消息，2024年1月10日康希通信（688653）发布公告称中国银河证券、华宝基金、广发证券、泰康资产、西南证券、首创证券、长信基金、国金证券、华泰保兴基金、古曲投资、北大方正人寿保险、中信建投、大朴资产、国投瑞银基金、天风证券、农银汇理、合众人寿、西部利得、诺德基金、上海证券、浙商证券、长城财富、华金证券、银华基金、中信证券、彬元投资、富达基金、财通资管、国泰基金、鹤禧投资、兴全基金、东吴证券、国联安基金、光大证券、誉辉资本、上海肇万资方管理、鑫元基金、东方财富证券、一犁基金、霁峰投资、山西证券、道翼资产、长城证券、博时基金、运舟资本于2024年1月8日调研我司。
具体内容如下：
问：目前国外 SoC 厂商有哪些？
答：境外主芯片厂商以博通、高通、迈凌微、联发科、瑞昱等为主，其中联发科、瑞昱是台湾的。公司 Wi-Fi7 产品已进入高通和联发科参考设计认证，争取在2024 年进入迈凌微和博通的 Wi-Fi7 参考设计认证，以提高市场份额。
问：终端客户是平衡 SoC 厂商及验证结果再决定给哪家供应商多少订单吗？
答：一般情况来讲，SoC 主芯片选定 2-3家进行他的参考设计，就会强力推荐系统厂商使用参考设计内的供应商。系统厂商会结合自己的实际情况进行选用。
问：目前手机 Wi-Fi情况发展如何？
答：目前手机 Wi-Fi5产品已批量出货；手机 Wi-Fi6和手机 Wi-Fi7 已布局完成。但手机品牌厂商一般要求供应商达到大量手机产品的出货后，才会开始进一步的导入。目前公司先从低端手机 Wi-Fi5 开始进入此市场，积累出货经验，再慢慢进入手机品牌商。
问：你们的手机 Wi-Fi 产品出货到 ODM 厂需要品牌终端手机厂商认证吗？
答：目前公司出货主要选用权在 ODM厂，不需要手机厂商确认。
问：公司毛利率如何？
答：公司 2023年的主要产品主要集中在 Wi-Fi 5和 Wi-Fi6,毛利率总体平稳； 2024年随着 Wi-Fi7产品的出台，市场需求增加、毛利率理应会有所增加。
问：Wi-Fi7 计划是何时爆发？
答：预计 2024年下半年。目前市面上 TP-Link、B公司及国外客户（第一家为欧州厂商 Freebox）等陆续有Wi-Fi7 的产品面市，相信大家对 Wi-Fi7 的起量还是有所期待的。
问：Wi-Fi7 2024 年出货量的展望？
答：目前 Wi-Fi7已有国内和国外的订单，预计 2024 年有 KK级的出货。
问：国内外对产品是如何选择的？
答：相对来说，国外更看重参考设计，如果发生问题一般由主芯片厂商来负责，省去管理成本。 国内而言，以性价比为优先选择依据。
问：您觉得 2024 年 Wi-Fi还会杀价吗？
答：对境内厂商来说，时刻保持优秀的性价比是研发设计型企业的必修课。为了赢得市场和收获高毛利尽早进入新协议、做进新的参考设计，才会有新的机会和业绩增长的动力。
问：Wi-Fi6和 Wi-Fi7 的成本相差大吗？
答：如果两者采购相同的工艺和材料，成本相差不大。
问：传音有接触吗？
答：积极接触，但目前手机 Wi-Fi没进去。
问：公司持股平台是如何设计的？
答：公司对绝大部分员工都进行了股权激励，因为激励的人员较多，分布在多个持股平台中。
问：海外出口哪里比较多？
答：目前主要集中在欧洲和南亚、东南亚地区。
问：2023 年产品结构如何？
答：2023年还是以 Wi-Fi为主流产品，占据营收的比例约 90%以上，含 P、CPE、路由器等；其他营收由Switch、IoT及其他产品组成。
问：海外市场通过什么来拓展？
答：通过进入主流 SoC参考设计以及海外事业部的推广销售来拓展。
问：2024 年费用投入上有什么规划？
答：公司目前人员 160 多人， 2023年开始做人员结构优化，通过数字化手段、软件产品等投入进一步优化后勤及运营人员，有计划地向研发人员倾斜，故 2024年人员总数不会有太大变化。
问：Wi-Fi6和 Wi-Fi7 的用量变化？
答：据测算平均数，Wi-Fi6单机用量是 6-8颗；Wi-Fi7是 8-12颗，Wi-Fi7 价格是 Wi-Fi6的 1.5倍至 2倍。整体来说，会有量价齐升的局面。
问：2024 年下游需求怎么样？
答：从目前在手订单及销售预测(FCST)来看，客户已恢复到正常年份的备货水平了，有些甚至还出现短缺。
问：2023 年 Wi-Fi6的收入占总收入的比例？
答：Wi-Fi6 产品收入占据 2023 年全年收入的大部分份额，Wi-Fi5仍具有部分长尾市场。
问：星闪板块的 FEM 进展如何？
答：已成星闪联盟的成员。着手配合星闪的主芯片布局中。
问：您是如何评价 IoT 市场的？
答：2023年公司 IoT产品应用在电表、水表、音响、穿戴式头盔的耳机上等。其毛利较高，国外 IoT 毛利应该在 60%以上，目前公司 IoT产品毛利在 50%左右。
问：Wi-Fi7的份额会比以前 Wi-FiWi-Fi5 更多吗？
答：相较于前期披露的公司占国内网通 Wi-Fi 市场 20%份额，后期应该会上涨。 一方面是公司持续的国产替代能力进一步增强，另一方面公司 Wi-Fi7 与海外友商同频竞争的现状，在国外市场上会增加市场份额。
问：封测厂基本在哪？
答：封测厂以国内为主，例如华天、长电、甬矽、嘉盛等。
康希通信（688653）主营业务：从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。
康希通信2023年三季报显示，公司主营收入2.82亿元，同比下降8.0%；归母净利润133.87万元，同比下降92.36%；扣非净利润-129.29万元，同比下降110.13%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.11亿元，同比上升8.07%；单季度归母净利润-166.24万元，同比下降129.59%；单季度扣非净利润-229.95万元，同比下降157.97%；负债率7.22%，投资收益17.35万元，财务费用-1505.86万元，毛利率26.18%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3207.72万，融资余额增加；融券净流入160.81万，融券余额增加。
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