什么是可转债基金，1.什么是可转债基金？
可转债基金兼具股票和债权的特点。凡是能够对股票市场、债市构成风险的因素都可能对其构成风险。一方面是债性的保障，另一方面是股权转换带来的潜在预期年化预期回报。可转换债券似乎是完美的投资。
从投资范围来看，可转债基金大致分为三类：
一类只投资于可转债、公司债等债券市场，不参与股票市场，如新发行的天智转债基金；一类投资于可转债、公司债等债券和一级股票市场，如华宝兴业转债；第三类也是最主流的一类可转债基金不仅可以投资可转债、公司债等债券，还可以同时投资一级和二级股票市场，如中银转债增强、汇添富可转债、华安转债等。这些基金被晨星归类为保守型混合型基金。
2、可转债基金的优势
首先，具有强债务性质的可转债与同期限的国债、公司债相比具有一定的优势；其次，市场不确定性的增加增加了可转债的期权价值；第三，相对较低的指数以及QFII和保险公司加大对可转债的投资，进一步锁定了可转债的下行风险。四是市场持续低迷和转股价格不断修正，增强了可转债市场反弹或逆转的积极性。
整个可转债市场的股权性质正在强化，债务性质也非常突出。优点是当市场判断错误时，纠正成本极低；而一旦股市反弹，可转债市场也能享受到同样预期的年化预期回报。
3、如何投资可转债基金
首先，通过统计不同债券和股票市场环境下的可转债基金、部分股票型基金和全债型基金的预期年化收益，我们发现“股债双牛”和“股牛债熊”最为突出。适合投资可转债基金期间，在这两种环境下，可转债基金明显优于其他债务型基金，甚至优于偏股型基金；而在“股债熊”和“股债熊”的情况下，应避开可转债基金，并避开风险较低的纯债基金。不过，可转债基金“以债为盾”相对于股票基金仍具有比较优势。
其次，关注杠杆水平和可转债持仓水平。在股市有利的环境下，可转债仓位较高、杠杆水平较高的可转债基金获得超预期年化预期收益的能力更强。
第三，所选基金的资产配置必须符合自己的风险偏好。除可转债基金投资比例不低于80%外，部分可转债基金不参与一级、二级市场的股票投资；有的只参与一级市场的新股认购或发行，不参与二级市场。市场股票投资；而大多数可转债基金还可以投资股票等权益类资产，一般规定不超过基金资产的20%。
第四，结合转股溢价率、到期预期年化预期收益率、纯债溢价率等指标判断其重仓可转债。转换溢价率越低，越具有类似股票的投资价值，价格波动与标的股票的相关性越强。一旦股市出现逆转，可转债的跟涨能力将极其突出。当转股价值为负数时，投资者理论上可以通过买入可转债、转股、卖出股票进行套利。纯债溢价率是判断可转债偿债能力的指标。纯债务溢价率越低，表明可转债的债务性质越强，债务底部保护越强。
第五，选择具有较强固定预期年化预期收益团队的公司和具有较强投资管理能力的基金管理人的基金。可转债基金投资单只可转债的比例不限于10%，这进一步考验了基金管理人的债券选择和配置能力。具有丰富投资经验和较强投资能力的基金管理人，对债券品种的选择、配置和杠杆作用非常谨慎。操作和市场判断具有一定优势。
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