2023年9月3日华明装备（002270）发布公告称公司于2023年8月30日接受机构调研，招商证券刘巍参与。
具体内容如下：
问：公司国内市场的占比？
答：公司的产品主要集中在 35kV-220kV 之间，500kV 以上本身市场需求较少，目前公司占比也不高，我们相信未来公司在特高压市场的突破和成功会给公司 500kV 以上产品市场的突破带来巨大的意义和品牌效应。
问：特高压实现替代的周期？
答：任何产品的市场替代都要经历从第一台到第一批再到高比例替代的过程，目前我们已经完成了第一台的应用，正在向第一批的阶段去迈进，在第一批以后预计也要两三年时间会渐渐放开应用比例，因此开始替代的阶段最快预计也要到后年左右。但是一旦开始实现批量应用，我们很有信心能够实现高比例的国产替代，毕竟华明的发展史就是一部国产替代的历史。
问：公司产品相对于竞争对手的差距？
答：公司的产品相对于竞争对手在技术和产品质量上不存在太大的差距，只是客户在产品选择的过程中，相对中国制造客户可能会更加青睐德国和日本的制造，客观的说在很多基础零部件的制造工艺水平上，德国制造确实会有优势一些。这两年公司也在不断对产品进行技术和生产工艺方面的改进以进一步提高市场的认可度。
问：海外订单增长的主要原因及持续性？
答：海外订单的增长主要来源于个别市场爆发性的增长，美国、欧洲、中亚等市场增长也比较明显，但这个高增速也存在去年基数较低的原因。今年以来海外的需求包括很多下游变压器行业订单排得非常长，我们预计海外需求是可以保持的，但考虑到去年同期可比属于较低的基数，因此对今年下半年和明年增速的判断不适合使用上半年为参数去线性外推。
问：公司产品在变压器成本中的占比？
答：分接开关占整个变压器的成本在 5%-15%左右。
问：公司的产品价格与竞争对手的差别？
答：在国内互为竞品的市场，公司的产品与 MR 的产品不存在明显的价格差异，但是在一些基本是进口产品为主的市场，这个价格差距就会比较大。在国际市场上，由于在每一个国家和区域双方采取不同的定价策略，因此价格情况会有很大的差别。
问：真空开关销售情况、真空开关和油浸式开关的价值量的差距？？
答：近两年真空开关在公司产品中的销售占比也正在逐渐的提升，从长期看，我们相信真空开关将会逐渐替代油浸式开关但是这需要一定的时间和过程。在同一电压等级内不同型号的真空式、油浸式的分接开关的价格和成本的差别会很大。整体上看真空开关的价格会贵比较多。
问：公司在海外未来几年重点发展的国家？
答：目前主要的海外市场有东南亚地区、巴西、俄罗斯以及土耳其等市场。美国市场的前景也比较广阔，其电网存在升级改造的需求，但是由于贸易摩擦的原因，推进起来会遇到一些困难。我们目前重点发展的海外市场是东南亚，东南亚今年已经开始进行服务、销售等人员的招聘，年底也会考虑规划产能。另外东南亚市场对中国制造的接受度较好，未来随着一带一路出国也会更方便，所以我们在东南亚也做了比较大的布局，未来东南亚的定位可能包含技术中心、制造中心、销售服务中心等。但是海外销售收入的增长是需要由量变不断积累形成质变的过程，并且不一定是线性的增长。
华明装备（002270）主营业务：1.电力设备—变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;2.电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维;3.数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售。
华明装备2023中报显示，公司主营收入9.09亿元，同比上升21.26%；归母净利润2.87亿元，同比上升54.44%；扣非净利润2.56亿元，同比上升43.38%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.97亿元，同比上升15.74%；单季度归母净利润1.69亿元，同比上升41.17%；单季度扣非净利润1.54亿元，同比上升35.85%；负债率23.09%，投资收益540.98万元，财务费用-841.42万元，毛利率54.34%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.46。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1462.76万，融资余额减少；融券净流入97.81万，融券余额增加。
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