2023年3月31日TCL中环（002129）发布公告称公司于2023年3月30日召开业绩说明会。
具体内容如下：
问：伴随上游硅料供给充足，价格回落，下游电站需求向好，硅片环节的竞争格局会怎样变化，优势企业的竞争力如何体现？
答：前两年，多晶硅料作为全球光伏行业发展的供需瓶颈，价格异常高企；2023 年，随着中国地区大量多晶硅项目的投入，多晶硅的供需量价关系得到有效的改善。在这过程中，中环对价格落和速度也做了一些平衡关系的探索。在硅片和电池组件方向，企业应立足有利于自身和行业竞争力提升的角度，光伏产业链的制造要立足于新能源发电的需求链来进行长期的工作，这也是全球政府和企业期望得到的结果，如果行业始终处于高位，不利于实现全球碳达峰的逻辑。中环始终坚持以自身竞争力的提升来推动行业进步。优势企业应该持续提升自身竞争力，而不能以市场博弈的方式作为基本竞争力。
问：公司 2022 年四季度存货减值较大，请说明原因和减值内容。
答：2022 年公司计提的减值以公司的光伏材料为主（多晶硅、硅棒和硅片）。从公开信息和第三方机构公开的价格可知，从 11月到 12月末，多晶硅以及硅片的市场价格均快速下跌。所以财务依据会计准则，按照公开市场的价格以及当期在市场上的交易价格，计提了存货减值。
问：下游电池、组件厂商积极布局 N型电池技术路线，扩建大量 N 型产能，中环的 N型硅片是否可以满足下游需求？中环作为 N 型硅片的最大供应商，如何保持或扩大在 N型技术上的优势？
答：第一，N 型化是未来的必然趋势。中国光伏产业的发展，特别是设备制造技术的长足进步，使 N型的技术提前了两年。第二，基于各种 TOPCon 类、HIT/HJT 类、IBC 类在内的 N型电池本质对效率的追求，在大规模制造中，N型硅片某些指标现在接近或超过对 6英寸的电子级硅片要求。第三，HIT、IBC 和 TOPCon 由于工艺特点不同，使不同 N 型技术的晶体生长和物理参数的控制方向有比较大的差异。第四，TOPCon 大爆发和 HIT 快速增长的过程中，不同的厂商有不同的技术偏好，使 N型硅片的品类截止目前接近 300 种。以中国企业为首的 N型技术走到今天表现出了差异化的技术路径、差异化的管理方式和技术认知，这种现象是非常健康的，是基于大家对技术的持续探索。在此情况下，下游电池厂商无论是从物理参数的满足，还是从工程管理、Sigma 值、产品一致性的控制，都对硅片制造商提出比较大的挑战。今年一季度，伴随着 TOPCon 路线的进一步明确，产能聚集和产量的爆发导致 TOPCon 推进的速度比较快，目前公司 N 型的硅片全球占比第一。中环的优势更多体现在对 N 型产品、N型电池产线，以及对 N 型现有 HJT、IBC 和 TOPCon 三种电池技术的理解上。①电池结构其实就是半导体结构，中环做光伏的 N型硅片量产十余年，全球 N型电池客户全覆盖，清楚每家客户的技术路线和产线情况；②在 N型技术方面，中环在拉晶环节对 N型关键电性能参数的控制、把握、成本和平衡做得比较好；③在 TOPCon、HJT 薄片的需求下，中环在 210、182 的薄片切割能力有比较大的优势。以上优势是工厂设计、制造方式的升级以及工业 4.0 的基础带来的；另一方面中环推进对客户产线的理解、一线产品的配合。在客户产线投入的过程中，中环 N型硅片的特征会 design-in 到客户产线里面去，产线的适配性会更好。综上，优秀供应商的优势体现在对工厂的管理和产品的管理、精细化的制造、精细化的运营方面。
问：最近石英砂、石英坩埚价格在上涨，请管理层分析今明年石英砂的近况和明年的展望。
答：截至目前光伏产业更多的还是运用天然石英砂，天然石英砂的产地和成矿结构存在特殊情况。在石英砂开采方面，紧缺局面下有两个选择1、增大产量或供给。由于历史原因，相关厂商在扩产的时候存在顾虑，需要看到确定性增长才会扩大石英砂产出；2、历史上多晶硅采购限供保价的经营策略，石英砂厂商也可能采用这样的方案。因此在石英砂紧张和价格上涨的背景下，需要更多的技术创新和柔性使用坩埚的制造。中环很早之前就对石英砂的情况进行了预判和安排。第一，在单晶生产工艺方面很早就有单位石英砂产生单晶效率的管理方式，对石英埚的硅片产出做明确的管理。第二，持续提升单位石英埚在保证技术的前提下，特别是 N型技术对石英埚有更高的要求的情况下，管理好石英坩埚以及石英砂。
