2023年3月31日奥浦迈（688293）发布公告称公司于2023年3月30日投资者关系活动记录，东吴证券、Loyal Valley Capital Group、德邦证券、恒越基金、惠升投资、招商信诺、招商银行、招银国际、无锡汇利投资、时真资本、易米基金、景领投资、MassAve Global 大道寰球、本草资本、朱雀基金、朴道资本、李遥、正源投资、比邻投资、民生证券、汇丰晋信基金、汇安基金、汇添富基金、MLP 基金、沐山投资、泉果基金、波士顿投资、泰康、泽娴投资、浙商基金、浙江纳轩、浙江龙航资产、浙银合一资产管理、浦银安盛基管理有限公司、Open Door Investment Management Group、淡水泉、深圳汇通基金、深圳鑫然投资管理有限公司、淳厚基金、混沌资产、渤海证券、玖鹏资产、生命保险、百榕资本、百融资本、Opera Limited、盘京、石锋资产、碧云资本、聚鸣投资、西南证券、西部医药、西部立德基金、诚旸投资、诚通基金、财通证券、pinpoint、远信投资、道义投资、金信基金、长信基金、长城、长江证券、长盛基金、阳光资产、首创证券、高毅、Point72、鹤禧投资、龙航资产、Sage partners、Superstring Capital Management LP、Valliance asset management、国盛证券、WT China Group、上海丰境投资、上海人寿保险、上海仙人掌资产、上海易正朗投资、上海森锦投资管理有限公司、上海翀云私募基金管理有限公司、上海高顿、上银基金、东兴基金、招商证券、东北证券、东吴人寿、东吴自营、东方红资管、东方证券、东海基金、东海证券、东盈投资、中信建投、中信自营、海通证券、中信证券、中加基金、中国守正基金、中欧、中泰资管、中海基金、中金、中银基金、五地基金、五帝投资、摩根史丹利华鑫基金、亚太财险、交银、交银人寿保险、交银施罗德、信达澳银、信达证券、光大、光证自营、六禾投资、兴业证券、BlackRock-Asia、兴合基金、创金、北京富国大通资管、华创医药、华商基金、华夏基金、华夏未来资本、华泰资管、华盖、华福证券、Capital Group、华能信托有限公司、华西医药、华西基金、博远基金管理有限公司、同犇投资、嘉实基金、国信证券、国寿养老、国投瑞银、国投瑞银基金、CPI Capital、国泰君安、国海证券、国联证券、国金证券、大成基金、天安人寿、太平洋证券、宁银理财、宏泽研究、富国基金、Infore Capital Management (Hong Kong)、富达、工银、巨杉资产、平安证券、广发证券、建信基金、开源证券、弘毅远方基金、德摩资本、德福资本参与。
具体内容如下：
问：海外业务增长的驱动力在哪些方面?今年海外业务的预期?
答：过去几年因为种种因素,我们和海外客户的交流都是通过远程的方式进行,现在可以自由拜访海外客户,我们希望今年可以取得更好的成绩。海外的培养基市场空间远大于国内,我们在出海的过程中,每一个项目都是需要和海外品牌进行头对头的PK,凭借优异的产品性能以及非常好的技术支持,我们对未来海外业务的拓展充满信心。日前来看,我们认为欧洲市场相对更有潜力。欧洲有很多做类似药的企业,欧盟对于类似药企业的态度相对开放,所以欧洲的市场竞争也更加激烈,药企控制成本的需求亦会更加强烈。去年我们在欧洲市场的客户项目,是相对后期、接近上市以及一些商业化在做变更的项目,都是类似药所以量会相对较大。目前我们的CHO、293系列都是重点出海产品,也获得了客户良好的反馈。我们都会循序渐进的推进。
问：研发投入的方向?预计会投向那些领域?产业链方面是否有拓展的计划?
答：一方面,在科研端,2022年11月我们和华东理工大学共同成立了“奥华院”,这是我们在科研端的一个重要发力点,产学研的合作也会更加紧密。奥华院有很多细分的研究方向领域,在类器官的培养基等方面都在做前沿的研究。另外一方面,蛋白抗体领域的培养基我们会继续深耕,不断优化推陈出新,进一步加强公司竞争力,加高加深护城河,我们去年推出了“星空系列”的StarCHO和SagiCHO以及对应的补料培养基,未来我们亦会进一步完善推出更多的新产品;在疫苗(兽用)培养基领域,前期我们是战略性的降低了它的优先级,优先选择了在技术壁垒相对较高的蛋白抗体领域发力,目前我们的产能和精力足够,这块市场也是我们的重点发力方向;CDMO业务方面,我们去年新拓展了mRN的技术平台,此外今年募投项目也会投产将有能力承接III期临床及商业化的项目。关于在产业链上的布局,我们会围绕“细胞培养”来开展,比如转染试剂等方面。我们的策略一直都是在一个领域做到极致,再去横向的拓展,伴随着国内国外业务的有序开展,未来我们会把奥浦迈打造成为一个平台型的公司。
问：因为景气度等多方面的因素,去年的环境比较严峻,目前我们是否感受到回暖?订单情况如何?
