2023年4月3日海南矿业（601969）发布公告称公司于2023年3月28日召开业绩说明会，东海基金、喜世润投资、远信(珠海)私募基金、Pinpoint 保银投资、伯兄资产管理、深圳熙山资本、鸿运私募基金、永赢基金、上海趣时资产、宁波灏浚投资、胤胜资管、长城基金、兴业国际信托、中金公司、宁波三登投资、上海锦上私募基金、金股证券投资咨询、智子投资、乾璐投资、深圳远望角投资、上海师正投资、前海聚龙投资、中银基金、上海睿郡资管、云映资管、上海电气财务、广州睿融私募基金、上海东恺投资、北京成泉资本、鼎锋资产、上海荷和投资、国泰君安、华创证券、信达澳银基金、财信证券、德邦证券、国盛证券、安信证券、国金证券、广发证券、招商证券、中信证券、东方证券、南京证券、方正富邦基金、申万宏源、东兴证券、光大证券、华福证券、民生银行、景林资产、泽秋私募基金、方物私募基金参与。
具体内容如下：
问：公司对后续锂价格走势观点如何?
答：受新能源汽车销量数据下滑、下游去库存等因素影响，今年以来锂盐和锂价格从高位落，锂盐的价格落比锂价幅度更大。公司认为中长期来看，需求端还是很旺盛。从供应端来看，上游这一块的供应增量比预期的可能会略少；氢氧化锂有效产能释放也会比预期的较慢，特别是品质比较高产品的产能释放。从锂盐和锂矿的价格整体走势来看，公司保持相对谨慎乐观，认为整体价格有支撑点。公司认为包括锂在内的大宗商品价格波动是一个常态，但公司坚定看好新能源上游行业中长期发展，尤其是目前相对技术路线比较成熟的锂电池赛道。
问：锂价的波动是否会影响到公司新能源产业布局？
答：新能源是公司三个主赛道之一。公司会紧紧围绕战略，积极寻找和布局具有吸引力的优质项目，坚持价值投资，不断开拓新能源赛道。公司氢氧化锂加工成本基本与行业平均水平持平，加上海南自贸港税收优惠，使得未来即使锂盐价格中枢有所下降，公司在新能源业务领域的利润弹性依然有较强竞争力。目前公司新能源布局主要以锂为主，但也一直在关注包括镍、铜在内的其它新能源品种。
问：公司对“铁矿石+油气+新能源”三个赛道的规划和未来增量如何？
答：铁矿石业务方面，公司首要目标是将成品矿产量和毛利率稳定在较高的水平。在目前石碌铁矿露采逐渐减少的情况下，一方面通过增加外购矿补充足够的原矿矿源，另一方面通过实施磁化焙烧技改及持续推进精益管理实现降本增效。此外，作为海矿的基石产业，石碌分公司也承担着矿产勘探、采选技术及管理人才的培养输出基地的作用。在油气业务方面会继续加大布局，充分发挥洛克在油气田领域勘探及开发技术优势，特别是在边际油田开发方面的成功创新经验，加大与国油公司的合作；其中天然气规模的扩展会更快一些，一方面八角场气田目前已有脱烃增压及LNG建设项目即将投产，八角场后续仍有多口打井计划，可以贡献增量；另一方面，公司也会关注其他国内天然气开发产业链的相关投资并购项目。新能源上游领域是海矿重点关注和布局的主赛道，并且是要长期深耕的产业，低成本的上游资源保障是产业布局的核心。公司仍然关注全球范围内优质的上游资源投资并购项目，同时通过上游资源+锂盐加工一体化的方式提高产业协同效应，提升利润率水平。在深耕产业的战略规划下，海南自贸港的税收等政策优势突出，这也是公司将新能源上游产业布局在海南的长远考虑。
问：除Bougouni锂矿外，其他三个金矿未来勘探计划如何?
