消息，2023年10月24日晨光生物（300138）发布公告称公司于2023年10月24日接受机构调研，天风证券林逸丹、中泰证券熊欣慰、东证自营邢恺、南方基金赵舜、浙商基金刘耘娜、嘉实基金李亨通、泓德基金郑名洋、汇添富基金田立、颐和久富米永峰、上海域秀资产李付玲、瑞银证券刘思莹、东方证券彭博、中邮证券王琦、华鑫证券张倩、中金公司宗旭豪、申万宏源证券曹欣之、东吴证券罗頔影、开源证券方勇参与。
具体内容如下：
问：请介绍花椒取物和甜菊糖三季度的销量、价格情况以及棉籽类业务新建产能的释放节奏。
答：第三季度花椒提取物的销量和收入均创历史新高，销售价格环比继续提升，但仍处于偏低位置。甜菊糖受销售价格下降影响，第三季度收入同比减少，但随着生产效率的提升，毛利率保持在合理区间。按照目前的进度看，棉籽类业务新建项目按计划将于四季度投产，投产后产量会逐渐爬坡到设计产能水平。
问：叶黄素行业竞争格局是否有变化？
答：2023 年国内万寿菊花种植面积同比下降，部分小厂商退出了市场，行业集中度有所提升。
问：新品类研发情况？
答：植物提取行业空间大，细分品类多，公司采用扩品种发展的方式，已有十几个品种实现了规模化生产，并且仍在积极布局新品类。三季报中披露了主要研发项目的进展，有关研发项目情况请查阅三季报。
问：三季度公司主力产品辣椒红、辣椒精、叶黄素的量价情况如何？
答：2023 年三季度，公司辣椒红销量平稳增涨，销售均价同/环比均小幅上涨；辣椒精销量同比增长，销售价格同比小幅落，但仍处于高位；饲料级叶黄素销量同比较大幅度下降，销售价格环比改善。
问：饲料级叶黄素和食品级叶黄素的销量和收入比例是多少？饲料级叶黄素销售价格是否击穿公司成本？
答：今年公司主动把控饲料级叶黄素销售节奏，前三季度饲料级叶黄素和食品级叶黄素的销售占比接近。公司叶黄素成本低于同行，二季度叶黄素价格阶段性低点时也是高于公司成本线的。
问：棉籽类业务今年经营情况如何？
答：棉籽类业务主体是新疆晨光生物科技股份有限公司（简称“新疆晨光”），新疆晨光已在新三板挂牌，晨光生物持有新疆晨光 89.82%的股份。新疆晨光三季度实现归母净利润 550多万元，具体可查阅新疆晨光披露的三季报。
问：能否介绍棉籽类业务的生产销售的季节性规律？
答：棉籽类业务一般在每年的四季度和次年一季度集中采购大量原材料，开始采购原材料之后生产和销售工作同时开展，直至下一年三季度进入尾声。
问：研发费用下滑的原因，后续展望？
答：今年研发费用下降的主要原因是报告期内研发项目的类型较去年同期发生变化，投入的材料费有所减少。公司仍处于成长期，未来会根据业务发展需要继续扩大研发投入。
问：饲料级叶黄素销售有什么季节性规律？新一季原材料采购成本会在哪一个季度体现？
答：叶黄素原材料主要在三季度采购，一般每年的三季度至次年一季度销量较多，二季度销量较少，但也会根据市场行情进行动态调整。叶黄素销售成本确认方法为加权平均法，新一季原材料加工入库后将与原库存加权平均核算。
问：保健食品客户有哪些类型？前三季度保健食品业绩增长的原因？
答：保健食品客户分为三类海外知名保健食品企业、国内知名保健食品企业以及小微企业，目前占比最多的是海外大客户。保健食品业务实现较快增长的原因是公司拓展新客户及客户订单增加。
问：三季度植业务内销和出口分别表现如何？
答：三季度植提业务内销订单情况优于出口订单情况，主要是因为叶黄素在出口业务中占比较高，报告期业务结构的变化导致不同区域市场的销售占比阶段性发生变化。
问：保健食品业务的利润率情况？
答：保健食品业务中，海外大客户订单利润率较低，国内代工业务和自有品牌业务毛利率较高。
问：保健食品业务未来的利润率趋势如何？
答：保健食品业务过去的利润率呈现上升趋势，去年首次实现盈亏平衡，今年有望实现正向利润贡献，未来会随着规模效应提升、客户结构改善，盈利能力保持提升趋势。
问：叶黄素主要应用方向、需求和供给对价格的影响？
答：叶黄素主要应用于饲料添加剂领域，小部分用于大健康领域。从需求端来看，饲料添加剂领域的客户需求稳定，大健康领域的需求增长较快。现阶段叶黄素的价格受原材料供应量影响更大，需求侧对产品价格的影响较小。
晨光生物（300138）主营业务：从事天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等四大类产品的生产及销售。
晨光生物2023年三季报显示，公司主营收入51.69亿元，同比上升7.78%；归母净利润3.98亿元，同比上升18.29%；扣非净利润3.26亿元，同比上升8.69%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入15.01亿元，同比下降4.36%；单季度归母净利润9970.12万元，同比上升3.46%；单季度扣非净利润9010.4万元，同比上升1.99%；负债率52.14%，投资收益5358.64万元，财务费用2829.36万元，毛利率12.23%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.66。
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