2023年9月6日四会富仕（300852）发布公告称弘毅远方基金马佳、民生证券李伯语、平安资管彭茜、华夏基金赵芷煜、中欧基金郭嘉培、南华基金刘斐、中信资管张睿哲、上海翀云投资俞海海、交银施罗德梁简泓、东方基金吕燕晨、海富通基金刘海啸、国融基金陈晓晨、嘉实基金潘润杰、汇安基金杨坤河、中邮人寿基金朱战宇、汇添富基金李泽昱于2023年9月5日调研我司。
具体内容如下：
问：公司一二三四期 PCB 工厂各主要生产什么产品？
答：公司产线是共用的，除了某些特殊工艺，以及汽车电子指定的关键设备之类，不同下游应用领域的产品线基本上没有区分，较大批量的产品在自动化程度较高的三、四期工厂生产。
问：如何看待工业控制领域后续的增长？
答：工业控制领域一直以来表现稳健，由于去库存的影响上半年增速没那么快，部分头部工业控制大客户的全球市场份额相对比较稳定。2023 年 1月 19 日，工信部等十七部门印发“机器人+”应用行动实施方案，目标到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。机器人的广泛深入，也将推动工业控制市场的快速扩容，带动相关领域 PCB 的需求增加。预计工业控制领域未来仍然是稳中有升的增长态势。
问：目前公司以日系客户为主，未来扩产后产能主要由日系客户消化，还是以国内客户为主？
答：当前日系客户占比约 60%，欧美和国内客户各占 20%，未来产能消化主要在于深挖日系客户需求的同时，大力拓展欧美和国内客户。
问：自动化改造规划能简单介绍一下吗？
答：最基础的就是一二期旧工厂需要人工取放板的设备改成机械手取放，以及设备与设备之间通过增加自动化装置连接，减少中间的停顿与搬运。新工厂在设计之初，即已充分考虑到自动化、全流程化连线。新工厂设备投资额较大，自动化改造是提升竞争力的必要投入。
问：PCB 工艺相对稳定，传统汽车也相对稳定，IPO 和转债的产能怎么消化？
答：IPO 募投项目新增产能目前正在爬坡中。可转债募投项目主要是为未来汽车电子的快速增长以及 HDI、高多层板新增产能而布局。公司近两年新增了较多新能源汽车电子客户，前期打样、测试、认证的产品比较多。汽车电子产品从打样到量产一般需要 1-2年。日系客户体量较大，需求比较稳定，我们在存量日系客户采购占比中仍有较大的提升空间。以上为新增产能的消化提供了基础。
四会富仕（300852）主营业务：印制电路板的研发、生产和销售。
四会富仕2023中报显示，公司主营收入6.28亿元，同比上升9.72%；归母净利润9939.25万元，同比上升2.24%；扣非净利润9229.0万元，同比下降0.86%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.13亿元，同比下降0.8%；单季度归母净利润5225.59万元，同比下降16.36%；单季度扣非净利润4983.4万元，同比下降17.42%；负债率21.06%，投资收益370.14万元，财务费用-700.07万元，毛利率26.89%。
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