2023年9月1日普冉股份（688766）发布公告称公司于2023年8月23日接受机构调研，国海电子、山西证券基金、道合投资、璞远资产、上海信托、鹏扬基金、东吴人寿、臻垚基金、新华资产、大家资产、东吴基金、白犀资产、九泰基金、淳厚基金、大成基金、深高投资、混沌天成、高澈投资、天弘基金、信达电子、重阳投资、申万金创、易方达、盛钧投资、国君资管、银河证券、民生电子、中银资管、高毅资产、汇丰晋信、蜂巢基金、上汽欣臻、上汽金控、信达澳亚、中邮基金、宏利基金、德邦电子、鹤禧投资、懿坤资产、兴华基金、五矿自营、南方天辰基金、拾贝投资、途灵资产、利幄基金、杭州融泰云臻、华金电子、中金电子、财通电子、西部电子、乘安资产、广发电子、博时基金、海通电子、中信电子、东吴电子、天风电子、光大理财、财通资管、国联电子、中航电子、申万菱信、天风资管、东北电子、瑞信、龙全投资、兴业基金、嘉合基金、景顺长城、华泰电子、天治基金、民生加银、光大资管、创金合信、长城基金、富荣基金、中加基金、富安达基金、交银人寿、阿信投资、东方电子、胤胜资产、北京衍航投资、金鹰基金、源乘投资、国融证券、东方阿尔法基金、浙商电子、中泰电子、南土资产、勤辰资产、UBS、远信投资、山西电子、野村电子、红杉资本、中邮电子、进化论资产、建投电子、西南自营、兴证电子、华夏基金、中银电子、中融基金、PICC、华安通信、华创电子、国泰基金、融通基金、华泰柏瑞、宁银理财、平安基金、上证基金参与。
具体内容如下：
问：请公司目前产品线的营收占比情况？
答：上半年，公司存储系列芯片占比 90%，包括 NOR Flash 和EEPROM产品；存储+系列芯片占比 10%，包括 MCU和 VCM Driver芯片。与去年同期非存储类芯片相比，营收增长近 265%，存储+战略条线的拓展情况符合预期。谢谢！
问：公司目前采用两种工艺架构设计 NOR Flash 芯片，是出于什么考量，后续如何规划？
答：公司是行业首家创新性的使用 SONOS架构设计 NOR Flash的公司，SONOS Flash凭借低功耗、高性价比、体积小等优势帮助公司实现了快速的成长，奠定了公司在 128M 及以内产品市场的竞争优势。为了完善产品容量结构，为客户提供更加目录化的产品选择，公司自 22年开始逐步推出 ETOX Flash产品，以适应更加广泛的终端客户需求，同时开拓大容量产品市场。未来公司将继续采取双工艺平台结合的策略，128M及以下以SONOS为主，ETOX为辅助；128M以上，ETOX为主导，发挥各自架构的平台特点和性能优势，为客户提供更加全面的通用型 NOR Flash产品。谢谢！
问：请公司目前不同工艺架构产品的出货情况？
答：上半年公司 ETOX Flash 营收占比逐步提升；SONOS 平台下，40nm 制程产品收入占比同步提升。公司 256M 大容量 Flash已量产出货。未来随着公司 512M-1G 容量产品的逐步推出，公司将在 128M以上大容量市场持续发力，在巩固中小容量产品的市场份额基础上，实现大容量的快速放量，将同步提升公司现有产品的 SP和毛利率水平。谢谢！
问：公司 NOR Flash产品线 Q2环比有所升，请下半年行业量价走势如何预判？
答：上半年整体去看，Q2比Q1 NOR Flash 的产品价格小幅下跌，跌幅缩窄明显；毛利率环比稳定；出货量上环比出现较大幅度改善。后续公司预计产品价格会在一段时间磨底后，温和反弹；毛利率水平会随着成本端压力的逐步变小，同时受益于产品结构改善带来的 SP提升，逐步企稳并改善；出货量上预计将会持续改善。谢谢！
问：目前 NOR Flash 行业库存情况怎么样？是否能够判断行业景气度的转折点？