答：除Bougouni锂矿项目外，KOD在马里有Fatou、Nangalasso和Slam三个金矿探矿权的100%权益，合计矿权面积超600平方公里，其中Fatou已经圈定NI-43101资源量，为35万盎司黄金。同时，KOD在科特迪瓦还有Dabakala、Korhogo和Nielle三个金矿探矿权。KOD目前还是以Bougouni锂矿开发为主，但是也预留了预算做一些其它勘探开发。
问：Bougouni锂矿原有的包销协议情况？
答：根据公司尽调了解到的情况，此前KOD的股东Suay Chin享有该锂矿投产后前3年80%包销的优先权。在项目交割完成后，公司会和KOD一起按照股东协议的约定积极推动项目开发。作为KOD的股东方，大家都希望Bougoun锂矿建设开发能够有效推进并尽快投产，各方的整体利益是一致的，相信在未来能够就包销协议达成一个多赢的方案。
问：公司未来并购项目会考虑初期项目还是成熟在产项目以及更倾向于国内还是海外项目？
答：公司会对各个阶段的项目做比较，主要从资源禀赋、成本竞争力、长期价值等多维度去考虑，同时也会严格按照公司《投资管理办法》等制度要求执行尽调审核和投决流程，风险把控比较审慎，会严格按照投资纪律执行决策。从项目区域来看，目前公司对国内外投资并购项目都有关注，但国际化布局也是公司近年重要的战略方向，最终还是要根据项目是否符合公司战略发展方向、性价比情况等多维度考量决策。
问：公司铁矿石战略规划以及如何更好地应用公司先进的铁矿采选技术？
答：作为一家以铁矿石为主业的公司，公司在一直寻找合适的铁矿石资源，如果有合适的标的，公司会积极考虑。公司的优势在于积淀多年的国际领先、成熟可靠的选矿工艺技术，尤其是复杂难选矿，公司目前正在推进的磁化焙烧项目，主要通过选矿技改提质增效，磁化焙烧项目实施并达产后，公司铁精矿品位将从原来的62.5%左右提高到65.0%以上，铁金属收率由60.0%提高至85.0%，产品质量及资源综合利用水平显著提升，这对于我们公司、甚至是国家来说是重要的选矿技术手段。公司也会积极寻找稳定外购矿源来提升公司成品矿产量。
问：2023年洛克石油盈利预期如何？
答：在产量方面，2023年洛克石油有望继续增长，主要通过重点推进八角场气田脱烃增压项目以及投产后其它助力产能爬坡的工作，比如通过新打井等方式来实现八角场气田日产量提升目标。销售方面，八角场气田LNG项目上产后，可实现约10-20万方/天的天然气市场化定价销售；另外脱烃增压项目投产后，八角场天然气将进入中石油国家管网进行销售。虽然近期油价受到国际局势影响快速下行，但受益于良好的成本控制，及价格相对稳定的天然气产量的增长，整体预计洛克2023年盈利水平能够在之前持续增长的情况下保持良好的态势。
问：2023年公司铁矿石及油气的产销目标是怎么样的？
答：在铁矿石业务方面，公司2023年力争实现成品矿产量273万吨；油气业务方面， 2023年内洛克石油将力争实现八角场气田日产量提升25%-40%，今年油气产量目标为573万桶当量，油气销量目标444万桶当量。
海南矿业（601969）主营业务：主要包括铁矿石采选、加工及销售业务,大宗商品贸易及加工业务。
海南矿业2022年报显示，公司主营收入48.3亿元，同比上升17.26%；归母净利润6.15亿元，同比下降29.66%；扣非净利润5.4亿元，同比下降18.46%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入10.37亿元，同比上升11.01%；单季度归母净利润1734.49万元，同比上升116.79%；单季度扣非净利润802.33万元，同比上升162.42%；负债率38.27%，投资收益7978.91万元，财务费用7019.16万元，毛利率28.62%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.2。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2253.51万，融资余额增加；融券净流出696.91万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海南矿业（601969）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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