2023年8月30日丸美股份（603983）发布公告称公司于2023年8月28日接受机构调研，AB Bernstein、北京城天九投资、上海原泽基金、上海长见投资、上海证券、上海致畅投资、申万宏源证券、深圳抱朴资管、深圳金泊投资、深圳瑞文基金、深圳国盈资管、深圳麦星投资、北京大道兴业投资、深圳前海禾丰正则资管、深圳兴海荣投资、深圳易同投资、深圳奕金安投资、深圳双诚资管、盛博香港、首创证券、太平洋证券、泰康资管、天风证券、北京沣沛投资、通用技术集团投资、万和证券、万联证券、西部利得基金、西部证券、西南证券、溪牛投资、新华基金、新加坡淡马锡、信达证券、北京汉和汉华资管、星泰投资、兴银基金、兴证集团成员单位、兴证证券资管、雪湖资本、野村证券、易米基金、甬兴证券、长城证券、长江证券、北京泓澄投资、招商证券、浙商证券、郑州云杉投资、中国光大银行、中国国际金融、中国银河国际金融、中国银河、中欧基金、中信建投、中信证券、北京华软新动力基金、中银国际、中邮证券、朱雀基金、珠海怀远基金、北京金百镕投资、北京泾谷基金、北京神农投资、本营国际、Acuity Knowledge、财通证券、淡马锡(香港)、淡水泉(北京)、德邦证券、东方财富证券、东方证券、东海证券、东吴证券、东兴基金、东证融汇证券资管、LMR Partners、方正富邦基金、方正证券、富国基金、光大证券、广发证券、广州玄甲基金、国海富兰克林基金、国海证券、国华兴益保险资管、国金基金、Mighty Divine Investment、国金证券、国联证券、国融证券、国盛证券、国泰君安证券、国信证券、国元证券、海南和谕基金、海通证券、杭州凯昇投资、Nomura International、杭州长谋投资、恒生前海基金、恒泰盈沃资管、红塔证券、鸿运基金、湖北君楚基金、华福证券、华富基金、华美国际投资、华泰证券、QIANYICAPITAL、华西证券、汇丰前海证券、交银施罗德基金、开源证券、兰馨亚洲投资、麦格里集团、民生证券、摩根大通、摩根士丹利投资、摩根士丹利证券、爱建证券、磐厚动量(上海)资管、平安证券、青骊投资、瑞银证券、山高国际资管、山西证券、上海保银基金、上海顶天投资、上海复胜资管、上海国理投资、安信证券、上海恒复投资、上海荟金基金、上海嘉世基金、上海景领投资、上海楷泰投资、上海瞰道资管、上海宽潭基金、上海理成资管、上海瓴仁基金、上海名禹资管、安信证券资管、上海宁涌富基金、上海谦宏投资、上海申银万国、上海深积资管、上海胜帮基金、上海同犇投资、上海耀之资管、上海胤胜资管、上海永唐盛世基金、上海原点资管参与。
具体内容如下：
问：品牌新老客户情况、为拉新所做的具体措施？
答：新老客户情况新客占比对于保持品牌活力很重要，线上新客占比60%左右，贡献约40%的销售，线下新客占比30%左右，贡献约20%的销售金额，线下老客复购率高。纳新措施线上货架电商、内容电商有不同措施。内容电商主要通过主题活动及不同达人破圈。货架电商以天猫为例，对品质有信心，运用平台派样方法，让尽可能多消费者使用到产品，从而引起对丸美的兴趣、产生产品购买。线下各渠道方法不同，比如让目标客户获得体验。
问：后续的SKU规划？
答：招牌产品是眼霜，畅销的小红笔眼霜升级为2.0，今年推出双胶原眼霜，满足消费者对于眼霜的不同消费需求；延展产品是精华，小金针次抛精华中的重组胶原蛋白既可以修复皮肤、也可以渗透抗老；同时有受欢迎的产品套组，如四抗套组与双胶原套组；超值面膜等品制造流量入口。
问：Q2净利率变化的原因？
答：我们的经营必须是盈利的情况下，维持在12-15%都是合理的，不会过度追求盈利而放弃发展大好时机。全年所做的所有事情都是为了双十一，无论是种草投入、达人BD、IP活动参加、主题活动推出，上半年都是坚定地赋能。
问：对于未来美妆行业发展的看法，7-8月公司超越整个行业表现的核心原因？
答：公司品牌力、产品力、内容力、运营力四大能力持续提升，行业的数据对于我们意义不大，我们和最优秀的企业并肩前进。美妆企业普涨时代结束，但优秀公司的持续增长没有结束，优秀公司未来会比过去表现更好。2023是中国品牌超过国际品牌的元年，618期间丸美和同行优秀品牌保持了30%以上增长，国际品牌出现负增长，大胆预言未来5-7年国内优秀品牌在中国的销售额绝对值也会超过跨国品牌。
问：如何考虑激励？
答：团队持续前进既需要有凝聚力的企业文化，也需要短中长期的激励。第一，加强员工的文化建设；第二，与时俱进，针对不同年龄、不同级别的员工提出长中短期的多层次激励方案，重点在于频次和及时性。
问：自研原料的功效和应用情况？