问：中环对硅片环节的定价策略是什么样的？
答：中环作为专业的硅片厂，立足于硅片环节，引领下游、行业的健康发展趋势。中环的硅片价格策略不会是一成不变的，围绕着让行业健康发展、推动行业降成本、帮助下游客户降低硅成本为出发点，中环作为专业的硅片厂和出货量第一的硅片厂，更关注行业的发展趋势对企业的影响，因此，在市场波动期我们会做稳定的考虑，策略本身更多是驱动行业的健康发展。
问：今年有大量的切片产能的放量，中环和行业的差异和优势如何体现？
答：中环最新布局了天津和银川两个切片工厂，由中环自主研发，围绕泛 210 尺寸、工业 4.0 展开。截至目前已实现黑灯车间和黑灯工厂的模型，并且已经实现从入库到全流程环节解决自动化的断点，也解决了之前产能匹配、产能衔接的问题。从切片工厂的设计上，要符合未来下游客户的需求一是多规格的柔性切换、柔性的运营；二是薄片切割的能力以及自动化的匹配；三，以人为本，解决低效作业和高强度劳动作业的问题。中环未来在新的银川工厂依然有基于工业化、信息化工业 4.0 的创新，旨在为客户、行业提供更新的硅片加工方式以及更高效、更低成本、更一致性的产品，同时满足全球化竞争的工厂模型。
问：公司这两年的研发投入增长很快，取得了很好的效果，请您展望一下 2023 年度的研发投入的强度和主要方向。谢谢。
答：当前，中环研发投入的成果已为公司构筑全球领先的核心竞争力，随工业 4.0 不断推进，人均劳动生产率继续大幅度提升、产品质量和一致性持续提升、原材辅料消耗得到有效改善，工厂运营成本持续下降，并有力地推动了各类产品的产销规模和产品质量的提升。未来，对前瞻性技术的持续投入，保证未来发展的可持续性，公司进行合理研发投入，提升核心竞争力，保证高质量发展。
问：公司在降本增效在硅片环节相比跟随者有多大优势？技术方面的优势代际有多久？
答：公司注重技术创新，围绕降本增效的路径持续提升公司核心竞争力，在硅片产品端，公司晶体、晶片的综合技术实力领先同行；结合原材料价格下行周期，公司相对制造优势将进一步凸显产销规模晶体产能全球第一，且未来持续提升；外销规模第一；海外市场占比第一；技术能力引领行业①硅料使用能力、加工精度能力领先；②单台炉产、原生多晶硅料消耗率、薄片化、细线化、合格率、单位公斤出片数领先行业，并持续实现降本增效；制造能力工业 4.0 提升生产效率、质量、产品一致性持续提升，降低生产和运营成本；运营效率硅料进场到硅片出厂的周转速度领先行业；供应链公司通过对供应链前瞻性考量，提前保障供应充足，保障成本竞争力。
TCL中环（002129）主营业务：围绕硅材料展开,专注单晶硅的研发和生产,以单晶硅为起点和基础,定位战略新兴产业,朝着纵深化、延展化方向发展。
TCL中环2022年报显示，公司主营收入670.1亿元，同比上升63.02%；归母净利润68.19亿元，同比上升69.21%；扣非净利润64.83亿元，同比上升66.97%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入171.65亿元，同比上升42.86%；单季度归母净利润18.18亿元，同比上升44.06%；单季度扣非净利润14.99亿元，同比上升8.42%；负债率56.88%，投资收益17.52亿元，财务费用7.92亿元，毛利率17.82%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为58.82。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.1亿，融资余额增加；融券净流入2487.23万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，TCL中环（002129）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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