证券，或者使基金股票仓位被动增加，投资者在高仓位下还要承受高杠杆的市场波动风险。
这些外包定制基金的业绩是否比同类基金更出色？我们在去年年底的基金排名竞赛中找到了前几名。这些基金的净值无一例外地在单日内出现了大幅波动。首发规模刚刚迈过门槛，募资周期不超过一周，认购账户数不足300个。统计发现，这些基金无一例外，累计已达到预期年化90%以上。赎回净值波动较大时，自成立之日起的收益率。也就是说，剔除单日净值飙升的预期年化收益率，这些基金的业绩与同类基金并无显着差异。
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