消息，2024年2月29日科威尔（688551）发布公告称公司于2024年2月26日接受机构调研，安联保险资产、翀云私募基金、道合私募基金、德邦证券、东北证券、东方财富证券、东方证券、东海证券、富国基金、高竹私募基金、广发证券、安信证券、国金证券、国盛证券、国泰基金、国泰君安证券、国元信托、国元证券、海通证券、鸿运私募基金、湖北京山轻工机械股份有限公司、华安证券、柏元私募基金、华宝基金、华创证券、华福证券、华龙证券、华商基金、华泰证券、汇丰晋信基金、嘉实基金、建信基金、江苏第五公理投资、北京点石汇鑫资产、江苏养正私募基金、璟恒投资、开源证券、龙航资产、民生证券、明泽投资、南方基金、磐厚动量(上海)资产、鹏华基金、平安银行、北京源峰私募基金、青骊投资、全天候私募证券基金、上海德汇集团、上海合远私募基金、上海玖鹏资产、上海雷钧资产、上海朴易资产、上海秋晟资产、上海申银万国证券、上海证券、北京中财龙马资本投资、深圳创富兆业、深圳申量基金、深圳市瀚信资管、深圳市老鹰投资、深圳市尚诚资管理、四川巴斯迪科新技术发展有限公司、太平洋证券、太平洋资管、天风(上海)证券资管、天风证券、博时基金、西部利得基金、西南证券、兴业证券、易米基金、银华基金、友邦人寿保险、长安国际信托、长城财富保险资管、长江证券、长沙高新炜德基金、财通证券、长盛基金、浙江景和资产、浙商证券、中国国际金融、中国银河证券、中航证券、中华联合保险、中嘉产业控股、中金基金、中泰证券、财信证券、中天国富证券、中信建投证券、中信证券、中银国际证券、中邮证券、朱雀基金参与。
具体内容如下：
一、公司 2023年度业绩回顾 根据公司 2023年度业绩快报，公司 2023 年度实现营业收入 52,724.65万元，同比增长 40.55%；归属于母公司所有者的净利润为 11,748.61万元，同比增长 88.81%；扣除非经常性损益后净利润为 10,663.36万元，同比增长 138.45%。问：答交流
答：二、问交流
问：能否对公司 2023年度各事业部营业收入及毛利率情况进行拆分？
答：根据公司 2023年度业绩快报，2023年公司实现营业收入约 5.27亿元，其中电源事业部收入占比约 68%，氢能事业部营业收入占比约 21%，功率半导体事业部收入占比约 10%。2023年度，公司销售规模持续增长，同时加强费用管控，积极推行降本增效，盈利能力稳步提升，2023年度公司整体毛利率水平较上一年度有所提升。2022年度，公司功率半导体事业部受个别订单影响，毛利率水平较低，2023年度恢复正常水平；氢能事业部毛利率较上一年度出现小幅提升，电源事业部毛利率与上年度基本持平。
问：公司电源事业部下游行业收入占比情况？
答：2023年度，公司电源事业部收入还是以新能源发电和电动车辆行业为主，其中受益于光伏、储能等行业的发展，去年新能源发电行业的增速更快一些，2023年两大行业的收入占比基本持平。
问：目前小功率测试电源国产化率大概在什么水平？公司小功率测试电源在各行业中市占率大概多少？
答：现阶段，小功率测试电源市场仍以 METEK、致茂电子等境外品牌为主，国产化率处于较低水平。公司 2021年开始陆续推出小功率测试电源产品，前期市场推广主要在公司熟悉的光伏、电动汽车等领域以直销模式为主。2023年度，公司小功率测试电源收入仍以光伏、电动汽车等领域占主导，以直销方式为主。近两年，公司小功率测试电源虽然增速较快，但整体规模相对较小，市场占有率较低。未来计划加强分销渠道建设，从而带动小功率测试电源进一步增长。
问：公司小功率测试电源与境外品牌相比有哪些优劣势？
答：小功率测试电源境外品牌如 METEK、致茂电子等，它们成立有几十年的时间，发展历史悠久，在产品种类、应用场景覆盖以及经销体系等方面会更加广泛和完善，具有一定的品牌效应。而公司于 2021年才开始陆续推出小功率测试电源产品，进入市场较晚，在产品、应用场景及分销渠道等方面仍需进一步完善。但从技术指标来看，公司小功率测试电源基本与外资企业处于同等水平，产品性能符合下游客户的测试要求；从性价比来看，公司小功率测试电源在价格、客户服务以及响应速度等方面更具优势，性价比更高。同时，公司近几年在小功率测试电源方面持续加大投入，产品线不断丰富，在光伏、电动车辆等现有熟悉领域推广，积累了一定的客户资源和应用案例，品牌认可度得到进一步提升，随着公司分销渠道的完善和国产化进程的推动，公司小功率测试电源有望进一步放量。
问：在氢能领域，公司用氢端及制氢端收入占比情况如何？
答：2023年度，公司氢能领域收入仍以用氢端燃料电池占主导，收入占比在 60%-70%左右。
问：公司大功率测试电源推行标准化后，毛利率是否会有所升？
答：公司大功率测试电源标品采用新的碳化硅设计，体积、重量大幅下降的同时功率密度、性能指标得到进一步提升。新材料的应用会一定程度上带来成本的增加，但是标准化会带来其他方面费用和成本的控制，持续降本一定是公司的追求。大功率推行标准化，更多的是在提高生产效率、缩短客户交付周期以及供应链管理等方面优势更大。去年下半年，公司大功率测试电源标品开始陆续小批，从现阶段来看，对毛利率影响不大。
问：公司功率半导体领域客户进展情况？
答：2023年度，公司在功率半导体领域主要以行业内主流客户的验证导入工作为主，未来订单进展还需要看下游客户投资恢复情况。
问：2023年度费用率情况以及 2024年费用率展望。
答：2022年费用率已经有所下降，销售费用率为 11.59%，管理费用率为 10.44%，研发费用率为 20.45%，整体费用率为42.50%。2023年度伴随销售规模的进一步增长，费用管控力度增加，费用率进一步下降。
问：公司在氢能领域的客户主要有哪些？
答：在用氢端燃料电池领域，公司下游客户基本覆盖国内氢燃料电池厂商，如国鸿、捷氢、重塑、潍柴等；在制氢端电解槽领域，公司下游客户主要以阳光电源、华电重工、国家能源集团、天津大学、同济大学、武汉理工大学等企业、高校以及第三方质检机构为主。
问：公司再融资募投项目目前进展情况如何？
答：公司 2023年再融资募投项目目前已经开工建设，进展较为顺利，根据项目规划，预计今年年底或明年年初部分厂房会陆续投入使用。
问：2024年度公司有无重大投资活动？
答：目前公司暂时没有重大的外部投资计划。
科威尔（688551）主营业务：测试电源产品及装备的研制、开发、生产以及销售。
科威尔2023年三季报显示，公司主营收入3.55亿元，同比上升40.12%；归母净利润7533.45万元，同比上升66.46%；扣非净利润6700.61万元，同比上升125.09%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.35亿元，同比上升34.99%；单季度归母净利润2516.57万元，同比下降16.11%；单季度扣非净利润2223.46万元，同比下降20.99%；负债率25.74%，投资收益290.34万元，财务费用-1114.09万元，毛利率54.6%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为61.1。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入30.52万，融资余额增加；融券净流入3.96万，融券余额增加。
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