答：今年春节假期之后,商务活动等各方面都密集的开展,同时我们迎来了很多的客户审计。从情绪上来说,大家的情绪已经向好,但是体现到实际的订单以及业绩上还需要一定的时间,具有带后性,考虑到不同管线和业务的进度,预计传导至产业端需要1-2个季度左右。2022年面临的环境非常复杂,但是我们的团队经历了种种考验,具有非常强的执行力,今年整体宏观和微观环境都在逐步恢复,慢慢向好,今年公司国际化也会进一步的推进,我们对今年的增长还是有信心的。
问：预计未来中长期我们在国内蛋白抗体领域的市场份额?
答：根据沙利文的数据,2020年我们在蛋白抗体领域是国产的第一名,2022年的数据应该还没出来,我们还没有看到。但是从管线上来判断,以及2021年和2022年我们在蛋白抗体领域的培养基销售额的增速远超行业增速,我们有理由相信奥浦迈依然是国产第一位。
问：目前使用我们培养基的111个管线当中,是否包括国外的管线?是否包括已经在做上市后药品变更培养基的管线?
答：目前管线当中未包括国外客户的管线,也不包括处于变更过程中的管线。上市后药品变更培养基主要取决于客户的进度,不是我们可以决定的。我们能做的就是为客户提供优异的产品和服务。
问：培养基毛利率升的原因?以及今年的展望?
答：毛利率的提升,主要是规模效应带来的。我们对毛利率没有设定一个必须达成的量化的指标数字,从公司经营及商业的角度来说,我们希望和客户合作共赢,帮助客户降本增效,和客户共同长远的发展。2023年,公司研发投入也会逐步加大,新产品的爬坡过程中必然也会对毛利率有一定的影响。综合考虑来看,我们的培养基产品会维持相对较高的毛利率。
问：我们如何看待AI培养基?是否会使用AI去做培养基的开发?
答：我们对于使用新技术辅助产品开发的态度是非常开放的。但是在培养基领域,我们不认为有一个成熟的模型可以指导I如何做培养基的开发。I技术的训练是需要先有数据,我们目前已经拥有大量的数据并且存在knowhow,是公司的核心,短期而言教I不是必要的事情。我们的业务主要还是TOB的,还是会一个项目一个项目的去死硫,目前现有的技术开发水平是足够的。另外现在I很热,我们也不希望去蹭市场的热点,还是围绕主业开展。
问：公司拓展了mRNA业务,和公司目前业务的关联性体现在哪些方面?如何布局?另外mRNA业务的体量如何?
答：日前mRN主要提供的是分析业务,在整个CDMO业务当中的占比是非常小的。布局这块业务的出发点是因为mRN是未来新兴技术的发展方向之一,同时也更加完善我们CDMO业务当中质量分析平台的服务,mRN分析服务的背后是更多的新产品和新服务的可能,会让我们更快的触达客户的需求,是公司战略层面的布局,不是短期收入上的考量。
问：2022年第四季度的毛利率相较第三季度有所下滑的原因?
答：受特殊因素的影响,Q4整体收入略有不及Q3,同时CDMO业务在Q4的占比有定的上升,结构性的影响导致整体综合毛利率存在一些波动。
问：海外业务的布局以及开拓节奏如何?
答：美国是最大的市场,预计会占到全球的50%以上,但是培养基的三大品牌都在美国,我们还是会优先欧洲,欧洲做类似药的企业很多,是非常好的切入点。我们先从细分市场切入到客户当中去,逐步扩大公司的产品的口碑和影响力。
奥浦迈（688293）主营业务：从事细胞培养产品与服务。
奥浦迈2022年报显示，公司主营收入2.94亿元，同比上升38.41%；归母净利润1.05亿元，同比上升74.47%；扣非净利润8879.79万元，同比上升79.23%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7125.87万元，同比上升15.85%；单季度归母净利润2227.82万元，同比上升56.63%；单季度扣非净利润1532.64万元，同比上升32.87%；负债率6.95%，投资收益414.03万元，财务费用-1094.91万元，毛利率63.97%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为128.63。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1093.37万，融资余额减少；融券净流出191.23万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，奥浦迈（688293）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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