消息，2024年2月8日华明装备（002270）发布公告称公司于2024年2月6日接受机构调研，美银证券刘奕恺 Fiona Liang参与。
具体内容如下：
问：公司在国内的市占率及海外的市场地位？
答：从销售量的角度看，公司分接开关在国内的市占率较高。从销售额的角度看，目前公司在更高附加值市场领域的占比还很低，很多相关领域还是以进口产品为主，因此占比会低于销售量的水平。目前行业格局是历经三十多年缓慢发展才形成的，主要是公司及海外竞争对手,公司目前在海外市场的市占率还很低。
问：公司主要的技术壁垒有哪些？
答：目前分接开关的行业格局从国外和国内看都是差不多的趋势，这比较符合行业发展规律。分接开关产品属于细分领域类似于电脑或者手机中的芯片，是变压器中极为核心也是唯一带电动作的组件，通过分接开关对变压器进行电压等级的调整，因此本身是变压器供应链环节中相对壁垒较高、难度最大也是容错率最低的产品。尽管可能觉得产品只是简单的机械产品，实际上生产一个产品需要近万种不同的零部件，假设一万台产品的出货量涉及到的规格及种类可以达上千种，几乎没有完全一样的产品。我们需要保证零部件质量、产品结构设计及复杂的装配精度能保持很高的标准，因此从零部件生产到装配的每一个环节都有严格的要求，特别是在装配过程需要依赖人工，没有机械装配，这意味着我们必须确保每个人工步骤都能达到要求，这要求在技术难度、材料生产、流程管控和制造工艺上都要保持很高水平，所有这些环节一点一点的积累最终形成了我们巨大的竞争优势。
问：产品很难标准化的原因？
答：每一台变压器不同需求，对应的分接开关也不相同，这主要是由于用户端不同的电压等级、电流等级和终端应用需求的不同。
问：公司拿到订单的流程？
答：公司生产模式是小批量多规格，同样类型的产品一年的需求量一般不会很多，用户提出自己的需求，变压器厂进行相应设计后去投标，中标后向公司下订单。
问：公司产品交付及确认收入的时间？
答：公司产品交付即确认收入，国内订单交付周期在两周到 1个月左右，海外订单交付快的话在 3个月，部分海外订单受定制化或项目进度影响，交付周期接近甚至超过半年。
问：海外直接出口主要有哪些市场？
答：产品直接出口俄罗斯、欧洲、中亚、东南亚、印度、南美等地。产品需求主要跟经济规模挂钩，美国、欧洲是目前海外最大的市场，但是从增速看可能未来是东南亚和印度需求增长更快一些，这也是为什么公司在东南亚会有超前的布局，但是短期来看，这样的增速从绝对值的角度可能影响还是会比欧洲或者俄罗斯市场来的要小。
问：如何看待今年海外整体趋势？
答：去年海外较好主要是 2022 年由于特殊情况的影响使得相对基数较低，并且有单一市场爆发及短期需求提升的原因，因此，虽然海外市场需求趋势较好，但考虑去年的特殊情况，不能线性外推。目前来看，全球市场的整体需求位于一个高度景气的周期中，但这种景气可能是一个中长期稳定的需求增长，而不是爆发性的短期增长，这为我们在未来带来了额外的增长机遇，但海外市场份额的提升是一个量变慢慢积累到质变的过程，这需要时间。
问：公司在海外的市占率？
答：公司在海外的市占率非常低，除了俄罗斯、土耳其等个别市场市占率较高以外，其他市场占比较低。
问：公司在海外的发展计划？
答：竞争对手在海外已经发展七八十年，有长时间的历史积累及沉淀，公司在海外发展只有十几年，需要靠时间去验证产品的可靠性与稳定性以及建立足够的信任。此外，我们在海外进行本地化布局，通过搭建销售、服务等的当地人团队，慢慢靠时间去实现量变到质变。
问：公司在海外的布局？
答：海外在土耳其有装配工厂，未来会进一步扩产辐射欧洲市场，俄罗斯的工厂已经开建，今年会在东南亚考察产能的布局如果美国市场能够放开，也会考虑在美国布局。目前公司在美国和巴西也有当地服务团队，23 年在新加坡也组建了一个小的团队。
华明装备（002270）主营业务：1.电力设备—变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;2.电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维;3.数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售。
华明装备2023年三季报显示，公司主营收入14.55亿元，同比上升21.23%；归母净利润4.59亿元，同比上升59.98%；扣非净利润4.26亿元，同比上升52.49%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.45亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润1.72亿元，同比上升70.14%；单季度扣非净利润1.7亿元，同比上升68.6%；负债率26.31%，投资收益1056.3万元，财务费用-635.78万元，毛利率54.47%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.32。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4155.47万，融资余额减少；融券净流入87.95万，融券余额增加。
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