汇纳科技：安信证券、泓德基金等多家机构于9月12日调研我司

2023年9月13日汇纳科技（300609）发布公告称安信证券易羽心、泓德基金张易强、华鑫证券任春阳、玖鹏资产陈虹亭、民生证券金郁欣、首创证券李星锦、上海证券李心语、申万证券崔航、同犇投资李智琪、兴业证券张旭光、银河证券胡天昊、阿杏投资张释文、远海资产邵万琦、泽恒基金杨彦曦、财联社孙小星、东方财富证券向心韵、东方证券宋鑫宇、国泰基金韩知昂、海通证券夏思寒、华安证券王奇珏、华富基金黄立冬于2023年9月12日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍下本次合作方并济科技的有关情况。

答：并济科技主要为运营商、科研单位、央国企、上市公司等优质客户提供高性能算力服务，其算力主要用于各类前沿领域人工智能模型训练。并济科技当前使用的数据中心在架高性能服务器近500台，其中自营服务器超320台，算力规模约 1,600P；其目前在建数据中心最大可容纳 2,800 台英伟达 H 系列服务器，最高可支持 44,800P 算力。

问：公司与并济科技本次合作内容主要是什么？

答：双方将合作设立合资公司，该合资公司注册资本 1.5 亿元，公司持股 51%，并济科技持股 49%。双方将通过合资公司开展人工智能算力租赁服务、模型训练和推理服务，数据处理与分析服务，算力中心整体解决方案等业务。同时，为保证公司前期算力资源，双方约定并济科技将不超过 200 台英伟达 00 系列服务器授权公司运营。

问：公司本次为什么选择与并济科技合作？

答：在高性能算力服务领域，并济科技具备行业先发优势、稳定客户资源、持续设备采购能力与稀缺算力资源等核心竞争优势。其自 2020 年起开展相关业务，属于行业早期参与者，已实现供应环节与客户环节的全打通在客户端，其拥有各类客户的成功经验，包括运营商、央国企、科研机构及顶尖高校等，积累了大量项目经验与客户资源；在供应端，其拥有 320 台市场稀缺的英伟达 00 和 00 系列服务器，H800系列服务器也在陆续到货中，供应能力持续稳定。公司在人工智能领域的数据与算法端具有较强的竞争优势。通过本次合作，双方可以充分协同效应，一方面帮助公司开拓高性能算力服务业务，另一方面有助于公司后续推广算力平台建设和运营解决方案，以及专属大模型训推一体化解决方案等融合方案。

问：未来合资公司的业务定位主要是什么？

答：基于双方初步安排，合资公司业务定位为专注于服务地方政府、运营商、央国企等大型优质客户，围绕相关客户产业生态，深度参与并提供高性能算力服务。有相应算力需求的大型客户，对算力服务供应商的品牌、资质、资金实力、大型数字化项目运营能力等均具有较高要求，通过合资公司将更有利于双方充分发挥各自优势，进行业务扩展；同时并济科技也将会将运营商等客户资源导入合资公司，保证合资公司在该领域的业务可实现性。

问：合资公司未来计划投资规模及形成算力规模？

答：根据双方初期战略安排，合资公司原则上初期投资上限为 4.7 亿元，预计形成算力规模约 4,500P；合资公司远期规划新增运营算力总规模不低于 10,000P。

问：当前算力服务业务客户拓展情况、订单及收入情况如何？

答：在拓客及订单方面，目前公司大力拓展地方政府、运营商、央企国企等优质潜在客户，现已储备充足订单；在形成收入方面，根据协议约定，并济科技实控人承诺合资公司 2023 及 2024 年每年获得算力服务订单均不低于 2 亿元，且合资公司 2023 年度实现净利润不低于 1,000 万元，2024 及 2025 年度实现净利润均不低于 5,000 万元，如净利润目标未实现则将触发业绩补偿义务。

问：算力服务业务的付款模式是什么？

答：参考并济科技相关业务模式，目前主要为预付款模式

汇纳科技（300609）主营业务：线下消费行为数据分析。

汇纳科技2023中报显示，公司主营收入1.29亿元，同比下降23.12%；归母净利润-1513.34万元，同比上升43.28%；扣非净利润-1749.89万元，同比上升37.01%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入7322.01万元，同比下降26.62%；单季度归母净利润-837.19万元，同比下降75.55%；单季度扣非净利润-971.52万元，同比下降75.49%；负债率11.1%，投资收益231.45万元，财务费用-83.68万元，毛利率47.21%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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