消息，2023年10月26日仙乐健康（300791）发布公告称公司于2023年10月25日接受机构调研，宝盈基金张若伦、方正证券王泽华、沣沛投资李爽、光证资管房俊、广发基金龚路成、广发证券邓周贵、国盛证券陈熠、国泰君安证券陈力宇、国泰君安资管黄美然 罗彤、国信证券刘显荣、海富通基金陈涛、北京诚盛投资管理有限公司吴畏、海通国际肖韦俐、海通证券程碧升、合煦智远基金张夺、华安基金陆奔、华创证券梁佳瑶 严晓思、华创资管丁天、华泰柏瑞基金王欣然、华泰保兴田荣、华泰证券资管冯潇 朱骏、华西证券李斯特 卢周伟、博时基金李重阳、华夏基金袁绮蔓、华鑫证券付艳辉、汇安基金王苏煦、汇华理财游彤煦、嘉实基金谢泽林、金鹰基金李敏晗、泾溪投资邬丹妮、开源证券方勇、宽潭资本戎勉、宁涌富基金祝海杰、创金合信基金陆迪、磐厚动量张云、磐耀资产万任澄、平安资管李竹君、奇盛基金吴涵泳、泉汐资产张景才、融通基金吴书、锐意资本刘思远、申万宏源吕昌 熊智超、深圳量度资本罗涛、深圳悟空投资杨蕊菁、大摩苏香、硕丰基金张辰权、太平洋证券郭梦婕 周星宇、太平资产孙宛、天风证券胡世炜、天弘基金马雪薇、天治基金王策源、外贸信托厍九睿、西部利得基金毛振强、鑫垣基金史彬、兴华基金任选蓉、淡水泉(北京)投资管理公司高星、兴业证券黄乐瑶 王嘉琦、兴业自营刘淇铭、循远资产刘琳玲、颐和久富投资陈帅、银河证券杨乐、银华李爽、英大资产孙颖、昱奕资产王世鹏、域秀资本李付玲、长江证券陈硕旸、鼎晖投资陈燕弥、长江资管丰一凯、长乐汇资本赖建清 张小仁、招商基金虞秀兰、招商证券陈书慧、浙商证券孙天一、致合资管施钦坚、中庚基金王郁冰、中国银河证券刘来珍、中加基金张泽迅、中金公司艾毛 陈文博 方云朋 王韵骁、东北证券范林泉、中信保诚基金闾志刚、中信建投证券高畅、中信建投自营傅翼宽、中信证券汤学章、中信资管鲍明明、中银资管胡晓航、重阳投资陈奋涛 陈瑶、东方证券彭博参与。
具体内容如下：
问：管理费用率是否还有下降空间，销售费用率会稳定在什么区域范 围？
答：趋势上，管理费用率由于公司费用管控和降本增效，会有下降空间； 销售费用率由于公司目前还处于加强营销力量的阶段，中短期可能会略有 上升，但依然会强管控。
问：内生业务后续盈利能力是否还有升空间？主要的来源可能会在 哪一方面？
答：业务改善从长期趋势来说是可持续的。从销售动能上，中美欧和新兴 市场的营销团队都在全面升级。从内部来说，研发创新驱动业务，落地速 度会更快一点。同时公司在搭建全球的供应链，推进精益制造和研发赋能， 在客户开发上强化竞争力，在生产运营上面降本提效。这些工作在三四季 度和未来的年份都会逐渐呈现。
问：对高价值客户定义是什么？
答：定义高价值客户不是单纯看营收规模，也根据客户的品牌影响力、业 务未来增长的前景、品牌定位或者产品定位与公司是否匹配。它是多维度 的评判标准。
问：美洲区的去库存大概到什么时候？
答：从美国商务部的终端库存的数据来看，到9月份零售商的库存还是维 持一个比较高的水平。从公司业务来说，美洲客户库存过剩已经逐渐消退， 但复苏不均衡。
问：海外团队拓展的情况？经销商方面拓展的节奏？往后还有继续扩 张业务团队的规划吗？
答：公司扩大全球业务团队的计划正在进行中，主要是以直接销售为主，较少通过经销商销售。会打造“业务+解决方案+项目管理”的铁三角组织 协同运作。
问：BF今年投的软糖和个护产线的未来产值分别是多少？
答：产值和具体生产的产品价格有关系。产品结构会导致产值和最后产生 的销售收入有一定的差异。个护的产品结构波动会比较大，因为产品类型 从洗发水、沐浴露到面膜都可以做，不同类型的产品价格也有差异。
问：现在整个国内消费恢复还是比较弱的，保健品明年会出现降速吗？ 如果假设成立，仙乐如果明年要保持增长，会采取相关的一些举措吗？
答：展望2023年全年，营养健康食品行业的增速有可能可以达到接近 10%，整个行业的增速呈现出Q1高速增长，Q2增速落，Q3增速升， Q4目前比较乐观。总体来说品牌力越强、渠道力越强的品牌，恢复增速 会更好，而那些品牌力弱的可能慢慢出现疲态。所以它不是整个行业的问 题，是行业里面各个品牌的结构性的问题。对于明年市场情况，公司还是 比较乐观的。
问：主要剂型的产能利用率的情况？
答：软胶囊的产能利用率的占比比较稳定。软糖随着产线产能逐步爬坡， 三季度产能利用率也达到较高水平。功能饮品随着瓶装饮品和新兴业务的 恢复，产能利用率逐步提升。今年粉剂收入上涨主要来自蛋白粉，普通粉 剂产能利用率保持低双位数，益生菌等粉剂产能利用率会较高。
仙乐健康（300791）主营业务：主要从事营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务。
仙乐健康2023年三季报显示，公司主营收入25.03亿元，同比上升39.96%；归母净利润1.85亿元，同比上升5.1%；扣非净利润1.85亿元，同比上升14.09%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.58亿元，同比上升41.55%；单季度归母净利润8396.22万元，同比上升26.73%；单季度扣非净利润8515.47万元，同比上升30.2%；负债率39.33%，投资收益398.18万元，财务费用3532.18万元，毛利率30.15%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为35.0。
以下是详细的盈利预测信息：
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