消息，2023年11月2日德邦股份（603056）发布公告称安信证券、国联证券、国投瑞银基金、国信证券、杭州玖龙资管、华创证券、华福证券、九泰基金、申万宏源、中金公司、西南证券、北京市星石投资、兴业证券、长江证券、星展证券、陆浦投资、明河投资、摩根士丹利、华泰证券、博时基金、大成基金、亘曦资产、工银国际控股、光大保德信、光大交运、国海交运于2023年10月31日调研我司。
具体内容如下：
问：如何看待目前行业的增速以及竞争？
答：快运市场整体增速与宏观经济发展速度的正相关性很高，国家经济增速进入换挡期，所以行业整体增速也在变缓和。对于未来的趋势，全国性网络企业增速除了国家经济发展带来的增量外，还有一部分增长会来源于区域性网络甚至专线物流的存量业务。判断的依据为第一、商流的变化驱动整车向大票零担、小票零担转化，区域网络需求向全网网络需求转化；第二、全网型快运公司具备持续进化能力，随着规模扩大自身能力边界也将扩大。行业竞争情况过去几年行业经历了激烈的价格战，行业竞争格局也发生了比较大的变化，现在行业的价格战逐步恢复理性，重新归产品的竞争。
问：公司升产品竞争力的举措有哪些？
答：从客户需求角度，德邦聚焦大件业务，目标是为客户提供更好的送货上门服务、更低的运输破损、更稳定的运输时效。1）收派提升举措今年公司通过政策补贴的方式提升末端快递员四轮车的比例，将更多的三轮车替换为四轮面包车或4.2米及以上的车型，更好的满足大件货物的接送货需求。2）破损改善举措增加自动化分拣设备的投入，目前公司已基本完成所有转运场设备升级；针对重点易破碎的行业研发改善包装方案，帮助客户共同解决破损问题；通过不断的网络优化，逐步减少货物中转次数，未来随着与京东快运网络融合项目的推进，公司单个转运中心的货量将进一步提升，更多线路可以拉直，进一步降低货物中转次数。3）时效稳定举措要求标准化的操作，例如标准化的路由规划，各环节严格按照标准去执行落地。通过精细化管理和资源投入在不断的提升时效准点率，今年我们时效准点率相比去年同期提升约10个百分点，目前接近90%，不断突破历史高点，未来在这个方向上，我们还会持续做改善和提升。
问：怎么看四季度的需求？
答：四季度因为有各大电商平台的年度促销活动，所以是传统旺季，货量环比三季度会有明显提升。相对于去年，今年电商的促销预售时间进一步提前，促销周期拉长，对应的货量波峰和波谷会更平滑些。基于以上这些情况，公司四季度会核心关注资源的投放和使用，在保证客户体验的同时进一步提升资源使用效率。
问：网络融合目前运行情况以及推进的节奏如何？
答：网络融合的推进分两个阶段。第一阶段转运场接管。全面接管已经在7月底完成，从8月开始德邦已经全面接管了京东物流快运业务的83个转运中心。在这个阶段，以客户交付体验为核心，更多是把双方交互的流程梳理并跑顺、信息系统持续优化、基础数据沉淀及确定明年场地融合计划。这个阶段对德邦主要带来货量、收入提升，对成本效率的提升偏中性。第二阶段资源整合。从明年春节后逐步开始按第一阶段输出的规划推进资源整合，包含场地整合、路由规划、车辆/分拣设备投入等。这个阶段持续时间会比较长，随着网络融合的推进，成本效率提升的效果将慢慢体现，同时随着线路拉直，运输时效将会有明显提升、减少中转次数后破损率也将进一步改善。
问：简述2023/24年资本化支出计划。
答：今年资本化支出预计不超过15亿，相比年初规划有所减少，主要还是业务量不及预期，公司也适当减少资本性投入。2024年相比今年会有一定的增加，主要是随着网络融合的推进，明年会新增融合场地的自动化设备投入以及干线运输车辆的投入。
德邦股份（603056）主营业务：公路快运、快递及相关增值业务。
德邦股份2023年三季报显示，公司主营收入254.43亿元，同比上升11.51%；归母净利润4.71亿元，同比上升44.47%；扣非净利润2.82亿元，同比上升183.52%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入97.5亿元，同比上升21.64%；单季度归母净利润2.28亿元，同比下降6.49%；单季度扣非净利润1.51亿元，同比下降11.32%；负债率56.57%，投资收益1411.78万元，财务费用8775.16万元，毛利率8.48%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为20.75。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出409.75万，融资余额减少；融券净流出538.74万，融券余额减少。
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