2023年9月14日徐工机械（000425）发布公告称易方达基金、中欧基金、广发证券于2023年9月11日调研我司。
具体内容如下：
问：目前公司管理改革措施有哪些？
答：1、产业板块战略布局新变化擘画了工程机械、矿山机械、农业机械、环卫机械、应急救援装备和现代服务业“5+1”现代化产业体系新蓝图。2、海外体系运营布局新变化按照“总部抓总，区域主战，产品线主建”思想，构建“1+11+N”的管控架构，围绕“金融、信息化、人才、备件物流”四大短板，高度重视海外资产安全和合规管理，补短赋能、提质增效，一体化推进国际化主战略落地的路径更加清晰。3、创新体系布局落地以高端化为引领，构建了“1+6+N”，由研究总院牵总、总部研发机构与各产业研发机构协同的两级研 发体系架构。4、完善人才“选育用留退”管理机制上半年引进高端人才超 80人；落地实施覆盖约 2000人的限制性股票激励计划，全面深化实施职业经理人制度。5、扎实推进“智改数转”董事长一号工程，推进研发与创新、供应链、智能制造与质量、营销和服务、财务管理、人力资源等全价值链管理变革。
问：如何降低应收账款风险？
答：下一步公司将进一步收紧信用销售政策，严格控制分期销售业务，压降新业务应收账款；资本市场方面，参照同行公司做法，公司在推进资产证券化，压降老业务应收账款。公司启动了营销体系变革和智改数转，把高质量精益化营销体系变革作为公司当前工作的重中之重。国内深入规划调整了营销总公司抓总的职能职责能力建设，进一步提高销售预测精确率、产销衔接对号率、提高制造效率减少在制品，海外启动国际化营销服务体系和金融体系能力建设，海外区域进一步细化、区域总部职能进一步夯实、深耕细作海外市场、提高海外现货储备的精准性、控制海外库存；组建香港金融中心和重点市场金融赋能营销建设。
问：国内后续需求判断？
答：我们预计这一轮周期拐点位于 2024 年中期左右，2025年重新步入景气周期。
问：行业出口趋势判断？
答：海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势，出口市场依然能保持较好的增长。中长期看，首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，而且随着海外经济活动的正常化，海外市场压抑的需求将持续释放；其次，随着国产产品品质的提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率也会提高。最后，从在主要出口市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增大点。
徐工机械（000425）主营业务：起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
徐工机械2023中报显示，公司主营收入512.78亿元，同比下降4.78%；归母净利润35.89亿元，同比下降2.1%；扣非净利润33.74亿元，同比下降6.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入273.85亿元，同比上升0.1%；单季度归母净利润20.66亿元，同比上升29.35%；单季度扣非净利润20.7亿元，同比下降10.81%；负债率67.45%，投资收益933.25万元，财务费用-3.17亿元，毛利率22.86%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.52。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3918.84万，融资余额减少；融券净流入927.52万，融券余额增加。
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