2023年3月27日良品铺子（603719）发布公告称公司于2023年3月24日接受机构调研，安信基金陈嵩昆、东吴证券罗頔影、光大证券董博文、广发证券廖承帅 刘景瑜、国富产业投资基金蔺超、国海富兰克林基金赵钦、国海证券刘洁铭 秦一方、国联证券吴雪枫、国盛证券胡慧、国泰君安证券陈力宇、国信证券胡瑞阳、安信证券王玲瑶 邢乐涵、国元证券朱宇昊 翟谦 汪小平 刘萍 杜庆 葛万财 彭勇波、海通证券张宇轩、杭州慧实私募基金楼卉、恒越基金张山野笑、湖南皓普私募基金陈思序、华安证券杨苑、华创证券柴苏苏 严晓思、华泰证券俞慕寒、华西证券吴越、华鑫证券孙山山、安信自营苏雅蕙、惠升基金严迪超、建信保险资管张旭菁、开源证券周佳、凯石基金唐楚彦、民生证券张玲玉、农银汇理基金蒲天瑞、诺安基金李新帜、磐泽资产颜天成、平安证券王萌、浦银安盛基金李俐璇、北京清和泉资本帅也 赵群翊、千合资本魏维楠、青榕资产郭斯皓、仁布投资张一帆、山西证券李培玉、上海合远私募基金刘颜、上海证券夏明达、申万宏源吕昌 熊智超、深圳海雅金控孔庆志、深圳前海亿阳投资张雨琪、深圳市前海国泓私募基金杨彪、财信证券蔡凌寒、石锋资产杨舒妍、泰信基金戴隽、天风证券董懿夫、同犇投资刘慧萍、彤源投资张伟欣、驼铃资产丁伟 赵忠华、五矿证券刘艺帆、武汉谷启资管刘文文 何娴、武汉顺海傅翀、西部证券黄欣培、丹羿投资张昭丞、汐泰投资冯佳安、鑫元基金姚启璠、信达澳亚刘维华、信达证券马铮、兴业证券林佳雯 汪润、银河证券朱豪英、英大国际信托卜文凯、盈峰资本张国平、盈象资产顾佳莹、长安基金朱施乐、德邦证券李欣欣 彭博、长江证券范晨昊 肖旭芳 李昊明、长江资管丰一凯、中国人寿资管李想、中金公司沈旸 武雨欣、中泰证券晏诗雨 熊欣慰、中信建投证券余璇、中信建投自营傅翼宽、中信证券赵康、中邮基金马姝丽 綦征、紫金投资王梦如、东北证券范林泉 李强、伍小君,李海涛、东方证券徐卫 张玉洁参与。
具体内容如下：
问：2023年在线上渠道业务上的规划？
答：线上业务包含平台电商业务、社交电商业务等，平台电商业务中天猫旗舰店因平台流量变化销售规模有所下滑，京东自营、拼多多、天猫超市等渠道业务保持增长态势，抖音店铺等社交电商、美团优选等社区电商业务均保持稳步增长。2023年，电商渠道将定位为销售服务功能的延伸，平台电商业务围绕细分人群需求进行产品调优、精准营销等举措来促进增长，社交电商业务着重提升自播能力、完善达播矩阵、抢占商城核心资源位，实现有质量的健康稳定增长。
问：公司在团购业务上的规划安排？
答：团购业务的客群主要是企业行政采购主管及企业主，主要消费场景是员工福利、商务送礼、会所招待，良品铺子的高品质、高颜值产品是非常契合这类客群及消费场景需要的。公司团购业务重点进行全国区域渠道深度布局，扩张服务城市数量，打磨服务流程，提升客户需求响应速，升级产品竞争力，打造多场景定制化服务，满足差异化需求。未来，团购渠道将作为高端零食传播阵地，打造高端心智，提高增长质量。
问：公司线下门店恢复情况？
答：随着线下消费场景陆续恢复，门店客流量逐步复苏。
问：2023年新开大店的场景分布情况？
答：2023年新开大店在直营、加盟两种模式上都会排布，在节奏上会先以公司直营门店为主，在区域分布上主要是聚焦华中、华南、华东、西南等优势地区进行加密布局，在门店选址上覆盖购物中心、社区、写字楼等各类场景，公司将基于不同的消费者结构及差异化需求，对门店的产品组合、装修风格等进行差异化配置。
问：新开大店在产品上的安排？
答：基于对用户需求偏好、行为偏好、消费场景需求及动因的洞察分析，结合门店功能区分布及购物动线设计，新开大店需要陈列的SKU数量为1000多个，能最大限度和概率满足消费者的需求，让用户拥有更好的沉浸式购物体验。因此门店在产品上增加了高频、刚需、人群基数大的产品线，例如现制咖啡、现烤烘焙、短保面包等。
问：公司与零食顽家的协同？
答：良品铺子与零食顽家面向的是不同的用户，满足的是不同的消费人群及细分场景需求，二者可以协同供应链、门店开发等资源，提升效率。
问：公司为什么投资赵一鸣零食？
答：量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求，公司通过投资赵一鸣零食等多种模式快速拓展布局该业务。赵一鸣零食作为起步于江西的量贩零食连锁代表性企业之一，近两年业务发展迅猛，与良品铺子可以在供应链、信息化等方面互相促进。
问：2023年公司在销售费用上的安排？
答：良品铺子定位高端零食，突出好原料造就好味道，品牌使命是认知深度和终端的体验感提升，品牌传播内容须锚定消费者对高端零食产品品质好、质量标准高的价值认同点，因此公司将更注重精准营销管理，减少影视剧植入等费用投放。
问：公司在供应链上的规划？
答：2023年，公司将推进供应链深度协同，打造供应链核心竞争力。在供应链能力建设方面，建设供应链数字化作业平台，优化销售预测、自动补货、自动配货等大数据模型，提高产销协同效率，提升库存周转效率；继续推进工厂的精益改善功能，赋能工厂，提高工厂的生产效率、提高产品质量、降低生产成本。优化改善物流作业模式与流程，提升订单运营效率，降低物流成本。
良品铺子（603719）主营业务：公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务。
良品铺子2022年报显示，公司主营收入94.4亿元，同比上升1.24%；归母净利润3.35亿元，同比上升19.16%；扣非净利润2.09亿元，同比上升1.46%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入24.37亿元，同比下降11.56%；单季度归母净利润4808.84万元，同比上升242.65%；单季度扣非净利润-918.73万元，同比上升76.02%；负债率52.38%，投资收益236.86万元，财务费用-3502.52万元，毛利率27.57%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为41.34。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2152.0万，融资余额增加；融券净流出145.0万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，良品铺子（603719）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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