2023年9月4日王府井（600859）发布公告称公司于2023年8月31日召开分析师会议，东吴证券、国盛证券、西部证券、东北证券、国信证券、中信建投证券、海通证券、友邦保险、中银国际证券、国泰君安证券、相生资产、兴业证券、东海资管、泾溪投资、浙商证券、恒生前海基金、淳厚基金、乾璐投资、Millennium基金、中邮人寿、方正富邦基金、平安养老、信达证券、安联资管、红塔红土基金、财通证券、混沌投资、前海人寿、国华人寿、中通基金、OP Capital、国联安基金、中信保诚资管、华福证券、太保资产、中航基金、人保养老、量度资本、秋晟资产、钦沐资产、蓝藤资产、圆信永丰、景顺长城、惠升基金、安信证券、源峰基金、西部利得基金、东海证券、利幄资产、银河证券、东方基金、华杉投资、浙商资管、Manulife、Marshall Wace、中信证券、诚熠投资、创金合信、淡水泉、东证资管、国寿养老、灏霁投资、贺腾资管、弘毅远方、红土创新、花旗、华西证券、汇安基金、汇添富基金、嘉实基金、交银基金、浪石投资、龙远投资、路博迈基金管理(中国)有限公司、明世伙伴基金、摩根士丹利、宁银理财、长城证券、磐厚资产、七匹狼、前海开源基金、融通基金、上海合远私募基金管理有限公司、上海途灵、施罗德、太平资产、万家基金、星石投资、首创证券、亚太财险、易方达基金、甬兴资管&自营、浙商资管公募、中信建投基金、中烟国际、中英资产参与。
具体内容如下：
问：万宁免税港里面的有税收入是记在奥莱还是免税？
答：在奥莱。
问：奥莱上半年增长亮眼，从区域或者同店的角度拆分，增量来源于哪里？
答：奥莱增长超40%，总体都在增长，其中沈阳、长春、西安等地区门店恢复较快，主要受益于高性价比商品更受消费者喜好。
问：海南免税上半年营收1亿多，全年预估大概是多少？
答：下半年二期在筹备过程中，前期工作都在做，开业时间在跟品牌商沟通，要看品牌的入驻情况。
问：万宁店客单价情况以及趋势如何？毛利率偏低原因，未来有无升空间？
答：万宁客单价趋势与季节结构有关，旺季一、四季度客单价相对高，淡季二、三季度相对较低。毛利率偏低与销售结构和品类问题有关，目前主要销售的商品是香化、数码和3C产品，毛利相对会低一些，后期随着整体销售规模不断扩大，预计毛利率也会有所增长。
问：供应链方面，免税和有税会有协同吗？
答：有。尤其在前期化妆品品类供应链搭建方面协同非常显著。
问：请介绍一下海南万宁免税店品类结构情况，以及近期经营状况和后续规划。后续免税店品类引入方面公司如何考虑？
答：万宁免税店一期是23年1月18日对外营业，现正在推进二期筹备工作，整个项目建筑面积是10.25万平米，未来会逐步扩增项目内的免税经营面积。目前，一期销售品类主要有香化、数码、酒、电子产品和饰品，还有少量体育用品。二期会加大时尚品类、体育品类的引入，结合体育优势，丰富商品选择，打造免税和有税融合的体育区域。
问：奥莱业态如何展望后续趋势？
答：奥莱下半年乃至明年存量门店会保持较好的增长趋势。除拥有高性价比的商品组合外，奥莱业态这几年不断调整提升，比如加入餐饮、娱乐等服务性功能，满足了多方面的消费需求，预计未来还是会保持良好增长态势。
问：公司这两年升级和关闭了一些项目，能否介绍公司新增了多少零售项目以及贡献如何？
答：近几年王府井集团一直在发展，每年有3-5家左右新开门店，比如河南新乡奥莱项目、呼和浩特“如意小镇”、四川绵阳门店都是近两年新开业的，总体表现都不错。新开项目目前主要是购物中心和奥莱，因为受特殊时期影响，培育期会有延长，但业绩情况总体还是不错。发展方面，今年有几个新签约项目开业，包括北京世界之花、金街购物中心（喜悦项目）、海南王府井海垦项目预计今年年底开业，新开门店很难当年实现盈利，会对公司当期业绩有一定影响。
问：股权激励方面，目前计划主要是针对王府井，针对首商是否有考核方面的要求？下一期股权激励流程是怎样安排的？股权激励里今年的业绩承诺是否会有调整，对于完成目标是否有压力？
答：现行股权激励计划于2020年推出，原考核期为21、22、23三年，22年因为疫情影响，延期到21、23、24这三年。指标肯定不会再做调整。现计划考核业绩指标不包括原首商。下一期股权激励计划目前尚无安排。公司会根据实际情况，保持与国资和大股东的沟通。
问：海垦项目今年开业，主要是做有税还是免税？
答：有税业务。
问：市内免税店政策方面有没有什么准备？选址情况？政策获批后，预计多长时间可以开业？
答：政策尚不明朗，不涉及选址。
问：万宁门店上半年整体销售情况如何？半年报告只披露了免税情况，想请教万宁单店层面的收入和盈利情况？
答：半年报已经进行了披露，报表中海南奥特莱斯旅业开发有限公司就是万宁项目，是有税和免税都在里面，上半年收入1.87亿，亏损5000万。
问：机场免税方面我们最新的进展和布局如何？包括北京首都机场和大兴机场免税的申请、进度以及后续可能开业的时间？
答：项目尚未获批。
王府井（600859）主营业务：商品零售和商业物业出租业务。
王府井2023中报显示，公司主营收入63.8亿元，同比上升11.07%；归母净利润5.18亿元，同比上升36.05%；扣非净利润4.59亿元，同比上升183.6%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入30.13亿元，同比上升24.01%；单季度归母净利润2.91亿元，同比上升6428.91%；单季度扣非净利润2.35亿元，同比上升234.13%；负债率47.12%，投资收益783.43万元，财务费用1.19亿元，毛利率41.95%。
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级16家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为30.17。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3854.6万，融资余额减少；融券净流入656.91万，融券余额增加。
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