消息，2024年2月27日翔宇医疗（688626）发布公告称公司于2024年2月22日接受机构调研，东方红资管、财通资管、中天汇富、杭州巨子私募、民生证券、上海天猊投资、西安瀑布资管、兵财富资管、上海君翼博星创业投资、东莞市榕果投资、共青城元生投资、杭州华软新动力、贝莱德、厦门金恒宇私募、同泰基金、中邮理财、上海运舟基金、华美投信、国融自营、方正资管、上海荷和投资、度势投资、远信(珠海)私募基金、易方达基金、上海榜样投资、汇泉基金、上海慎知资管、上海中期期货、北京跃微创业投资、中阅资管、深圳市正向投资、方正证券、中融汇信投资、万和证券资管、人保资产、上海呈瑞投资、彼得明奇基金、珠海横琴万方资管、长城财富、望溪私募基金、淳厚基金、江苏瑞华投资控股、深圳市明达资管、湖南源乘私募基金、澜起科技、东吴证券、华夏未来资管、鑫诺嘉誉投资、青榕资管、鑫元基金、金元顺安基金、上海冰河资产、鸿运私募基金、平安资管、上海国赞私募基金、东海基金、海通证券、东方证券、中泰证券、序列(海南)私募基金、汐泰投资、上海峰岚资管、易鑫安资管、光大保德信基金、深圳市尚诚资管、考铂投资、国新证券、中信建投证券、宁波盛世知己投资、循远资产、上海磐耀资管、上海方御投资、深圳羊角基金、海南希瓦私募基金、青岛普华投资、北京华软新动力私募基金、积厚资本、Brave Moment Limited、东方自营、Orbimed Capital、锐智资本、上海鹤禧投资、行知创投、建信基金、博道基金、兴银基金、国寿安保基金、交银施罗德基金、大成基金、华宝基金、海富通基金、阳光资产、开源证券、浦银国际、中英人寿、众安财险、工银国际、太平养老保险、光大自营、华商基金、鹏扬基金、汇丰晋信基金、华盖资本、兴证全球基金、兴业证券、华安证券、南方基金、淡水泉、永诚保险资管、中信证券、国信证券、光大资管、中信保诚基金、信达证券、光大证券、国金基金、兴合基金、万家基金、兴业基金、首创证券、中邮证券、银华基金、中国人保资管、天风证券、银河证券、长江养老保险、天弘基金、永赢基金、金信基金、嘉实基金、信达澳亚、华泰柏瑞基金、弘毅远方基金、长江产业基金、红土创新基金、平安银行、中航信托、上海趣时资管、融通基金、国投瑞银基金、招商基金、国信弘盛、浙商证券、中原证券、国金证券、国泰君安、申万宏源、华西证券、西南证券、东北证券、Dymon Asia、渤海人寿保险、Open Door Investment Management Ltd.、北京颐和久富投资、西部利得基金、上海理成资管、宏道投资、华金证券、国君资管、拾萃资本、惠理投资、北京禹田资本、中庚基金、华福证券、太保资产、东方阿尔法基金、华泰自营、安信资管、华鑫证券、上海合道资管、超弦基金、德邦证券、国联证券参与。
具体内容如下：
问：请公司2023年下半年营业收入增长的主要推动因素有哪些？
答：近些年，受国家密集出台行业支持政策、康复早期介入率考核、新医改、老龄化问题日益严峻等因素驱动，康复行业及公司迎来了快速发展；公司深耕大康复全赛道，是业内为数不多产品体系覆盖康复较全品类、可以为38个临床专科提供康复一体化解决方案的研发引领型企业；公司全国化营销体系、每年高比例研发投入、开创的“六全（全院、全科、全域、全病种、全人群、全生命过程）模式”顺应了市场需求，除公立等级医院外，民营医院、基层医疗机构、残联、养老机构、康复中心/护理中心，高校医学院及体育专业的实训室，保健、养生、按摩、推拿、理疗、运动诊所，医疗美容院等客户也在逐步增多。
问：请公司2024年的主要战略布局？
答：2024年伊始，公司举办了全国招商大会并开展代理商培训工作，完成了全年业绩目标制定及任务分解工作；公司将积极响应国家各项支持康复产业的发展政策，夯实基础，把握银发经济、医康融合、中医康复、军队训练康复等市场机遇，并积极探索医疗智能化、数字化、医械出海、居家康复等第二增长曲线。
问：2024年医疗设备类公司有反馈Q1经营业绩有压力，公司2023年Q1基数较高，怎么预判2024年Q1的经营情况？
答：Q1因有农历春节的长假，且通常为一年中的淡季，但公司根据目前的生产经营状况来看，基本面无重大变化。具体情况需以一季报数据为准。
问：公司有30多个临床专科的康复解决方案，请哪几个临床科室的设备收入将率先有较好的表现？
答：根据目前国家多项文件支持方向、临床科室的规模、患者接诊人数、临床需求反馈来看，骨科、神经内科、重症医学科、急诊科、儿科、中医科、精神科、老年医学科、感染性疾病科等学科，“围手术期”等临床治疗补充的康复设备的需求预计会快速增长。
问：Q4单季度为何归母净利润、扣非归母净利润相较Q3有所下滑？
答：公司Q4研发费用、所得税费用、非经常性损益、管理费用等均有所增加，对Q4的归母净利润及扣非归母净利润形成一定的影响。
问：公司24年推出了新一期的股权激励，25年营收增幅目标25%，高于24年营收增幅目标，什么原因？
