消息，2024年3月15日聚光科技（300203）发布公告称平安养老保险、民生证券、招银理财、南土资产、江苏瑞华投资、东证资管、西部证券、LVC、国金证券、毅木资产、人保资产、广发证券、勤辰资产、红杉资本、睿郡资产、民生证券资管、溪牛投资、混沌投资、华富基金、中信建投证券、上海证券、上海天倚道投资、华泰资管、泊通投资、中金资管、财通基金管理、东方证券自营、华安证券、红筹投资、清池资本、巨杉(上海)资产、重阳投资、太平养老保险、东吴资管、弘尚资产、博衍基金、星石投资、睿远基金于2024年3月14日调研我司。
具体内容如下：
问：PPP业务的进展情况如何？当初做 PPP业务是基于什么考虑？PPP的减值计原则以及未来的运行周期或者说什么时间能处理完？
答：公司在 PPP业务方面与各地方政府沟通协商处置，积极的与政府沟通实施地方化债，基本施工完毕的项目，公司积极与地方政府沟通结算，已经进入运行期的也通过各种方法争取政府稳定的付费，这样也更有利于剥离过程中的谈判。其中贵州省盘州项目与地方政府达成一致，将根据约定逐步退出该项目。高青项目公司已与高青项目业主达成和解，业主方将在本年度向高青项目公司支付历次应付可用性付费 8300 余万元。同时，公司正在与金沙项目业主沟通，就金沙项目终止退出进行协商，加之中央提出的化债方案等政策，对 PPP项目的推进也会更有帮助。当初做 PPP业务时也是基于公司客户上的一些重叠，结合公司环境治理的业务，以及当时政策上的支持，为了更好的与公司主营业务协同发展，尝试着去做了这些业务。公司对 PPP项目的会计处理也是十分谨慎的，对部分项目，以前年度对我们初始投资已经计提了减值准备，公司对进入运营期的 PPP 项目，根据PPP合同按照项目公司应收可用性付费计入长期应收款，在收到可用性付费后减少长期应收款。减值计提是以长期应收款账面余额按照一定的比例计提，另外如果有付费逾期的情况，将对逾期的部分按照应收账款的账龄计提坏账准备，随着项目在运营期逐步收到可用性付费，项目长期应收款账面余额将逐渐减少，减值准备也将同步转。根据 PPP合同每个项目的周期都不相同，有10年到 27年都不同，每个项目都是政府和社会资本合作的一个项目，项目运行过程中还需要涉及银行的融资，这也是我们在剥离的沟通过程中推进比较慢的原因，一个是其他资金要有意愿，另一方面政府及银行都要经过考核审批，具体处理完成的时间很难预期。
问：公司应收账款的账龄结构会不会发生延长变化？
答：刚才 PPP业务的应收账款按照运行期的不同以及付费情况会按照会计准则进行相应的计提。公司主营业务方面的应收账款目前相对比较稳定，有些历史遗留的账款，这几年也通过加强账款的收考核也在逐步解决，包括我们通过现金流的考核等方法不断的改善应收账款。
问：上一次分析仪器贴息政策后，大部分可能采购了进口仪器，以后会不会有什么新的政策推出，或者说是更加鼓励国产化？
答：这个其实还是要根据用户需求的具体设备和采购清单，一些先进的设备，只能进口，国产没有，但对于一些基础化设备产品，我们国产设备的竞争力也很高了，国家也愿意支持国产替代，如果有新的政策推出，我们也会积极的抓住机会，拓展销售渠道，提高分析仪器的销售收入。
问：对比国外的公司目前咱们实验室仪器和耗材业务的占比如何？
答：国外的一些公司，像安捷伦等本身既是仪器厂商也是耗材厂商，他自身仪器的保有量比较大需要耗材，同时对其他品牌仪器厂商也销售耗材。目前我们主要是通过自有仪器的保有量做一些备件和服务，仪器的保有量还不够，这个要积累到一定程度，争取通过一定的积累能使耗材部分到达销售额 10%左右的占比。
问：谱育和聚光会在业务和产品上有竞争吗？
答：这个不存在竞争，一般有两种情况，一种是公司同样的产品通过品牌的差别来争取不同的细分市场；另外一种是不同的产品面对不同的市场，不存在竞争情况。
问：公司未来在经营方向还会采取哪些措施来高经营效率？
答：过去几年在面对不确定的外部环境下，之前出现了费用投入和资源错配的情况，公司积极做出了及时的调整，对公司的长期及短期效益做出进一步的平衡，通过优化组织机构、内部流程，调整产品线等措施进行节流，通过扩大优势项目、聚焦细分市场等措施进一步挖掘潜力，通过产品优势、技术优势拓展新赛道。比如在公司内部的孵化项目要求产生盈利或者不能亏损，没有优势的项目暂停，通过细节单位管控，人效的提升等方面来保证公司整体的经营效率。
问：假如未来宏观经济形势不容乐观的情况下，公司会有哪些应对风险的措施？
答：假如市场环境很差的情况发生，公司依然要保证能快速的跟市场响应，通过合同条款、毛利率、应收账款等把控，保证我们的每一个项目、甚至每一个产品都有竞争力，都能保证现金流，通过多年的积累，已经不是单一的产品线或者是单一应用领域，在整个市场不乐观的时候有一定的综合竞争力，通过管理上的调整，来应对不确定的市场情况。
问：公司海外市场如何？
答：海外业务，我们一直在积极拓展，从科学仪器全球市场分布看，主要集中在北美、欧洲和日本，这部分市场拓展难度较大，我们在其他新兴市场的拓展会相对较快，海外这部分业务增速较快，但整体基数较低，我们会持续的重点突破海外市场。
问：公司在各个业务板块的预期如何？对未来进行一下展望。
答：生命科学仪器板块我们 3年前就开始布局，去年签订合同额过亿元，已经逐渐成为公司的一个新的业务增长点，公司保持谨慎乐观的态度，以市场推广和应用完善作为 2024 年的重点工作目标，力争在 2024 年实现合同额保持高速增长，几个主要的板块实现正现金流。碳监测领域是公司 2年前开始布局相关产品，预计今年在碳监测领域合同将快速增长，针对碳监测市场专门设立的子公司灵析光电相关产品线将进一步完善，也将实现盈利。环境科学仪器板块，从后续发展的增速上来看实验室仪器的增速会比较快，环境相对保持比较稳定的状态。从整个行业来看，高端科学仪器是作为一个国家扶持的自主创新的方向，希望通过我们多年的技术积累，不断聚焦细分市场，扩大优势项目，扩大品牌优势，紧紧抓住市场机遇，不断提供公司综合竞争力。
聚光科技（300203）主营业务：环境监测分析仪器,碳达峰碳中和综合管控平台,工业过程分析,半导体工业精密检测,高端分析仪器突破技术瓶颈、实现国产替代,高端质谱领域技术创新及产业化加速,积极布局生命科学/临床诊断/医药市场。
聚光科技2023年三季报显示，公司主营收入20.52亿元，同比下降5.64%；归母净利润-1.76亿元，同比下降61.1%；扣非净利润-2.12亿元，同比下降34.1%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8.51亿元，同比上升3.35%；单季度归母净利润-3883.46万元，同比下降68.01%；单季度扣非净利润-4425.49万元，同比下降15.42%；负债率66.36%，投资收益3918.55万元，财务费用1.26亿元，毛利率41.64%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为31.07。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2955.68万，融资余额减少；融券净流入262.13万，融券余额增加。
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