2023年3月30日赣锋锂业（002460）发布公告称公司于2023年3月30日召开业绩说明会，Alpine Investment Management刘峥、hao capital赵鑫、汇丰晋信基金徐犇、加拿大养老基金康璟雯、佳盛资产管理(香港)有限公司陳燕青、嘉实基金管理有限公司陈振兴 岳鹏飞、建信理财有限责任公司何静、金百镕投资刘新、金盛投资何剑勇、金圆统一证券有限公司李可及、景林资产周茜、景林资产管理有限公司卢风顺、HHLR ADVISORSZihan Zhu、景顺长城景顺长城研究部、利升资产管理(香港)有限公司武瑾、绿谷医药产业投资有限公司刘思蒙、麦格里叶欣怡、美国银行Miriam Edward Leung Matty Zhao、美国银行集团陈颖欣、美国银行集团(资管)Edward Leung、民生证券张建业、摩根士丹利亚洲有限公司张镭 汪聿杰、南京证券股份有限公司姚成章、HSBC陈嘉怡、宁泉资产朱正尧、平安银行股份有限公司刘颖飞、平安资产管理有限责任公司万淑珊、奇点资产管理有限公司谢明、前海联合彭波、青岛止定私募基金管理有限公司徐钰馨、青骊投资李梦窈、秋阳投资郑捷、群益证券投资信託股份有限公司洪玉婷、瑞士信贷李尔鹏 张智玮、IGWT Investment廖克銘、润晖投资蒋暘晶、陕西安泽投资孟涛、上海宝源胜知投资管理有限公司文正平、上海冲积资产管理中心(有限合伙)靳昕、上海大威德投资张亚北、上海递归私募基金管理有限公司于良涛 夏冬生、上海东方证券资产管理有限公司孙启超 杨帅、上海高澈投资管理有限公司苏伟伦、上海古木投资管理有限公司苏鑫、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)郭玉磊、Janchor Partners LimitedCecilia Chung、上海荷和投资管理合伙企业(有限合伙)盛建平、上海金珀资产刘鸣剑、上海劲邦股权投资管理有限公司张宇豪、上海久有股权投资基金管理有限公司龙坤、上海利位投资黄宇翔、上海聆泽投资管理有限公司朱伟琪、上海弥远投资管理有限公司杨渝、上海名禹资产管理有限公司王友红、上海浦泓投资管理有限公司唐建伟、上海谦心投资管理有限公司柴志华、Janus Henderson lnvestorsClaire Wang、上海如今投资管理有限公司许坦炜、上海天猊投资曹国军、上海信璞投资赵杰、上海奕旻投资管理有限公司卢佳、上海域秀资产管理有限公司周栋梁、上海正松投资管理有限公司陈倍佳、上投摩根基金管理有限公司征茂平、尚峰资本高李炜、申万宏源证券有限公司陈旻、深圳民森投资有限公司田慧蓝、LYGH CAPITALMitchell Chan、深圳前海聚龙投资有限责任公司郝旻、深圳前海融悦私募证券基金管理有限公司黄耀贵、深圳前海晟贝乐投资有限公司陈取、深圳市景泰利丰投资发展有限公司邹因素、深圳市凯丰投资管理有限公司高志华、深圳市前海唐融资本投资管理有限公司杨志煜、深圳市兴海荣投资有限公司陈帝光、深圳中天汇富基金管理有限公司许高飞、石山资产管理陈增城、世腾投资有限公司苏诗宏、Midas Capital Partners HKJustin Choy Jinbo Cao、松华资产廖斌、苏州正源信毅资产管理有限公司顾松华、拓璞基金张晓、万家基金莫小海、五矿证券武湛铠、五矿证券私募客户 吴春永、五矿证券研究所孙景文 吴霜、五矿资本王坤、西班牙桑坦德银行有限公司王深洋、新活力资本投资有限公司王雨寒、Mighty Divine余佶、新思路投资有限公司罗慧丽、新同方投资夏雨晴、信达澳亚马绮雯、信达新兴财富(北京)资产管理有限公司李煜、兴全基金王坚、兴业证券赵远喆 张忠业、兴银理财郦莉、兴证证券资产管理有限公司徐凌云、旭松资产管理有限公司孙秋池、野村东方资管万健之、MILLENNIUM PARTNERSKathy Zhang Yang Luo、野村国际张康、易方达基金管理有限公司祁禾、银沙投资陈军、胤胜资产王青、永赢基金胡亚新 于航、远信(珠海)私募基金管理有限公司刘广旭、长江证券(自营)胡加琪、长江证券研究所周相君、招商证券张吉喆、兆信资产文元慧、ASPOON CAPITALChenyi Huang、MORGAN STANLEYRachel Zhang、浙江旌安投资管理有限公司丁晨威、浙江纳轩私募基金管理有限公司丁帅、浙江英睿投资管理有限公司王俊杰、浙商证券王南清、郑州市鑫宇投资管理有限公司李小博、中非发展基金有限公司刘云、中国民生银行杨桐、中国太平洋保险(集团)股份有限公司孙凯歌、中金公司张家铭、中信建投资本管理有限公司包文浩、Morningstar孙飞、中信证券刘佳黎、中信证券股份有限公司陈汗 刘宇飞、中邮证券有限责任公司刘意纯、OCEAN ARETEMax Sun、OPTIMAS CAPITALYan Yan、OXBOW CAPITAL MANAGEMENTHefei Deng、P72Joe Qin、PANVIEW