答：NOR Flash 终端客户的原厂库存以及渠道库存已经几近健康，设计原厂的库存调整也逐步接近尾声。接下来一段时间，各厂商依然会采取适当的降价策略去化库存。但随着行业库存逐步健康，行业格局逐步出清，预计下半年会持续向好，价格也会逐步归平稳态势，公司将密切关注后续市场走势。公司将积极地进行战略盘整，持续调整以应对市场的迅速变化。面对激烈的行业竞争格局，机遇与挑战并存，公司会充分发挥公司的产品优势和韧性，平稳穿越底部，迎来更加强劲的成长期。谢谢！
问：请公司上半年综合毛利率变化情况？Q2环比Q1 变化趋势如何？变动原因是什么？
答：2023年上半年公司综合毛利率为 20.57%，较去年同期下降 12.44 个百分点。Q1、Q2 毛利率分别为 22.16%和 19.35%，环降 2.81个百分点。分产品条线去看，NOR Flash 及 MCU的毛利率保持稳定。综合毛利率小幅下滑主要是由于 EEPROM 中，占比较大的 CCM 毛利率出现一定幅度下滑。主要是由于手机市场需求疲软、设计厂商竞争加剧导致的产品单价下滑。后续去看，随着市场供需关系的持续改善，价格将逐步归正常水平，同时随着公司新产品的逐步推出和起量，产品 SP和毛利率依然会有改善空间。谢谢！
问：MCU 目前的营收状况，上半年出货量？应用领域都有哪些？
答：上半年 MCU占总营收比例的 10%。目前公司 MCU M0+产品大规模量产出货，共计 120 余颗料号，产品主要应用于个人终端、监控、智能家居、小家电、光伏逆变器等下游领域。谢谢！
问：请上半年 MCU的量价走势及毛利率走势是什么样子的？目前行业库存处于什么水平？行业预计什么时候见底？
答：上半年整体去看，MCU 处于持续消库存水平，价格处于下跌趋势，出货量保持平稳，但由于成本优化及产品结构改善，Q2 MCU的毛利率环比 Q1继续出现小幅改善，实现了Q1、Q2连续两个季度的毛利率持续改善。目前行业 MCU的库存水平依然处于非健康状态，预判行业将进行持续一段时间的去库存。就公司自身而言，MCU 产品于去年Q2推出，原厂库存及对应的渠道厂商库存均较为健康，面临较小的去库存压力。公司目前在定价策略上已经持续改善，针对部分领域的部分客户及产品进行良性控价，后续会继续基于市场的动态变化，调整公司的定价策略及产品导入策略。谢谢！
问：请 AI对 DRAM、NAND 带来更大体量需求，NOR Flash和EEPROM 的需求是否也会增加？公司在服务器等下游客户出货情况及未来展望如何？
答：NOR Flash和 EEPROM 在服务器、交换机和相应光模块中都有对应的应用场景，因此，未来 I 需求会带动 NOR 和 EEPROM需求增长。公司不直接提供 I 芯片产品，但是存储在相关领域有较多的应用空间，目前公司已有相关领域的出货，这也是公司未来中大容量产品的重点突破方向。谢谢！
普冉股份（688766）主营业务：非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售。
普冉股份2023中报显示，公司主营收入4.69亿元，同比下降17.71%；归母净利润-7824.95万元，同比下降175.68%；扣非净利润-9796.7万元，同比下降196.84%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.65亿元，同比下降23.37%；单季度归母净利润-5010.84万元，同比下降180.98%；单季度扣非净利润-5160.85万元，同比下降182.42%；负债率7.46%，投资收益19.95万元，财务费用-1378.09万元，毛利率20.57%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为128.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2701.37万，融资余额减少；融券净流出2085.62万，融券余额减少。
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