2023年9月14日天键股份(301383)发布公告称西部证券股份有限公司单慧伟 陈天然、申万菱信基金管理有限公司吴谦、泓德基金管理有限公司郭航、上海国泰君安证券资产管理有限公司肖凯、圆信永丰基金管理有限公司马红丽、浙江浙商证券资产管理有限公司姜捷、泰信基金管理有限公司黄睿东于2023年9月14日调研我司。
具体内容如下:
问:消费电子市场行情不乐观,但公司上半年的业绩表现较好,请有哪些增长因素?细分品类的份额升如何?公司医疗板块的情况如何?
答:(1)公司上半年的业绩增速高于同行业可比公司平均水平一方面得益于 2022年新项目的导入,公司加大研发投入,在 2023年新项目顺利落地,量产释放业绩;另一方面美元升值对公司上半年业绩增长有一定促进作用。(2)细分品类上,2023年上半年业绩增量主要体现在头戴式耳机和 TWS耳机。(3)公司从 2017年开始介入医疗板块,最开始选品是与公司声学的基本盘密切相关的助听器产品,助听器作为声电转换装置与公司声学的核心技术具有共通性。除助听器以外,公司在医疗板块还布局了其他的在研项目,包括智能指环、CGM、婴儿监护仪等。
问:公司的智能指环产品预计是以自主品牌推出,全流程自主研发、生产吗?产品通过哪些技术实现医疗监测?产品的市场情况如何?
答:(1)公司的智慧医疗板块以自主品牌为主,智能指环未来也遵循自主品牌路径,该产品的研发、生产等由公司自主完成该项目 2022年开始启动,总体进度比较顺利,预计今年可以达到量产的条件。考虑到医疗器械类产品需要进行相关的认证,公司预计先行推出消费类产品,同时在医疗领域进行相关医疗器械证书认证。(2)公司通过整合传感器、算法以及公司强项的无线传输技术到产品,最终实现由 app呈现医疗监测数据。(3)目前市场上该类产品不多,主要以消费电子品类为主,整体市场容量较大。根据一些报告分析称,2023年是智能戒指的爆发的元年,国内外其他消费电子品牌也积极在智能戒指方面布局。
问:LE audio技术在行业的推进进展如何?何时可以完成普及?公司与其他 LE audio产品供应商相比有哪些差异和优势?
答:(1)手机方面,目前市面上能支持的手机已经有十余款,部分实际测试下来兼容性均较好,总体而言 LE audio技术目前正处于在迅速发展及壮大的阶段,我们相信后续会有更多的产品具备该功能。(2)LE audio是蓝牙标准、芯片和运用三位一体的,缺一不可最核心的基础是行业生态。公司目前积极布局相关技术专利,同时将重心落在推动生态方面,整合资源,从产品角度上体现和发挥优势,并推广生态,促进行业发展。
问:目前有很多同行争先开始布局助听器产品,与之相比,公司优势有哪些?公司的国外销售渠道方案是怎样的?
答:(1)助听器有其独特技术要求,不能误解为简单的声音放大器,需要基于使用者的需求解决技术难点。公司具有多年声学技术的沉淀和积累,擅长助听器的声学指标设计和核心元件的运用;在芯片和算法的整合方面,公司与国内优秀的合作伙伴进行合作,解决 OTC助听器芯片和算法的问题;另外公司会持续关注和把握助听器产品的核心优势,包括防水、防汗功能等。(2)基于多年的声学领域的积累和沉淀,公司布局与声学核心技术上同根同源的医疗板块业务。根据一些研究报告的数据,助听器市场规模比较可观,也是很多厂商开始涉足该领域的原因2022年美国 FD通过 OTC助听器法案后,意味着公司可以筹划打开国外的市场。目前公司已经建设一支以具有行业头部平台从业经历人员为主,主打线上渠道建设的 10余人团队,向亚马逊和国内主要的电商平台做渠道投放。
接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》天键股份(301383)主营业务:致力于耳机等各类智能可穿戴产品和健康声学的研发、设计和生产。
天键股份2023中报显示,公司主营收入7.24亿元,同比上升47.0%;归母净利润5387.66万元,同比上升99.14%;扣非净利润4935.98万元,同比上升66.54%;其中2023年第二季度,公司单季度主营收入4.52亿元,同比上升69.56%;单季度归母净利润3477.68万元,同比上升152.98%;单季度扣非净利润3430.3万元,同比上升59.18%;负债率25.67%,投资收益-614.57万元,财务费用-1362.27万元,毛利率19.36%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1031.69万,融资余额增加;融券净流入0.0,融券余额增加。
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