CAPITALShijie Xing、POWER PACIFICHao Lin、ROCKHAMPTONSean Xiang、ScopiaElsa Zhang、BALYASNY ASSET MANAGEMENTChris Shiu、SEGANTII CAPITAL MANAGEMENTWei Fang、Spathiphy CapitalXuan Yang、SRS Investment Management,LLC丛霄、TD Asset ManagementCen Kelvin nan、TD Asset MgmtKelvin Nan、Twin Peaks CapitalTim Xia Rey Wei、UBSChang Wanchen Krina Han Alina chiew、UBS AMALEX、Ubs Group Ag韩思雨、uobkayhianKen Lee Jessie Guo、BlueCrestZhang Tao、WT CAPITALNorman Ye、ZAABA CAPITALZhengchu Huang、Zaaba 资本黄正初、安信国际颜晨、安信证券股份有限公司刘超、百年保险资产管理公司李振亚、柏骏资本管理David Ching 程子乐、北京诚盛投资完永东、北京诚盛投资管理有限公司吴畏、北京德信汇富投资管理有限公司赵伯华、CHINA ORIENT ASSET MANAGEMENTZicheng Liu、北京鸿道投资管理有限责任公司王凯、北京盛曦投资管理有限责任公司吕心渊、北京旭日利邦投资管理中心李凯、北京遵道资产管理有限公司杨增飞、贝莱德投资管理(上海)有限公司唐华、本汇资产管理有限公司罗竹文、碧云资本Sophie Lu*、博道投资张斌、晨曦(深圳)私募证券投资基金管理有限公司王帅、成都火星资产管理中心(有限合伙)曾俊玮、CI Global Investments周伟辉、赤钥投资丁炜、大成基金管理有限公司石国武、大朴资产刘蔚、东方证券股份有限公司惠博闻、度势投资顾宝成、沣京资本管理(北京)有限公司李正强、复霈投资韩守晖、富达海程兰可、富荣基金管理有限公司郎骋成、富瑞金融王杰 Johnson Wan 蒋舒航、Citadel陈世平、富唐资产管理有限公司王凡、赣锋锂业王晓申 任宇尘 谭茜 金立成 廖轶琳 罗泽人 周源宏、高瓴资本王金力、高盛Joy Zhang Jolin Liu、吴伟雄,袁翔、工银国际控股有限公司吴亚雯、光大证券股份有限公司陈峰、广发证券资产管理部饶小飞、国华兴益保险资管李灿、国联证券股份有限公司孙于航、GOLD MOUNTAINS ASSET MANAGEMENTNorman Ni、国泰基金吴向军、海通国际证券吴旖婕、海通国际证券集团有限公司吴旖婕、杭州锦成盛资产管理有限公司王松、合众资产张文鹏、恒越基金管理有限公司曹特、弘毅远方基金樊可、鸿商资本股权投资有限公司崔霖、鸿运私募基金管理(海南)有限公司张丽青、湖南汉天资产管理有限公司刘朝晖、GOLDEN NEST CAPITALFrank Fan、花旗环球金融亚洲有限公司冯景山、华安基金周阳、华宝基金管理有限公司丁靖斐、华富基金管理有限公司朱程辉、华能贵诚信托肖明亮、华泰柏瑞陆从珍 和磊、华泰证券研究所黄自迪 马晓晨、华夏基金胡斌、华夏基金管理有限公司李彦、汇丰环球研究刘浩邦 黄圣雅参与。
具体内容如下：
问：公司 2022 年年度经营情况介绍。
答：公司 2022 年营业收入为 418.23 亿元，同比增长 274.68%；归属于上市公司股东的净利润为 204.78 亿元，同比增长291.67%。在锂化工方面，万吨锂盐高纯锂盐项目（马洪四期）已经顺利建成并开始试生产，万吨锂盐工厂已成为全球最大的锂盐生产基地之一；河北赣锋年产 6000 吨碳酸锂生产线已顺利建成并开始试生产。在锂资源方面，公司通过新余赣锋矿业获取上饶松树岗钽铌矿项目 62%股权，并完成马里 Goulamina 锂辉石项目的股权交割，获取马里锂业 50%的股权；完成对 Lithea 公司 100%股权收购，其旗下 PPG 锂盐湖项目将成为公司未来重要的锂资源来源。在锂电池方面，赣锋锂电 2022 年已实现超 6GWh 动力/储能出货量，储能电池业务已成为赣锋锂电最重要的电池业务之一，新余一期和二期锂电产能预计 2023 年最高将达到12GWh 年化产能，重庆赣锋新型锂电池项目也已规划20GWh。
问：公司相较于其他竞争对手毛利率没有那么高的原因？
答：公司毛利润结构与同行业竞争对手有一定区别。公司产品多元化，拥有多种锂化合物，还有电池等。公司的锂电池业务已布局消费类电池、聚合物小电芯、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类二十余种产品。同时公司毛利率目前没有包含锂矿石产生的利润，因此相较于同行业公司有一些不同。
问：2023 年锂价展望如何？
