2023年9月21日粤海饲料（001313）发布公告称中信建投证券王明琦 马鹏 徐佳纯、华夏基金张越洋、泓德基金季宇、浙商证券王琪、华能贵诚信托王卉 池睿 陈江一于2023年9月19日调研我司。
具体内容如下：
问：公司是因为什么样的背景或是在研发上面有什么样的优势，能让我们在特水料市场上有比较好的市场地位？
答：首先是技术研发和深厚的技术底蕴优势。公司的核心竞争优势来源于近三十年来专注于水产饲料，尤其是特种水产饲料领域的技术储备。作为国家创新型试点企业及高新技术企业，公司十分重视新产品和新技术的研发与应用，自主创新已成为公司抢占水产饲料市场的核心竞争力。公司自 1994 年成立之初就是以特种水产饲料研发、生产、销售为主，研发方面，由国内外著名行业专家与享受国务院特殊津贴的专家郑石轩董事长联合组成的专家委员会，麦康森院士任专家委员会主任，主要负责制订公司中长期和年度技术创新计划，负责集团重大研发项目方向的决策；公司内部增设了技术委员会，由董事长郑石轩任技术委员会主任，在每个生产基地都设立技术总监，事关产品上的重要调整都要经过技术总监、技术委员会的双重把关。公司自始至终把产品研发、配方技术的提升放在首位，拥有一支稳定的专职研发团队，涵盖水产动物营养、水产养殖与病害、食品工程、微生物学、机械设计等专业，技术力量雄厚，有三十多年的研发技术积累，深厚的技术底蕴。其次是营销技术服务优势。公司组建了具有动物营养学、水产养殖与病害等相关专业背景的服务营销团队，能够为下游客户提供专业的养殖技术服务。公司一直坚持为养殖户提供专业的技术服务，一方面宣贯公司产品的优势特点，向养殖户提供科学的投喂方式等；另一方面向养殖户推广先进的养殖模式；通过提供优质的产品加以技术的指导，公司拥有完善的营销网络和一批始终跟随粤海共同成长的客户。第三是经营管理上拥有完善的管理体系。经过近 30 年的发展，公司构建了较为完善的内控管理系统，拥有一批跟随公司一同成长，持续培养的优秀管理团队。
问：水产行业发展至今，还有新的技术进步吗？
答：水产行业技术的进步和提升是不断的持续发展的，就如今年上半年公司经营情况来说，在主要原材料鱼粉等动物蛋白类原材料特别是鱼粉价格持续高涨的情况下，公司上半年毛利率同比增长两个多点，净利润同比增长百分之三十多，主要还是公司产品配方与生产工艺技术的不断提升带来的显著成效。水产饲料行业技术的发展，一方面在应对养殖环境、气候的变化，病害的防治等方面，配方技术、生产工艺等都还有很多可研究提升的方面；另一方面是海洋、内陆湖泊水产物种的丰富、多样性，还有很多待研究开发的产品，怎样由天然生长转人工养殖等都需要专业的技术研发。
问：面对原材料价格的上涨，公司上半年净利润仍获得较好升的主要原因是什么？如何消化原材料价格上涨对公司成本的影响？
答：应对原材料价格的大幅上涨导致原材料成本加大的压力，主要的途径是原材料替代技术、配方技术以及生产工艺的改进等。公司上半年净利润增长较大的主要驱动因素是通过持续加大产品技术研发力度，提升产品配方技术，有效降低原材料成本上涨压力；通过提升生产工艺技术与管理水平，促进产品质量市场领先，降低生产成本，增加利润；强化采购与产品质量管理，有效降低原材料成本上涨压力，保证产品质量稳定与行业领先；持续优化和调整产品结构，提振高端产品产销力度，促进综合毛利率提升；进一步优化组织结构及薪酬与绩效考核体系，强化全面预算管理，严控费用，有效降低费用；根据原材料对生产成本影响程度并结合市场竞争情况适度提升产品销售价格。把饲料原材料的涨价程度都转移到养殖户那里去是不太可能的，受限于养殖户养殖积极性的接受程度，要看水产品端的市场价格行情与水产养殖的养殖成本的承受程度，更多的还是靠饲料企业来消化原材料价格的上涨造成的成本的影响，通过配方技术的提升、原料技术替代以及生产工艺技术的提升去消化掉这些影响。
问：公司对明年普水料行情的判断以及判断依据是什么？
答：目前行业的一种说法是因为前期水产品价格低迷，普通水产经历了两三年的持续低迷行情，今年投放比较少，预计今年年末产量有所下降，所以行业内预计普通水产品价格后续可能会上涨，随着水产品价格的上涨，投苗积极性也会提升。后期水产品的行情还要看下游端水产品的需求情况，如水产品需求端向好，价格便会上涨，养殖户养殖积极性就会提升。因普通水产品低迷因素，公司今年也主动放弃了一些亏损普通料的生产与销售，但公司也会积极的关注市场的变化，顺应市场变化情况，如市场行情好，公司也有能力与实力来大力发展。
问：公司目前海外收入占比不是很高，后期会考虑海外业务的拓展吗？
答：公司 2019 年在越南购置的土地，因受到一些外部因素的影响，投建工作后缓，目前也在积极筹备建设中。公司早在 2017 年就开始在东南亚地区发展，主要是越南地区，前期产品主要是从国内总部出口到越南地区销售，近几年受外部环境不利因素影响，主要是代工的方式。未来公司也将持续关注海外市场情况，适时向海外水产养殖市场较好的国家发展。
问：上市之后公司的发展战略，公司管理层对公司成长这块是怎么考虑的？
答：水产行业是关系到广大民生的朝阳产业，发展前景是很广阔的，水产饲料未来很长的时间内还是有持续增长的趋势，未来公司将继续专业化的发展战略，聚焦水产饲料，把水产饲料产业做强、做大，加强技术的研发，控制成本，提升产品质量，加强终端的服务，更好的提高我们的市场份额。同时我们会发展水产动保产品、水产种苗等配套的产品，探索标准化、规模化的水产养殖，以及发展水产品深加工业务。公司始终坚持稳健发展，把公司主业做好、做强、做大，布局上下游产业链，合适条件下也会做一些收购并购项目，从而提升公司利润增长点，不断做强、做大。
粤海饲料（001313）主营业务：水产饲料研发、生产及销售。
粤海饲料2023中报显示，公司主营收入28.18亿元，同比上升3.05%；归母净利润-3499.4万元，同比上升33.83%；扣非净利润-4217.15万元，同比上升29.31%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入18.61亿元，同比上升6.2%；单季度归母净利润1354.71万元，同比上升220.99%；单季度扣非净利润1123.95万元，同比上升182.06%；负债率50.81%，投资收益-244.67万元，财务费用1958.34万元，毛利率10.84%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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