消息，2024年3月10日温氏股份（300498）发布公告称公司于2024年3月7日接受机构调研，广发证券钱浩 李雅琦 杜清宇 邓达鸿 李盼 魏光正、泰康资管张欣星 李金桃、银华基金王丽敏、冠丰资管王浩原、中顺集团邓冠彪、清善资本王华溢、Baring AssetMaggie Sheng、开源证券资管牛筱梦、上汽颀臻资管沈怡雯、其他19家机构、易方达基金李荣耀 姜桠耀、华美国际投资曾幸平 齐全、泓澄投资宋浩博、国泰基金胡运昶 谢佳怡、国源信达资本李剑飞、建信养老金徐瑞、前海联合基金魏甜、天倚道投资费瑶参与。
具体内容如下：
问：请公司 2 月份肉猪养殖综合成本为多少？区域单位养殖成本差距如何？
答：受销售天数较少等原因，2 月份公司销售肉猪约 192 万头（含毛猪和鲜品），比 1 月份减少 72 万头，环比减少约 27%。尽管肉猪销售量减少，固定成本和费用分摊有所增加，但受益于疫病防控效果较好、大生产较为稳定、生产成绩稳步提升等原因，公司 2 月份成本较 1 月份仍处于下降趋势，2月份公司肉猪养殖综合成本约 7.8元/斤。 近一年来，公司 16 个养猪区域单位之间成本差距逐渐缩小，2 月份肉猪养殖综合成本控制在 8 元/斤以下的单位已达 11 个。
问：请公司现在能繁母猪数量为多少？请 2024 年能繁母猪数量目标为多少？
答：截至 2 月末，公司能繁母猪数量约 155 万头，与 1 月份基本保持稳定。公司初步计划 2024 年末能繁母猪数量在 2023 年底存量的基础上再增加 5-10 万头。生产成绩提升带来的肉猪出栏量提升是非常可观的。目前公司不会过分追求能繁母猪的数量，转而将工作重心聚焦于种猪结构优化和提升种猪质量上来，进而努力实现出栏量增量目标。
问：请公司 1-2月份北方区域疫病情况如何？
答：去年以来，公司对北方区域单位养猪场硬件设施进行升级改造，增加空气过滤系统等设备设施。同时，公司在入冬之前已将所需物资提前备足，全方位做好疫病防控。公司全体干部员工保生产促稳定信心增强。整体来说，今年 1-2 月份，公司北方区域养猪单位疫病防控效果是近几年同期表现最好的一年，大生产保持稳定，相比 2023年大幅改善。
问：请公司目前生猪屠宰业务产能为多少？
答：近几年，公司积极布局探索生猪屠宰业务。截至目前，公司共有 4 个生猪屠宰项目已投入运营，合计年屠宰产能约 400 万头。另外，公司还有 3 个生猪屠宰在建项目，合计年屠宰产能约 300 万头。
问：请公司如何看待近期《生猪产能调控实施方案》修订对行业存栏量的影响，公司将如何应对？
答：近期农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（2024 年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从 4100 万头调整为 3900 万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的 95%调整至 92%，可谓非常及时。近两年生猪生产效率持续提升，原方案设定的能繁母猪正常保有量和波动范围等措施，已不能很好适应新形势下的生猪稳产保供工作。在当前环境下进行动态调整，是合适且及时的。对行业而言，全国能繁母猪保有量下调主要起到指引作用，让行业参与者有所参照，有利于行业落后产能及时退出，有效防范生猪产能大幅波动。目前来看，行业产能去化以自主调控、市场博弈为主。对公司而言，公司将积极努力做好基础生产管理，进一步提升生产成绩，保障大生产稳定。
问：请公司 2 月份毛鸡出栏完全成本为多少？
答：2 月份公司共销售肉鸡 6970 万只（含毛鸡、鲜品和熟食），比 1 月份减少3019 万只，环比减少约 30%，主要系 2 月份销售天数有所减少且适逢春节消费转入淡季所致。公司肉鸡生产成绩持续保持高水平状态，2 月份毛鸡出栏完全成本约 6.5 元/斤。
问：请公司未来养鸡业务如何规划？总体发展策略为什么？
