消息，2024年2月6日山石网科（688030）发布公告称公司于2024年2月5日接受机构调研，中金公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、工银国际控股有限公司、华夏财富创新投资管理有限公司、上海名禹资产管理有限公司-名禹大道港股通私募证券投资基金、广发证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、北京致顺投资管理有限公司、东北证券股份有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、国信证券、平安证券股份有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、中泰证券股份有限公司自营部、华宝信托投资有限责任公司、中国民生银行、新余川流投资管理有限公司、青岛双木投资管理有限公司、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司-明世伙伴胜杯28号12期私募证券投资基金、长城财富保险资产管理股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司、兴业证券、广发证券、同犇投资、华泰柏瑞基金管理有限公司、华泰资产管理有限公司(保险)、信达澳亚基金管理公司、大家资产管理有限责任公司、富安达基金管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、大朴资产管理有限公司、APS ASSET MANAGEMENT PTE LTD、循远资产管理(上海)有限公司、民生加银基金管理有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD、东海基金管理有限公司(筹)、南方基金管理有限公司、德邦证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、上海华平投资管理有限公司、国投证券股份有限公司、海富通基金管理有限公司、深圳市微明恒远投资管理有限公司、国泰基金管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)、郑州云杉投资管理有限公司、上海牛乎资产管理有限公司参与。
具体内容如下：
问：公司新四大硬仗的方向是什么？
答：2023 年，公司开展了“商机管理、生态升级、信创战役、芯片战略”四大硬仗，整体上实施效果符合预期。基于不同的发展阶段，公司会对短期的战略方向进行整合与调整，不断形成不同时期的重点工作方向。2024 年初，公司制定了今年的四大硬仗，今年的四大硬仗是在 2023 年实施基础上进行了升级整合，其中如商机管理、生态升级已经形成良好的实施节奏，将持续开展。2024 年的四大硬仗初步总结如下硬仗一百客计划。公司贯彻 “以客户为中心”，从一线到管理层都需要深入到客户现场，贴近客户需求。公司拟筛选约 100 家符合目标设定要求的客户进行重点开拓，将会针对这类标杆型、价值型、有市场突破意义的客户群体进行资源倾斜，以带动公司整体收入规模的较快增长；硬仗二芯片战略之迭代。在 2023 年芯片战略基础上持续推进，目前进展顺利，并于 2023 年底具备第一次流片的条件，目前等待制片厂家排期；结合内外部条件来看，公司预计 2024 年 3 月中旬进入 SIC 安全芯片的流片环节、7月末芯片返并进入芯片的测试验证环节。按乐观估计，2024 年末有望推出搭载 SIC 安全芯片的系列硬件平台。由于芯片从研发到应用涉及多个环节，不确定因素较多，公司也需要及时根据实际情况调整规划安排，具体进度还请以进一步的公司公告或官方渠道披露的内容为准；硬仗三信创战役之挺进。在去年信创战役基础上持续推进，2023 年是信创产品的准备阶段，并未重点发力信创的销售，但同比增长了近 90%，已显现出客户端比较强烈的信创需求，预计 2024 年信创的市场需求会更加明显。因此公司将进一步加强对信创业务线的支撑力度，希望在今年贡献更多销售份额；硬仗四安服升级。作为网络安全公司，不仅需要有产品能力，还需具备安全顶层建设的能力，因此公司将安全服务提升到公司级战略。该硬仗的开展，计划以数据安全治理为切入点，聚焦能源、医疗等行业，以数据安全、网络安全为主，优先在苏州区域及老客户群体进行开拓。
问：公司营销体系引入事业部制，具体是什么情况？
答：如果我们将去年营销体系人员架构的调整看成是改革的 1.0 版本，那么制度的调整就是营销改革的 2.0 版本。通过过去的实践，我们意识到表面上反映出的是销售能力不足的问题，实际上是公司干部、流程、文化的问题，需要从源头进行改善。 公司在大客户部、中国区域销售部、海外销售部、解决方案营销中心等营销单元的基础上引入了事业部制，明确各人的责权利，目的是为了加强销售单元利润考核，更快地改善综合盈利能力，加强成本费用的管控，以调动员工积极性、提高销售人效，并提高投入产出比。目前，公司原大客户部为第一事业群、原中国区域销售部为第二事业群、原解决方案营销中心为第三事业群，原海外销售部改为国际事业群，更加聚焦拉美、东南亚市场，并进一步将海外市场进行细分，单独设立港澳事业部，从国际事业群独立出来，精准开拓。除了考核方式和组织形式的改变，公司会为各事业群配备运营总监，以协助并督促公司业绩目标的达成。事业部制将成为未来 3-5年的公司营销体系的架构基础，在后续的运营中，公司也将不断根据实际情况及时调整，以发挥其最大效用。
