消息，2024年2月1日民德电子（300656）发布公告称博时基金、中加基金、东兴基金、中航基金、鑫元基金、华宝基金、永赢基金、海富通基金、深圳思加基金、明世伙伴基金、太平洋资管、信达澳亚基金、上海云汉资管、循远资管、大家资产、北京和信金创投、广东正圆投资、深圳鑫然投资、上海笃诚投资、天风证券、中信建投证券、KONTIKI Capital、嘉实基金、交银施罗德基金、华夏基金、民生加银基金、诺安基金、银华基金、建信基金于2024年1月30日调研我司。
具体内容如下：
问：目前 AiDC 事业部人员构成，以及未来的产品和研发计划？
答：公司 iDC 事业部是对原有的条码识别业务进行的战略升级，组织架构方面在原有团队基础上新增战略产品部门，并增加研发团队 I 算法研究人员。公司近期将推出针对医疗检验设备领域的新产品，后续也将重点关注汽车制造、3C 精密电子等制造业领域龙头客户的痛点需求，推出具有极致性价比和差异化功能的新产品。
问：AI产品的算法是自研的吗，是否会有专利限制？主要是销售硬件还是供服务？国内竞争情况如何？
答：公司 I 产品的算法是自主研发，不会有专利限制，我们主要是利用 I 算法工具，加上自身在条码识读和数据采集领域深厚的积累和洞察，去满足不同客户的需求。国内也有一些厂商在做 I 视觉类产品，关键就在于你能否把 I 在一个领域应用好。在民德擅长的条码识别领域，基于 I 的应用我们称作为 “I for Data Capture”，就是把 I在数据采集领域应用好，目前公司是以销售硬件产品为主，提供基于 I+CIS（CMOS Image Sensor)的机器视觉软硬件方案。
问：广芯微电子已于 2023 年 12 月量产，目前固定资产是否已开始折旧，后续的折旧计划如何？
答：广芯微电子对厂房和已达到可使用状态的生产设备等固定资产，自 2024 年 1 月开始计提折旧。固定资产的折旧年限主要根据会计准则要求，并综合考虑会计师意见确定。目前已转固的机器设备类折旧年限以 10 年为主，房屋土地折旧年限为 20 年。
问：广芯微电子的毛利率水平如何？
答：广芯微电子去年 12 月才开始量产，目前产量还比较小，毛利率还不具有参考意义，需待产量达到一定程度后才能有较为准确的毛利率。丽水市政府给予了广芯微电子较为优惠的固定资产补贴政策，连续五年每年会对广芯微电子上年经审计的固定资产投入给予一定比例的补助，这部分补助将根据设备的折旧年限进行分摊，会相应的冲减每年固定资产折旧金额，有助于提升广芯微电子的毛利率水平。
问：公司今年计划收购广芯微电子部分股权，同时回购公司股份，资金方面是否有压力？
答：首先，公司在功率半导体的布局已基本完成，除广芯微电子之外，公司不会再对已投企业新增投资，且短期内没有新的大额对外投资计划；其次，公司条码业务每年会稳定贡献五六千万的经营性净现金流；再者，公司在银行授信额度充足。公司今年收购广芯微电子部分股权，以及购公司股份，可根据资金情况分期支出。因此，公司资金流动性方面不存在较大压力。
问：公司目前存货主要包括哪些产品？2024 年的管理计划？
答：公司截至 2023 年 9 月 30 日存货金额为 1.28 亿，较 2022 年 12 月 31 日增加了19.63%。存货增加较多主要系控股子公司君安宏图 2023 年业务增长较多，且业务旺季在四季度需提前备货所致。到 2023 年年底，公司库存较 2022 年年底有所降低。目前公司存货主要集中在元器件分销公司泰博迅睿及物流自动化分拣公司君安宏图。泰博迅睿近年在不断优化客户结构，2024 年的存货有望进一步减少；君安宏图 2024年存货会根据业务增长情况同步增长；除此之外，广微集成 6 英寸 MFER 产品自 2022年四季度开始以销售库存为主，至 2023 年年末库存水平较低，随着 2024 年在广芯微代工产能的逐步增加，其库存也会相应增加。
民德电子（300656）主营业务：主要从事条码识别设备的研发、生产和销售业务,以及半导体设计和分销业务。
民德电子2023年三季报显示，公司主营收入2.83亿元，同比下降21.79%；归母净利润1707.38万元，同比下降67.28%；扣非净利润1465.83万元，同比下降68.75%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.0亿元，同比下降36.68%；单季度归母净利润339.32万元，同比下降83.04%；单季度扣非净利润283.25万元，同比下降84.7%；负债率31.41%，投资收益-770.2万元，财务费用878.85万元，毛利率27.97%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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