答：（1）出栏规划目前公司在黄羽肉鸡行业中的市占率较高，成本在行业中处于领先地位。在保持行业竞争力的前提下，公司希望肉鸡产品销售实现稳定增长，进一步巩固行业龙头地位。公司计划 2024 年肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）销售奋斗目标为同比增长 5%-10%。其中，毛鸡部分规模较为稳定，主要增加适合屠宰品种的产量。当然，公司也会综合考虑市场消费需求、公司市场竞争力等因素，动态调整相关目标。（2）发展策略现阶段，我国肉鸡市场已形成白羽肉鸡、黄羽肉鸡、肉杂鸡三足鼎立的态势。根据农业农村部和中国畜牧业协会数据，2023 年我国肉鸡总出栏约 130 亿只，其中白羽肉鸡约 72 亿只，黄羽肉鸡约 36 亿只，肉杂鸡（小型白羽肉鸡，如 817/818 等）约22 亿只。公司养鸡业务总体发展策略是丰富肉鸡品种，稳步增加出栏量。公司现已布局白羽肉鸡和肉杂鸡业务，当前已初具规模。2023 年全年，公司白羽肉鸡产量约 2200万只，较 2022 年约增长 23%。公司将稳步推进禽业转型升级，丰富品种和产品形态，拓宽业务范围，提升成长空间，进一步夯实公司养鸡业务在市场中的竞争力。
问：请公司前期披露的鸡猪成本目标，是否已考虑饲料成本的变化？
答：公司年初制定 2024 年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为 7.5-7.8 元/斤，全年毛鸡出栏完全成本为 6.6-6.8 元/斤，以上目标均以 2023年底饲料原料价格不变为基础而制定的。若饲料原料价格下降，公司畜禽养殖成本及目标也会相应降低。
问：请公司在饲料方面有哪些降低成本的手段？
答：目前公司核心的饲料降本手段主要集中在以下几个方面一是技术端和采购端的密切联动，加大优势原料的采购和使用，灵活调整配方结构，用性价比高的原料制造高质量的饲料成品，平衡好生产效益和经济效益；二是充分利用饲料原料数据库优势，精准评估动物的营养需要量，设置适宜的配方营养水平，做到发挥性能但不浪费，如低蛋白多氨基酸平衡日粮技术等。2023年，公司猪料中豆粕使用比例低至 3%；三是技术端与养殖端联动，落实精准饲喂。精准的饲料需要配合精准的饲喂，两者配合好可以大幅提升生产效率，降低料肉比，进而实现成本的整体下降。
问：请公司 2 月末资金情况？
答：目前公司资金储备较为充足。2 月末，公司各类可用资金超 100 亿元，其中非受限资金超 80 亿元。目前公司全部精力集中于基础生产经营和管理上，未因资金问题影响公司正常的生产经营节奏。
问：关注到公司“存贷双高”，请主要是什么原因？
答：公司“存贷双高”，主要是业务需要，这也是行业的特点。当前鸡猪价格低迷，行业不确定性增大，需要提前储备充足的资金，用以应对可能出现的各类低迷行情，保障公司安全平稳运行。暂时闲置的资金阶段性用作现金管理，可以弥补部分贷款的利息成本。
问：关注到公司在开展从严治企等相关工作，请简要介绍。
答：2020 年，公司首次将“从严治企”作为企业年度工作主线深入推进，第一阶段主要以反腐倡廉等作为首要任务。专项行动开展三年来，干部员工精神面貌焕然一新，公司内部已形成了风清气正的良好氛围。2024 年年初，为促使全体干部员工时刻保持紧迫感和自驱力，公司提出“从严治企”第二阶段工作的新内涵和新要求。除巩固第一阶段的成效外，第二阶段主要聚焦“勤干、善干、实干”，致力于打造一支思想硬、能力强、业绩好的拼搏队伍，推动企业高质量发展。
温氏股份（300498）主营业务：主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。
温氏股份2023年三季报显示，公司主营收入647.03亿元，同比上升15.8%；归母净利润-45.3亿元，同比下降760.77%；扣非净利润-48.47亿元，同比下降964.67%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入235.04亿元，同比下降3.4%；单季度归母净利润1.59亿元，同比下降96.22%；单季度扣非净利润2.81亿元，同比下降93.65%；负债率60.31%，投资收益5.44亿元，财务费用9.73亿元，毛利率0.39%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为23.75。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.9亿，融资余额减少；融券净流出2184.2万，融券余额减少。
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