2023年8月29日嘉亨家化（300955）发布公告称公司于2023年8月28日接受机构调研，华润元大基金、健顺投资、东方红资产管理、东兴基金、华泰保兴基金、中欧基金、国泰君安资产管理、青骊投资、浙商证券、信达证券、上海证券、弘毅远方基金、金鹰基金、中银基金、汇添富基金、西部证券、国泰君安证券、东方基金、浙商基金、中金公司、国元证券、德邦证券、金元顺安基金、嘉实基金、其他3家机构、敦和资产管理、浙商证券资产管理、兴业基金、方正富邦基金、民生证券、国海证券参与。
具体内容如下：
问：湖州嘉亨的化妆品产线于 2022 年 6 月逐步投产，截至到 2023 年 8 月，产能利用率达到了什么水平？如何展望下半年产能、利用率爬坡的情况？湖州一期工厂的产能利用率情况？二期工厂的进展？
答：公司在上半年积极组织客户对湖州嘉亨的考察和试产验证，为下一步的深入合作奠定基础；公司优质客户群体不断增加，目前一些规模较大的客户已完成验厂、试产等工作，逐步进入批量生产。随着下半年生产旺季的到来，以及客户群体增加，湖州嘉亨产能利用率有望不断提高。公司按计划有序推进湖州嘉亨二期生产基地项目建设进程，目前二期工厂厂房已建设完毕，处于验收阶段，完全建成尚需要一定时间。
问：湖州嘉亨工厂的生产重点是什么？可否分享一下主要后续主要的产品品类以及方向？
答：湖州嘉亨目前以化妆品生产业务为主，按照规划，湖州嘉亨朝日化产品及塑料包装容器的研发设计、生产以及仓储物流一体化综合服务平台的方向建设，为客户提供更为全面、高效和具有市场竞争优势的综合服务。
问：作为国内的化妆品生产龙头，目前已成功进入众多国内及国际领先品牌的合格供应商体系，请公司分享一下 2023年上半年存量客户合作情况、增量客户开发情况？
答：公司深耕优质客户，持续深化服务，与原有主要客户在塑料包装及日化产品领域均已形成多品类、多方位的深度合作，形成了稳定的合作关系。随着湖州嘉亨化妆品生产线的投产，公司在上半年亦加大了客户开拓力度，优质客户群体不断增加，目前一些规模较大的客户已完成验厂、试产等工作，逐步进入批量生产。
问：分享一下湖州工厂的产能规划情况？
答：按照项目规划，湖州嘉亨具备化妆品、家庭护理产品及塑料包装容器的研发设计、生产及仓储物流的一体化综合服务能力，目前，研发中心及一期化妆品生产线已投入使用，可为客户提供护肤、洗护以及家居清洁类等产品的研发和生产。湖州嘉亨一期项目达产后预计可实现年营业收入 65,300 万元，年净利润 7,184.85 万元。湖州嘉亨二期项目投产达效后预计实现年产值不低于 70,000 万元，税收不低于 4,150 万元。
问：行业层面，最近看到市场对日本核污水排放这件事有着非常大的关注，很多国际品牌以及部分国产品牌其实还是有不少的产线/原料是来自日本，公司作为国内化妆品生产龙头，如何看待这件事对美护产业链的影响？
答：日本核污水排放对美护产业链的影响主要受国家进出口政策及消费者态度等诸多因素影响，由于该事件刚发生，公司将密切跟进该事件发展情况。
问：双十一的在手订单情况？公司作为上游企业，如何看待美护下半年的景气度？
答：下半年是化妆品行业销售旺季，双十一期间品牌商通常会举办相应的促销活动，公司已做好了相应的准备工作，目前订单情况良好。公司认为化妆品行业发展前景广阔，随着人流、物流的顺畅，宏观经济向好发展，消费复苏，化妆品行业的规范化发展，公司对行业未来发展前景充满信心。
问：2023 年上半年公司化妆品业务毛利率同比增加 05%，升显著，原因？
答：公司生产的产品品类较多，不同的产品品类由于单次订单量、产品生产的复杂程度等不同，毛利情况亦相应不同。上半年化妆品毛利提升主要是由于产品结构变动所致。
问：2023 年上半年塑料包装容器业务收入同比下降及费用率同比上升原因？
答：受宏观经济等外部环境的影响，2023 年上半年行业需求复苏低于预期，客户需求减少导致塑料包装容器业务收入同比下降。由于湖州嘉亨去年同期未进入生产状态，且 2023 年上半年处于投产初期，研发中心亦投入使用，为满足投产需要及提升公司的研发能力，相应的管理费用及研发费用增加。随着湖州嘉亨营收规模的扩大，费用率有望下降。
嘉亨家化（300955）主营业务：公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产,具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。
嘉亨家化2023中报显示，公司主营收入4.45亿元，同比下降3.3%；归母净利润1367.43万元，同比下降48.56%；扣非净利润1357.87万元，同比下降46.22%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.3亿元，同比上升10.7%；单季度归母净利润823.34万元，同比下降16.41%；单季度扣非净利润848.5万元，同比下降5.43%；负债率41.79%，财务费用374.1万元，毛利率23.56%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.73。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出779.71万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。
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