2023年9月28日徐工机械（000425）发布公告称公司于2023年9月26日进行路演，中邮证券、BOCI Prudential Asset Management、华创证券、CM Capital、财通证券、CSFG、Franklin Templeton、HSZ Group参与。
具体内容如下：
问：行业出口趋势判断？
答：海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势，出口市场依然能保持较好的增长。中长期看，首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，而且随着海外经济活动的正常化，海外市场压抑的需求将持续释放；其次，随着国产产品品质的提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率也会提高。最后，从在主要出口市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增大点。
问：国内后续需求判断？
答：综合各界研判，我们预计这一轮行业周期拐点位于 2024年中期前后，预期 2025 年重新步入向上周期。头部企业凭借规模优势、产业布局优势、改革红利以及治理的现代化，预期将率先企稳。
问：出口区域有哪些？
答：公司出口区域占比情况降序依次为中亚、东南亚、非洲、南美、印尼、西亚北非、欧洲、北美、中美洲、大洋洲。
问：高机业务情况？
答：公司上半年高空作业平台销售超 2.8 万台，同比增长60%，销售收入超过 40亿元，同比增长 80%。
问：欧美市场情况？
答：目前美欧区域销售收入占公司整体出口收入比例约10%。未来公司将继续着眼美欧市场，美欧市场保有量大，而公司在美欧的占有率还比较低，有巨大的成长空间，近两年已经在美欧市场完善布局，连续大幅增长，产品型谱和渠道布局逐步完善和加强，公司认为近期美欧市场还是主要的增量市场。
问：新兴产业业务情况？
答：2023年上半年，高空作业机械、矿业机械、应急救援产业、环卫机械、物料搬运机械、农业机械等战略新兴产业收入 123亿元、同比增长 44.5%，占营业收入 23.99%、同比提升 8.18 个百分点。其中高空作业机械板块收入增长 56.43%，矿业机械板块收入增长 40.86%。
问：目前矿机业务情况？矿机产品结构？
答：公司矿机机械还处于新兴产业，增长趋势明显，上半年公司矿业机械营收超 42亿元，同比增长超 40%。目前公司矿机业务产品主要为矿挖，收入占比超 30%；矿铰卡，收入占比超 50%；其余为破碎筛分设备及备品备件。
问：目前公司管理改革措施有哪些？
答：1、产业板块战略布局新变化擘画了工程机械、矿山机械、农业机械、环卫机械、应急救援装备和现代服务业“5+1”现代化产业体系新蓝图。 2、海外体系运营布局新变化按照“总部抓总，区域主战，产品线主建”思想，构建“1+11+N”的管控架构，围绕“金融、信息化、人才、备件物流”四大短板，高度重视海外资产安全和合规管理，补短赋能、提质增效，一体化推进国际化主战略落地的路径更加清晰。3、创新体系布局落地以高端化为引领，构建了“1+6+N”，由研究总院牵总、总部研发机构与各产业研发机构协同的两级研 发体系架构。4、完善人才“选育用留退”管理机制上半年引进高端人才超 80人；落地实施覆盖约 2000人的限制性股票激励计划，全面深化实施职业经理人制度。5、扎实推进“智改数转”董事长一号工程，推进研发与创新、供应链、智能制造与质量、营销和服务、财务管理、人力资源等全价值链管理变革。
问：毛利率升情况？
答：公司认为产品毛利率还有提升空间，目前措施主要是一稳稳收入增长、价格，一降降成本（材料、采购降本），三调整提升中高毛利产品收入占比，减少低毛利产品收入占比，加大海外业务收入占比（目前毛利率、利润空间大于国内）。
徐工机械（000425）主营业务：土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
徐工机械2023中报显示，公司主营收入512.78亿元，同比下降4.78%；归母净利润35.89亿元，同比下降2.1%；扣非净利润33.74亿元，同比下降6.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入273.85亿元，同比上升0.1%；单季度归母净利润20.66亿元，同比上升29.35%；单季度扣非净利润20.7亿元，同比下降10.81%；负债率67.45%，投资收益933.25万元，财务费用-3.17亿元，毛利率22.86%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.52。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入568.46万，融资余额增加；融券净流入1561.43万，融券余额增加。
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