答：从背后逻辑来看，当前锂盐价格下跌一是下游变动、尤其是汽车厂商竞争激烈（燃油车价格战等）；二是之前市场预计供应量有较大增幅，包括锂云母和锂盐湖，有供过于求的预期。导致锂盐价格走低市场开始观望，包括储能等需求也都在等待锂价继续下跌，从而出现了去库存的情况。目前，终端市场对于电动汽车的需求仍在，同时出现了包括重卡和储能等在内的多元化需求。且目前澳洲锂辉石供应商集中度较高，预计短期内矿石价格下跌的空间有限。考虑到近期锂云母、锂盐湖等其他种类资源产能释放速度并没有很快，因此锂盐价格向下空间可能不大。
问：2023-2024 年公司锂电池产能规划（储能和动力），以及毛利率水平展望？
答：公司今年在各地完成建设的锂电池年产能有望超过20GWh，但实际产量需要根据实际订单和爬坡情况估算。未来赣锋锂电产能规划很大，主要还是取决于市场需求。锂电池毛利水平对比锂盐来说，相对比较稳定，随着锂电体量增大还会有规模效应。
问：2022 年回收占比多少？未来如何规划？成本优势体现？
答：2022 年公司收提锂业务占比公司锂盐业务不到 10%，2023 年-2024 年还有进一步增长空间。公司锂收优势以现有工艺可将锂电池里面的有价元素收，结合现有锂产能实现收、存在协同效应。
问：国内客户锂价调价频繁、海外调价周期较长，在这样背景下，公司选择客户的原则是什么？锂盐调价周期？
答：公司更愿意选择保持长期稳定合作的客户，公司没有分国内和国外客户。很多长期合作的客户国内外均有产能，因此海外客户订单有时候会用于国内生产企业。公司海外的营业收入主要是指实际出口量，公司目前的长协客户大概占到70%-80%左右，调价周期有月度和季度。
问：碳酸锂和氢氧化锂价差拉大，公司如何看待？
答：部分友商会在这两种产品价格差拉大的时候，用碳酸锂苛化成氢氧化锂，但短期影响只集中在散单市场，对两个产品的价格整体影响有限。长期来看两者价差可能会归正常。
问：美国和加拿大战略矿物收紧后，公司对海外资源布局的战略变化？
答：2018 年从美国开始，海外矿产投资的困难开始增大，因此当时公司在做全球化产业化布局时就已将政治、政策风险纳入考量。风险会持续多久很难判断，公司在不同国家布局锂矿资源，并加大对国内锂资源投资，提升资源多元化。目前海外投资难度增加很多，公司将采用更加灵活的方式，比如采用与当地政府合作等方式来化解这些风险。
问：公司的全球蓝筹客户对于未来的锂资源供给有什么迫切要求和期待？
答：目前全球形势发生较大改变，随着电动汽车产业快速成长、渗透率快速提升以及中美竞争产生新的问题，导致需求增长、资源需求很高，会出现以下问题一、资源从哪里来。公司过去注重资源布局多元化，在澳大利亚、阿根廷、墨西哥和非洲布局，其中马里锂矿只是公司在非洲的第一个锂矿项目，在非洲公司还在储备新的资源项目，因为预计未来原生锂的需求还有非常大的空间。二、如何应对挑战美国试图将中国排除在西方产业链体系外。主要通过合作的形式实现共赢，公司在阿根廷有锂盐湖生产基地，墨西哥有锂粘土提锂项目。但长远来说，这也是为了应对北美市场及其以外的海外市场，同时不排除依托非洲资源在建设海外深加工产能基地。从碳排放角度来说，卤水排放量最低、之后是锂辉石、最后是锂云母及非传统资源项目。
赣锋锂业（002460）主营业务：危险化学品生产;危险化学品经营;货物进出口;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品销售(不含许可类化工产品);常用有色金属冶炼;有色金属合金制造;有色金属合金销售;电池制造;资源再生利用技术研发;新材料技术推广服务;工程和技术研究和试验发展;以自有资金从事投资活动。
赣锋锂业2022年报显示，公司主营收入418.23亿元，同比上升274.68%；归母净利润205.04亿元，同比上升292.16%；扣非净利润199.52亿元，同比上升586.34%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入142.11亿元，同比上升245.89%；单季度归母净利润57.09亿元，同比上升107.17%；单季度扣非净利润60.7亿元，同比上升310.35%；负债率38.27%，投资收益39.97亿元，财务费用-8337.38万元，毛利率49.5%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为108.78。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7.47亿，融资余额减少；融券净流入7157.64万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，赣锋锂业（002460）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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