问：2023 年的净利润仍处于亏损状态，2024 年能否看到扭亏为盈的趋势？
答：2023 年是一个磨合调整的年度，在组织架构和过程管理的系统化建设方面花了比较多的时间，也为此投入了较多的费用，包括人员的优化和引入，费率有所改善但从目前的财报上看还并未能完全体现出控费增效的效果。2024 年，在收入端，公司仍将以超过行业平均增速为目标，努力实现销售规模较快增长；在利润端，公司已将主要营销单元改为事业部制，将对利润的考核细化到前端的业务单元，是有助于公司从根本上做好投入产出的控制和平衡。此外，公司也将做好各部门预算控制，继续推进过程管理，持续提升运营效率和人均效率。因此，整体上，2024 年公司是以减亏为目标，朝着扭亏为盈的方向努力。
问：和神码合作是否已经有具体案例可以介绍，重点行业客户的标杆项目突破能否介绍？
答：与神码的合作目前主要体现在金融行业，我们在借助神码的资源配合下，成功中标了某国有大行的项目，在该细分领域树立了标杆项目。2023 年公司的四大硬仗之一为生态升级，意味着公司不仅仅局限于和神码之间要加深合作，还要广泛地扩展与渠道伙伴的合作深度。截至 2023 年末，公司渠道代理商签约数量约 1800 余家，报告期内渠道代理商贡献商机数量约 9 千余个、总计贡献销售金额约为 9千余万，并诞生了千万级体量的白金渠道代理商。公司 2023 年完成了多个重点行业客户的标杆项目，例如公司 2023 年通过了华为云的厂验，与其合作了集成类项目，在与华为云已经建立良好合作的基础上，为后续的长期合作奠定了基础；例如公司的多个业务线实现了浪潮云的入围；例如公司与徐州地铁达成的综合性项目，项目金额较高，预计可达千万级，在轨交行业打造了标杆。
问：FPGA 产品在 2023 年的表现情况，以及 ASIC 芯片完成后，对新产品的预期如何？
答：FPG 业务线主要是搭载 FPG 芯片的防火墙产品，从2022 年正式开始进入销售；根据业绩预告数据，其 2023 年销售金额大于 1,000 万，同比增长近 3 倍。基于 FPG 产品的性能大约为 300Gbps，适用的客户群体主要有互联网公司、银行、证券、保险等金融客户，尤其是在快速交易、低延迟场景下具备较高竞争力。公司计划 2024 年推出几款基于 FPG 信创平台，保持公司在信创中高端平台的性价比优势，有望继续保持较快增长趋势。目前 SIC 硬件平台的准备工作已基本完毕，等待 SIC 芯片流片完成后进行调试。预计公司后续 60%硬件产品业务线都搭载 SIC 芯片。
问：第一大股东为什么在这个时候选择增持，对山石未来还有什么规划？
答：第一大股东神州云科在这个时候增持的用意不言而喻。首先肯定是表达对山石网科后续发展的信心和支持，尤其是在市场情绪较为低迷的时候，需要传递信心，以及将要持续改善的决心；其次，神州数码对于山石的投资不是财务投资，是战略投资，希望通过这个合作帮助山石解决短板问题，实现合作共赢；另外，这也侧面说明了，公司第一大股东对 2023年双方合作的第一年的工作表现表示肯定，公司与神州数码都看到了网络安全的发展机会，以及山石网科可以上升的市场空间。未来，第一大股东还将进一步加强对山石的资源倾斜，加强业务协作，希望以双方优势互补提高市场竞争力，通过推动山石盈利能力的逐步修复，分享企业成长的收益，实现股东价值最大化。
问：展望 2024 年，不同行业的景气度？
答：公司 2024 年的业务规划以“重点区域、重点行业”为布局策略，例如苏州、深圳为重点区域，具备可挖掘市场空间较大。从行业来看，金融是公司基本盘，客户需求较为稳定，公司前期也做了较多积累，有不少标杆型项目在国有大行陆续落地；运营商方面，公司希望在集采的基础上加强在政企客户方面的合作；能源行业方面，公司单独设立了事业部，且看好该领域的信创需求；轨道交通行业方面，公司以地铁项目为突破口，后续可持续挖掘。整体上，除政府外，其他行业的需求较为稳定，或处在恢复升趋势中。有关公司本次交流提到的相关数据，请以公司最终披露的2023 年年度报告为准。
山石网科（688030）主营业务：生产研发网络安全领域软硬件产品。
山石网科2023年三季报显示，公司主营收入7.0亿元，同比下降1.89%；归母净利润-1.73亿元，同比下降347.53%；扣非净利润-1.8亿元，同比下降271.84%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.27亿元，同比下降0.66%；单季度归母净利润-6062.58万元，同比下降257.99%；单季度扣非净利润-6206.31万元，同比下降269.59%；负债率38.88%，投资收益124.36万元，财务费用950.82万元，毛利率61.18%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1817.78万，融资余额增加；融券净流入12.33万，融券余额增加。
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