2023年3月31日康华生物（300841）发布公告称公司于2023年3月31日召开分析师会议，海通证券朱赵明、东方证券自营王光宇、东兴基金马成骥、恩德投资管理有限公司夏露、方正证券唐爱金 吴景芳 吴尚泽、富荣基金杨皓童、高能资本邱青松、广发证券孔令岩 杨微、国联人寿保险股份有限公司夏雪冰、国融基金宗楚昀、国新证券秦墅隆、CICC余博容 杨一正、杭银理财王哲、恒生前海鲁娜、华安证券邱彦婷 陈珈蔚、华能信托杨成、华夏基金何沁宇、宽远资产傅靖懿、朗润投资谢风帆、翎展基金马牛、民生证券王东苹、鹏扬基金李人望、CPE 源峰王潇程 吴晶 朱浩然、人保资本张维亮、上海国泰君安资管吴佳玮、上海汇利资产管理有限公司熊珺、上海理成资产管理有限公司周锐 李龙俊、上海小熙投资李建祥、上海证券王真真、深圳翊丰资产许进财、四季投资王凯、泰康资产王建军、天堂硅谷资产管理集团有限公司周菊锋、DM Capital Group赵妍洁、五地投资腾新月、西藏源乘投资管理有限公司彭晴、信达证券林皖新 阮帅、兴合基金景莹、一犁基金李阳、长城基金唐项涛、浙商证券毛雅婷、中钢投资有限公司李孟锴、中庚基金刘子婕、中欧基金赵磊、Guosen SecuritiesJenny He、中欧瑞博投资肖永胜、中泰证券张楠、中泰资管周旭驰、中信建投证券汤然、HNTMike、Lake Bleu Capital (Hong Kong) LimitedAnnie Jin、博域资本张绍飞、诚旸投资陈威参与。
具体内容如下：
问：2022年公司业绩情况？
答：2022年，公司努力巩固和发展主营业务，提升核心产品产能，加快推进产品研发管线布局，提升运营效率。主营业务保持较为稳健的增长，全年实现营业收入144,672.48万元，同比增长11.94%；由于研发投入加大，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润54,513.37万元，同比减少1.83%。随着二车间投入使用，2022年实现冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发809.58万支，较上年增长68.84%，批签发合格率100%。高质量的产品供应为公司销售规模的提升打下基础，公司持续拓展营销网络，加强品牌建设，提升专业化服务水平，全年实现疫苗产品销售量530.55万剂。公司2022年研发投入17,994.13万元，同比增长128.13%；公司在研的重组六价诺如疫苗于2023年2月末获批开展澳洲临床试验，其他在研产品进度也在向前推进。
问：2022年净利润同比下降的原因？
答：2022年净利润同比降低主要为参股公司公允价值变动收益减少和研发投入增加所致。2022年全年公允价值变动收益为5,189.40万元，上年同期为26,932.40元，同比减少80.73%。此外，公司在报告期内加大了研发投入，研发投入17,994.13万元，同比增长128.13%，占营业收入的比例达到了12.44%。公司作为一家以创新为导向的集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，始终高度重视技术创新和产品研发，相信研发管线的推进对于公司长远发展将发挥不可或缺的作用。
问：公司布局的研发平台和进度较快的在研产品是什么？
答：公司已布局mRN疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、重组腺病毒疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台。基于重组蛋白VLP疫苗平台的重组六价诺如疫苗已经在澳大利亚获得I期临床试验许可；基于多糖蛋白结合疫苗平台的CYW135群脑膜炎球菌结合疫苗已完成生产工艺开发和质量标准建立，将尽快提交临床试验申请；四价鼻喷流感疫苗作为鼻喷接种的四价流感疫苗，创新的给药方式有利于提高患者的依从性，公司研发团队亦正全力推进项目进度。
问：重组六价诺如病毒疫苗的市场潜力？
答：诺如病毒是全球范围内引起全年龄段人群急性肠胃炎流行及暴发的主要病原体之一，具有高度传染性和快速传播能力。在诺如感染高发季节，多地疾控中心发布了关于诺如病毒发病高峰期的提示信息。由于目前尚未有已经上市的针对诺如病毒的疫苗，未满足的临床需求带来较大的市场前景；尤其是公司正在开发的六价诺如疫苗，包含了六种诺如病毒主要流行基因型，理论上可以预防当前流行的大部分诺如病毒感染及其引起的急性肠胃炎，具有较好的应用前景。
问：公司2022年销售情况和2023年的销售策略？
答：2022年，公司持续完善提升专业化销售能力，提高数字化营销管理水平，实行差异化市场营销策略，在营销团队的努力和各部门的支持下，全年实现疫苗产品销售量530.55万剂。2023年，公司将继续整合内外部营销资源，打造专业学术营销队伍，并加强公司品牌建设，推进市场覆盖率的持续提升。
问：公司的战略发展方向？
答：公司作为一家集研发、生产和销售为一体的人用疫苗企业，将继续发挥在人二倍体狂犬病疫苗领域的技术优势和市场优势，凭借优秀的营销管理能力，持续提高人二倍体狂苗的市场渗透率，保持和巩固在狂犬病疫苗的领军地位；同时，以创新为导向，秉持“产品升级换代”、“填补国内空白”的研发战略，推进开发以重组六价诺如病毒疫苗、CYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、四价鼻喷流感疫苗为代表的创新疫苗项目，致力于向市场提供高品质的疫苗产品，解决亟待满足的临床需求、为人类健康进步服务。
康华生物（300841）主营业务：疫苗研发、生产及销售业务。
康华生物2022年报显示，公司主营收入14.47亿元，同比上升11.94%；归母净利润5.98亿元，同比下降27.9%；扣非净利润5.45亿元，同比下降1.83%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入3.92亿元，同比下降23.5%；单季度归母净利润1.15亿元，同比下降53.37%；单季度扣非净利润8073.09万元，同比下降61.9%；负债率17.12%，投资收益500.8万元，财务费用-1096.81万元，毛利率93.56%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出86.38万，融资余额减少；融券净流出58.5万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，康华生物（300841）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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