答：根据第三方统计数据，丸美拥有的专利技术数量在中国排在美妆行业top3。为防止研究被卡脖子，已布局产品核心原料核心技术的闭环转化。四抗套组和重组双胶原蛋白套组中用到的核心成分是我们自己研究的，是中国成分，通过具有医药生产标准的自有原料工厂拜斯特药业核心转化，可见丸美在核心成分的技术储备和产业化能力。四抗中抗氧的核心成分之一是木棉花提取物，丸美通过超分子方法获得木棉花提取物，具有超强抗氧提亮能力。
问：胶原蛋白领域产品开发和进展？
答：公司在2022年第二届重组胶原蛋白年度科学家论坛上提出了基于重组胶原蛋白未来十年的研发规划，将陆续推出重组胶原蛋白二类医疗器械证的产品、三类医疗器械证的重组胶原蛋白水光针产品、三类医疗器械证的填充类充足胶原蛋白产品、基于重组胶原蛋白的人工角膜，并立志于在十年后推出多种型号的重组胶原蛋白，作为3D打印超级器官的生物材料。今年上半年公司已经获得重组胶原蛋白二类医疗器械证（医美术后修复面膜、医美术后修复精华），将于9月正式发布。
问：重组胶原赛道的热度还可以持续多久，怎样应对热度退潮？
答：肌肤胶原蛋白流失的外在表现为皱纹，基因重组获得的人源胶原蛋白与人的DN位序相同、活性相同、三螺旋结构相同，重组胶原蛋白是抗衰老解题的标准案，目前不认为会退潮。重组胶原蛋白未来可能火热如玻尿酸、效果超玻色因。我们提出未来十年的规划，就是因为重组胶原蛋白不是一个简单的风潮。
问：丸美电商的组织调整？
答：丸美电商部一分为三，电子商务部、自播电商部和达播电商部。市场企划部一分为二，分出社媒部为三个电商部服务，而丸美企划部为整个品牌服务，同时着重于百货、化妆品店、美容院渠道服务，线上线下相互协同。线上强劲增长，线下复苏乏力，但我们会和线下的经销商、门店一起积极推动复苏。组织调整方向为年轻化和知识化。
问：拆解恋火上半年在产品、渠道方面的增长驱动？
答：承接去年超高速增长势头，今年上半年又推出了“蹭不掉系列”的2.0产品，使得上半年增长突破200%。渠道去年猫旗销量大于抖音，而今年抖音销量大于猫旗，线下渠道拓展很快，目前销售占比不大，出现了线下商家主动要求入驻的情况。
问：恋火产品拓展思路与下半年的新品？
答：做扎实PL底妆的心智，整个彩妆行业60%的销量来源于底妆，未来底妆第一品牌很可能就是彩妆第一品牌。下半年推出看不见粉底液2.0，首次与知名动漫IPNN合作，7、8、9月每个月都有推新和主题活动。
问：恋火品牌后续的结构渠道？
答：以线上渠道为主，线下乐见其成，我们会拓展认同的、愿意合作的线下渠道，对线上有流量、有销量、有口碑的产品多渠道延伸销售。恋火上半年的增长贡献主要来自线上，目前线下占比只有5%左右。
问：资本方面投资了摩漾、美央，是哪方面合作？
答：摩漾是专注于医美注射的公司，产品是少女针和童颜针的二合一，有少女针的优点而无童颜针的缺点，现在已完成临床递交药监局审批；美央是研发制造具有人工智能的医美光电设备的公司，产品现在已进入临床研究阶段。两个项目目前是财务投资，是丸美对于医美赛道的关注。
问：未来线下渠道的发展趋势，未来线下丸美的渠道打法？
答：线下渠道随着国民经济复苏而复苏，我们希望成为领先复苏品牌。线上线下长期共存，线上的便捷与优惠是线下不可比拟的，线下的社交与体验属性是线上无法比拟的，我们在加大线上核心能力获得的同时，持续不断地复苏线下销售。
问：线上渠道转型的规划，何时进入相对平稳阶段，理想增速？
答：我们走在转型的正确路上，会通过不断迭代优化，持续精进，变得越来越好。我们认为衡量是否最终成功转型的标准是能不能持续三年增长率达到30%，如果实现那丸美就获得了线上的核心竞争力，进而获得了全渠道的竞争力，未来有比较长的值得期待的岁月。
丸美股份（603983）主营业务：主要基于以皮肤科学和生物科学研究为基础,从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。
丸美股份2023中报显示，公司主营收入10.59亿元，同比上升29.64%；归母净利润1.31亿元，同比上升11.63%；扣非净利润1.19亿元，同比上升17.63%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.83亿元，同比上升34.1%；单季度归母净利润5201.45万元，同比上升0.82%；单季度扣非净利润4455.91万元，同比上升2.57%；负债率22.75%，投资收益1375.19万元，财务费用-752.89万元，毛利率70.12%。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级7家，增持评级16家；过去90天内机构目标均价为33.08。
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