答：彰显了公司对提升市占率和行业集中度方面的信心；同时响应上市公司提质增效重报的号召，充分调动公司核心团队的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。
问：为何公司24年股权激励中，设定的扣非归母净利润这项考核目标较低，是否代表公司对利润增长放低了预期？
答：公司根据长远发展需要，重点激励研发及营销两大序列的核心骨干员工，2024年与2023年两期股权激励对象有一定重叠，重合的人员已签署过2023年的授予协议及两年的绩效考核目标，为方便管理，故2024年的考核目标沿用了上期的考核目标，新一期股权激励设置的2025年考核目标有所提高，彰显了公司对提升市占率和行业集中度方面的信心。此外，在制定23、24两年考核目标时，基于对两年业绩的谨慎考虑，两项考核指标，尤其扣非归母净利润并未设定得很高。
问：股权激励方案中的公司层面及个人层面的考核目标是如何确定的？
答：（1）公司层面财务根据上一年的业绩完成情况，结合各项预算及行业、市场、公司战略进行合理、谨慎的预测。（2）个人层面根据上一年的业绩完成情况，结合意向客户情况、对未来两年行业的预判及公司的战略布局定下全年公司业绩目标，再进行任务分解，并依照激励对象考核评级分为、B、C、D、E五个档次来确定其实际归属的股份数量。
问：出海（国际化）的最新进展？
答：公司目前已有几十款产品取得国外上市准入证书，为加速出海进程，公司去年已在国际业务部下成立了注册部，重点进行CE、FD和其他国家的认证，压电式冲击波、体外冲击波、空气压力波治疗仪等国内畅销且在国际展会上反响强烈的多款产品会陆续取得CE或FD认证；此外，为了发挥各地优势技术资源，公司依托七大研发中心，与国内外许多科研机构及企业建立长期科研合作，同时设置了外贸办事机构，形成面向全球化需求的研发体系。随着持续的研发投入，公司取得了多款填补国内空白的产品，在出口方面具有一定的竞争力。后续进展请持续关注公司的相关公告。
问：公司出海重点布局哪类产品、哪个区域？
答：根据初步市场调研、对部分国家及地区医疗器械管理制度的研究，结合公司的产品特点及优势，目前公司国际注册部重点布局的产品主要包括体外冲击波、空气波压力治疗仪、上下肢训练仪等磁疗、声疗、评定、训练等产品。重点布局的区域主要包括“一带一路”沿线国家及其他适合公司出海战略的地区，如东南亚、南美、中东、中亚、俄罗斯、欧洲等。2024年1月，公司助力乌兹别克斯坦最大的慈善型儿童康复医院BioNur Medservis Hospita的开业运营，随着公司国际化进程的加速，相信会有越来越多的案例涌现。
问：2023年三季报合同负债较年初有所下降，下降原因是什么？请全年是否有所恢复？
答：2022年末合同负债金额较大，主要原因是受客观因素影响了物流运输，进而影响了收入的确认；2023年三季报合同负债有所下降系相关客观影响因素已消除；随着销售的订单增长，2023年末该科目的金额有所恢复。详细数据请关注公司后续披露的2023年年报。
问：反腐的最新进展，公司有没有感受到反腐对公司业务影响逐步减弱？
答：反腐对公司目前的影响整体较小。首先，近些年，国家密集出台的各项利好政策、包括年初国常会首次提出的“银发经济”，公司所处的康复医疗行业是受到国家政策大力支持的，行业具备广阔的发展前景和市场空间。其次，公司聚焦大康复全赛道，除了公立等级医院，还有许多受事件影响较小的业务板块残联/民政、养老中心、民营、基层、教育机构实训室、军队训练康复，美容馆、推拿馆、中医堂、艾灸馆非公非医等。
问：并购的最新进展？
答：公司以积极的态度、谨慎的方式推进投资并购事宜，具体进度看各方的磨合情况。短期内公司会考虑产品型的企业，以各个专科专病和公司有互补性的产品为主，当产品布局到一定程度，会考虑渠道问题。具体情况请关注公司相关公告。
翔宇医疗（688626）主营业务：康复医疗器械的研发、生产与销售。
翔宇医疗2023年三季报显示，公司主营收入5.42亿元，同比上升51.99%；归母净利润1.79亿元，同比上升92.83%；扣非净利润1.65亿元，同比上升194.97%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.07亿元，同比上升52.7%；单季度归母净利润7154.94万元，同比上升35.24%；单季度扣非净利润6994.11万元，同比上升131.7%；负债率22.73%，投资收益753.55万元，财务费用-2149.3万元，毛利率68.58%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，增持评级3家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1453.1万，融资余额增加；融券净流出118.14万，融券余额减少。
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