2023年9月19日三一重能（688349）发布公告称公司于2023年9月15日进行路演，中金公司车昀佶、China Alpha FundJames Wang、Greenwoods李佳、Valliance Asset ManagementWendy Wang、Ivy CapitalYong Huang、Da Cheng InternationalQian Wang、Jeneration HeritageBowei Cheng、ExoduspointBai Yang、MZ AssetEric Shiung、Overlook InvestmentsWilliam Leung、JP Morgan焦大齐、海通证券马菁菁、JefferiesAlan、DaiwaDerek、HSBCEvan li 许冰莹、CITI刘显达、UBSjavis lam、Barings荣白丁、FountainCapNeil Tu、中信建投胡隽颖、天风证券刘赛赛、国金证券胡竞楠、Pinpoint林建军 Jun Liu Qiang Wang、新加坡政府投资GICKira、Allianz Global吴迪、Dymon Asia CapitalTom ZHANG参与。
具体内容如下：
问：2023年上半年装机不及预期，目前是否有好转，全年及明年行业装机量预期如何？
答：2023年上半年一季度主要开工项目在三北，由于气候原因，工程吊装速度低于预期，进入二季度由于处于老项目收尾、新项目未开工的过渡期，导致装机量低于年初预期，进入三季度以来行业装机量开始逐步好转，预计到四季度后将迎来全年装机的高峰期。公司预计2023年全行业装机容量为55-60GW左右，2024年装机容量预计为60-70GW左右。
问：公司毛利率长期以来高于同行业的原因是哪些？
答：2023年上半年，公司综合毛利率24.03%，风机毛利率22.72%，仍保持稳定水平，公司综合毛利率和风机毛利率继续领先行业。公司具有行业数一数二的研发团队，在研发创新理念、研发效率等方面领先行业，推动风电机组大型化、轻量化、智能化研发，推动度电成本进一步下降；公司产业链布局科学合理，主要零部件中叶片、发电机全部自产，齿轮箱参股江苏德力佳，能够更好地发挥协同效应，成本集约能力提升；公司推行国际化、数智化、低碳化的战略，建设、升级智能制造工厂，提高了生产效率，减少人工成本；另外公司秉承三一优秀文化，组织效率高、执行力强。
问：公司最新订单获取情况如何，今年有什么样的市占率目标？
答：2023年上半年，公司新增订单约为8.35GW左右，在手订单约为16.31GW左右，新增订单、在手订单创历史新高，截至目前，新增订单及在手订单进一步提升。市占率目标从短期来看，截至今年底，公司新增订单力争较去年有较大幅度的提升，招标口径市占率进一步提高；从长期目标看，公司仍将致力于成为行业内数一数二，提高市场占有份额，然后将努力实现每年前进一步，不断提高市占率水平。
问：公司如何看待行业后续招标价格走势？
答：从近期招标情况看，国内陆上风机招标价格已经企稳，未来除了机组大型化、个别大基地项目外，下降空间较小，随着产供销趋于均衡，预计价格会有向上走的可能；目前海上风电场收益率相对较低，预计后续海上风机价格存在进一步下降的空间，降低度电成本，为客户创造价值。
问：目前行业陆上主要投标机型是哪些，明年如何预计？
答：目前陆上风机招标、交付主要集中在5-7MW机型，明年预计主要机型以6-8MW为主，个别项目可能会采用10MW机型。从技术角度看，目前陆上风机功率大型化尚未到瓶颈，未来风机大型化会继续发展，但陆上风机大型化的进度会受关键零部件成熟度、吊装、运输等客观因素影响，后续迭代速度会有所放缓。
问：公司在海外是否有建厂计划，海外订单毛利率水平如何？
答：公司今年海外订单将陆续开始交付实现收入，海外订单的毛利率水平普遍高于国内。今年公司海外主要的任务是渠道布局和品牌推广，争取获得更多的订单，为公司2024、2025年海外的快速发展打下坚实的基础。随着海外客户的开拓，根据后续项目的具体需要，通过与当地政府、客户达成一致，公司会考虑在海外投资设厂，目前公司已经在亚洲、欧洲等区域洽谈投资设厂的相关事宜。
问：公司海上计划如何布局，目前参与投标的项目毛利率如何？
答：公司已组建了海上营销团队，目前主要布局长江以北沿海省份，今年力争尽快取得订单突破。目前公司海上产品已正式推出，并开始参与海上项目的投标，海上项目的毛利率预计会高于陆上，未来将通过差异化的战略取得竞争优势，将通过自身的成本优势降低度电成本，为客户创造价值。
问：公司目前有哪些研发创新技术能对公司未来产品保持竞争力？
答：公司近几年在国内率先推行叶片新材料、叶片拉挤工艺、箱变上置等技术，提升自身产品竞争力的同时也为客户带来更大的价值。后续，公司将继续发挥自身优势，推动轴承国产化、柔塔、混塔等技术的发展，通过研发创新引领行业科学降本，维护盈利空间。
问：公司风电场后续开发是否仍坚持滚动开发的策略？
答：风场转让的收益主要包括风机、EPC、股权等方面产生的利润，近几年由于风机成本下降带动风电度电成本的下降，导致下游发电端保持较高的收益。公司对风电场实行滚动开发的计划，实行“开发一批、转让一批、自持一批”的策略，根据需求端情况适时对风场进行转让。公司出售风场业务为公司的一项经常性业务，实际是公司销售风机及承接 EPC 业务的一种实现方式，未来也是公司持续性的主要业务之一，公司将围绕此业务探索出一个新的商业模式。未来公司主要定位以能源装备制造为主，行业风电场运营开发会以国央企为主，公司会根据风资源具体情况适当进行风电场投资开发，协助下游运营企业高效率开发，实现共赢。
三一重能（688349）主营业务：风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务。
三一重能2023中报显示，公司主营收入39.15亿元，同比下降4.12%；归母净利润8.17亿元，同比上升2.38%；扣非净利润6.84亿元，同比下降7.36%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入23.51亿元，同比上升15.57%；单季度归母净利润3.34亿元，同比上升66.28%；单季度扣非净利润2.77亿元，同比上升106.97%；负债率59.08%，投资收益7.96亿元，财务费用-9878.18万元，毛利率24.03%。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级11家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为41.95。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4576.66万，融资余额增加；融券净流入441.09万，融券余额增加。
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