2023年9月4日韵达股份（002120）发布公告称中金公司、国海证券、华泰证券、中银证券、东方证券、光大证券、西南证券、高盛证券、摩根士丹利、汇丰证券、星展证券、中信证券、花旗证券、兴全基金、汇添富、易方达、万家基金、圆信永丰、嘉实基金、安信证券、东方基金、兴业基金、兴业证券、华宝基金、富荣基金、太平资管、中意人寿、长江养老、泰康资产、人保资产、平安理财、光大永明、中银国际、华创证券、财信证券、东方资管、中欧瑞博、宽远资产、高毅资产、正心谷、睿远基金、博道投资、淡水泉、拾贝资产、招商证券、晨燕资产、泉果基金、通用控股、泓澄投资、混沌投资、鑫元基金、睿扬投资、恒越基金、长见投资、富达基金、海通证券、Wellington、Causeway Capital Management、JP Morgan Asset Management、BlackRock AM North Asia Limited、Value Partners Limited、SeaHawk China Dynamic Fund、其他35家机构、中信建投、长江证券、浙商证券于2023年9月4日调研我司。
具体内容如下：
问：目前即将进入传统旺季，公司怎么看今年旺季的价格趋势？
答：公司将在今年旺季持续为客户提供稳定优质的快递服务体验。结合今年上半年行业包裹增长情况及去年旺季业务低基数因素，今年旺季业务规模增长值得期待。并且旺季因为供需变化带来的价格变动是可预期的，从过去多年的业务经验看，客户对优质快递服务有需求并且愿意支付为保障旺季服务品质产生的服务溢价；进入业务旺季，为保障服务时效和服务质量，公司会采购部分临时产能导致临时成本上升，基于保持快递服务水平不受影响的目的，市场上的客户也能够接受旺季服务保障的溢价。
问：公司资本开支情况及财务费用优化措施。
答：过去几年，公司的资本开支投向主要为分拨中心建设、自动化设备、运力运能提升、科技研发等方面，2018年起公司资本开支规模逐步放大，2021年以后产能建设基本结束，资本开支的目标发生变化。当前及未来，公司主要资本开支目标主要以维持核心资源能力为主，2023年上半年，公司整体资本开支规模为14.00亿元，较2022年同比下降12.60%，较2021年也有比较明显收缩。随着公司资本开支规模稳定收缩，扩张性的资金需求下降，公司财务费用会持续降低。2023年上半年，公司资产负债率同比环比下降，资本结构将朝着货币化方向优化。
问：上半年公司成本费用下降明显，单票利润同比环比积极修复，请公司下半年重点工作、经营策略主要是哪些方面？
答：2023年下半年，公司将继续深化以下举措第一，强化组织建设，继续挖掘网点“协发委”的组织力量和职能，让优秀的加盟商参与快递管理，给总部提供意见，共同提升网络经营水平；同时，公司引入OKR管理思想，结合线上的管理手段和管理工具，建设高效的经营体系，提升市场竞争力和经营执行力。第二，公司今年推出的期权激励计划和员工持股计划将充分调动公司核心团队的工作积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，确保公司发展战略和经营目标的落实。同时，在旺季即将到来期间，针对旺季保障公司积极推出网络激励措施，通过定价机制等保证网络更加高效的运行。第三，继续做好成本与费用的改善。成本方面，公司在路由优化、分拨操作效能提升、提高车辆装载率等方面持续发力，为巩固运营效率提升成果；费用方面，公司将继续聚焦快递主业，带动管理费用、销售费用等有序管控。第四，深入推进“全面移动实时数字化”战略，充分发挥数字化经营工具功能，在分拨运营、车辆管理、车载匹配、路由线路优化、末端服务能力等各个环节提升精细化管理水平，减少生产损耗、提升人均效能、提高车辆装载率，通过数字化精细化管理，不断提升末端服务能力，提高快递服务履约交付质量。第五，坚持“全网一体、共建共享”的发展理念，通过管理数字化、服务标准化等各种赋能措施，持续帮助网点降成本、提服务、增利润；同时，随着公司优化定价机制，网络服务能力提升，网点拓客信心增强，总部与网络伙伴通力协作共同开拓品牌、做大客户规模、借助网点“协发委”的组织力量和职能，公司与网络伙伴共同维护韵达品牌，持续优化产品结构。2023年下半年，公司将结合经验与经营环境变化，积极做好传统旺季服务保障准备工作，满足广大消费者在业务高峰期良好的快递服务体验预期。
问：2023年上半年公司经营性现金流同比下降的原因及未来的预期？
答：2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降64.64%，首先，2023年上半年公司收到的增值税留抵退税金额较2022年上半年减少，影响经营活动产生的现金流量净额同比下降，预计该影响因素不会持续。其次，公司在2023年上半年有应付账款的大额支付，消耗了部分现金流。随着公司资本开支规模逐步收缩，预计可以进一步改善现金流情况。同时，随着网络逐步恢复和服务质量的稳步升，公司对明年的现金流情况持有乐观态度。
问：公司快递包裹在各个电商平台的分布情况如何？在各大平台对服务品质和服务时效越来越重视的情况下，公司有怎样的措施？
答：电商是快递行业的重要增长动力。第一代大型综合电商平台在用户流量、全品类交易、渠道下沉、培育增量GMV等方面持续迭代。新型电商平台“去购物车”化的购物模式，一定程度在需求不变的情况下释放了快递行业的包裹量。同时，随着电商与直播、短视频内容提供商的深度融合，实现商品在全渠道、全客群的分层式、精准式营销，同时也在为包裹量的释放创造需求。随着电商行业蓬勃发展及电商结构化变化，预计快递行业还有一定的增量市场，公司的快递包裹结构中，新兴电商平台的包裹量占比持续提升。公司始终认为提升服务时效和服务质量、并保持持续稳定的服务领先，是获取客户和消费者选择的核心要素。2023年，公司深入贯彻“全网一体、共建共享”理念，紧紧围绕客户多元化需求，提升服务平台商家全链路质效水平，赋能网络、赋能加盟商，助力加盟商提升经营水平，共同服务客户、开拓市场。公司通过“内功修炼”，网络服务品质和服务时效得到进一步改善，全程时效提升，持续保持稳定的服务领先优势，为商家、客户和消费者提供一流的服务，获取更多客户的选择。
韵达股份（002120）主营业务：快递物流综合服务。
韵达股份2023中报显示，公司主营收入215.74亿元，同比下降5.58%；归母净利润8.69亿元，同比上升57.68%；扣非净利润7.89亿元，同比上升47.97%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入111.0亿元，同比下降1.7%；单季度归母净利润5.1亿元，同比上升151.72%；单季度扣非净利润4.44亿元，同比上升234.09%；负债率53.16%，投资收益3816.83万元，财务费用2.08亿元，毛利率10.94%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为13.82。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8398.67万，融资余额减少；融券净流出1383.54万，融券余额减少。
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