网络知识 财经 碧水源:8月29日进行路演,华泰证券、泰康资产等多家机构参与

碧水源:8月29日进行路演,华泰证券、泰康资产等多家机构参与

2023年8月30日碧水源(300070)发布公告称公司于2023年8月29日进行路演,华泰证券、泰康资产、建信基金、建信养老、华鑫机械参与。

具体内容如下:

问:我们关注到公司应收账款一直比较多,请长期的应收款多么?目前有什么化解的办法吗?

答:目前半年报披露出来的应收账款有 97亿元左右,金额基本和上年持平,主要都是业务往来款。公司对包括应收账款、存货的两金高度重视,一直在推进两金压降工作,同时公司也制定了相应的应收账款款激励机制,做好应收账款的甄别和款工作。另外七月底的政治局会议上也提出了要出台一揽子化债政策,化解地方债务风险,这个我们已经有项目开始采取与地方政府化债的方式来收应收账款,比如采取资产和现金配比的方式来解决。同时我们也可以处置部分资产或将资产化零为整向下游转化等,通过这些方式我们可以较快的收部分现金流资金,同时降低资产处置的部分风险等。此外,我们也会对在手的项目进行甄别,针对优质的运营类项目,可以通过采取债转股等方式,或采取资产置换等方式来处理。目前多种方式都在探讨当中,公司也会积极关注,加大应收账款的收情况。未来随着一揽子化债的实际落地,我们希望能看到比较实质性的进展。

问:其实单独看今年第二季度的业绩情况还是亏损的,这个是什么原因呢?

答:主要是因为公司的业绩季度性比较明显,可以看到公司去年同期亏损了3.27个亿,今年相较于去年同期,亏损已经大幅收窄了。公司前三个季度主要是在进行招投标和水厂前期的土建工作,这部分工作毛利较低,而且按照施工进度确认收入。一般项目年底完工时,公司的设备会进场,形成设备销售收入,这部分收入毛利率高,所以一般第四季度的业绩比前三个季度好一些。

问:看到公司上半年只接了两个 PPP项目,公司目前的 PPP项目推进情况如何,有没有计减值的风险?

答:公司从 18年 19 年就已经开始梳理公司的存量 PPP项目,经过公司几年的梳理和消化,目前公司存量的 PPP项目都是相对比较优质的项目。因为我们的PPP 项目基本都是水厂运营的项目,比较干净,也有稳定的现金流入,大家也可以看到公司在运营板块的收入也是逐年稳步增加的。今年上半年接了两个 PPP项目,这个和上半年整体市场环境有关,另一方面公司目前对新增 PPP 项目投资的内部审批也很严格,能达到公司内部设定的相关指标要求后,审慎推进投资,对项目质量的要求也进一步提高,择优投资。公司会将运营作为基本盘,逐步提升运营质效水平,同时通过拓展提升高科技膜技术的应用场景来提升膜设备的销售等,同时结合对内向管理要质效,综合提升公司整体经营水平,推动高质量发展。

问:请公司运营业务未来能不能形成稳定的利润来源?

答:运营方面来看,这块我们随着这几年进入运营期的项目逐渐增多,运营收入会逐渐增加,同时我们也在新增优质的水厂项目,因此除了存量项目的转商运,新增项目未来也会对这个板块有新的贡献。一般水厂在运营初期由于试运营、调试以及保底水量等相关因素,前几年收益及净资产收益率等相对会较低,但随着水厂运营逐步稳定,并逐步归还融资款项,未来这部分的资产 ROE 会有较明显的改善。

问:公司的控股子公司良业科技这两年业绩表现得很一般,这个能说明一下原因么?

答:因为 PPP政策的调整,在碧水源停止大规模的去接 PPP项目的同时,良业科技也开始进行企业转型。因为他们是做灯光秀的设计,可以带动旅游经济,所以他们就开始往文旅方向转型,而且确实也做了一些标志性的项目,比如北京夜游亮马河、南京夜游秦淮河、武汉黄河楼灯光秀等等的一系列夜游文旅项目。他们开始转型也是 18、19 年,结果之后的三年文旅行业受到了比较大的影响,虽然现在已经开始恢复,但是良业前期的投入比较大,所以可能需要时间来逐步改善业绩。

碧水源(300070)主营业务:保整体解决方案、运营服务、市政与给排水工程以及光科技整体解决方案。

碧水源2023中报显示,公司主营收入32.99亿元,同比上升25.7%;归母净利润2059.31万元,同比上升107.14%;扣非净利润480.63万元,同比上升101.5%;其中2023年第二季度,公司单季度主营收入15.83亿元,同比上升92.71%;单季度归母净利润-2756.61万元,同比上升91.55%;单季度扣非净利润-2890.43万元,同比上升90.99%;负债率60.18%,投资收益-919.56万元,财务费用1.35亿元,毛利率26.44%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为6.48。

以下是详细的盈利预测信息:

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融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5328.31万,融资余额增加;融券净流入767.98万,融券余额增加。

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