2023年8月30日英华特（301272）发布公告称公司于2023年8月28日接受机构调研，安信证券余昆、国金证券鲍秋宇、国盛证券李嘉宇、国信证券年亚颂、西部证券王颖、华泰证券李裕恬、中泰证券扈睿涵 邓欣 吴嘉敏、民生证券谢雨晨 蔡润泽、德邦证券谢丽媛 宋雨桐、华创证券丁祎 樊翼辰、中信建投马王杰 翟延杰、百嘉基金杨钰其、华西证券陈玉卢 喇睿萌、财通证券李镠 赵璐 杜旷舟、天风证券赵嘉宁 宗艳 孙谦、华安证券张帆 方婧姝 李元晨、中国国际金融鲁烁 王凯 李昕阳、招商证券鲍心怡 史晋星 纪向阳 闫哲坤 张贺程、东吴基金赵政、东兴基金周昊、淳厚基金顾伟、广发基金曹越、华福证券彭元立、国泰基金施钰 吴金涛、华富基金聂嘉雯、华商基金黄灿、诺安基金王晴 张伟民、易方达基金方鑫宸、中邮创业基金郭鑫、汇添富基金徐志华、申万菱信基金范张翔、天治基金张歌、鹏华基金林伟强、东方财富郭娜、中庚基金薛潇、长安基金朱施乐、摩根士丹利基金隋思誉、泓德基金苏航、国新国证基金王勃轩、华泰柏瑞基金丁珰、长城基金尹宁 廖瀚博、鸿运私募基金高波、华安基金李杨 萧戈言、北京乐雪私募王潇麟 胡中游、中信证券王文聪、光大保德信基金谢东 林晓凤、中意资产臧怡、上海非马投资李迎港、懿宽资产陈铭佳、上海聚鸣投资王宇俊、誉辉资本李丹樨、上海煜德投资管俊玮、宁银理财梅思琪、上海牛乎资产徐磊、招商证券资产孙妤、东海证券王敏君、上海慎知资产刘越、苏州君榕资产汪质彬、天风(上海)证券赵亦凡、长城财富保险资产孟晓林、苏州君子兰资本熊晓峰、锐方(上海)私募基金王俊兹、张家港高竹私募基金李心宇、青岛金光紫金股权投资基金李润泽、上海丰仓股权投资基金路永光、上海申银万国证券沈呈熹、方正证券董博、广发证券王宁、国海证券麻烁华参与。
具体内容如下：
问：请下半年国内大客户的情况是否会对国内业务增速有帮助？下半年海外业务的增速是否能延续上半年的高速增长态势？
答：公司部分产品有一定季节性，国内大客户对公司热泵应用产品的拉动作用在下半年会有所显现。海外市场上半年增长达到了 110%，公司在海外的销售市场是比较分散的，同时也在不断积极开拓市场，我们对下半年是有所期待的。
问：请海外业务和国内业务的毛利率有什么不同？汇率贬值是否会影响毛利率？内外销的毛利率应该是什么样的情况比较稳定？
答：公司产品区域定价，海外市场的定价和产品结构，一定程度上导致海外业务比国内业务的毛利率高。汇率贬值对毛利率有一定影响，但上半年汇率基本稳定，对毛利率的贡献好于去年同期。内外销的毛利率稳定与定价有关。
问：公司是否在三四季度确定下一年的整体订单情况？
答：公司订单交期较短，内销方面能够满足 10~14 天交货，外销方面能够满足 3~4 周交货，在手订单大概能看到的周期是 20天左右。
问：商用空调应用产品的格局相对于热泵和冷冻冷藏不太好，进入国内商用空调主机厂后，是否会影响商用空调业务的毛利率？
答：商用空调业务仅从定价层面看，对毛利率有一定影响。但商用空调份额较大，对公司的边际效应有正向作用，此外公司在成本控制方面有很多措施，能够对冲市场定价的影响，从整体层面看，不会影响毛利率。
问：上半年费用率同比去年有小幅增长，未来费用率的变化趋势如何展望？
答：公司上半年在市场推广、品控和研发等方面均增加了一定投入。过去公司期间费用率维持在 8%~9%左右，未来预计会有小幅提升。
问：8 月份的热泵需求同比增长是否接近 10 个点？
答：目前还没有数据统计，但是整个第三季度和第四季度来说，我们认为还是会比较乐观，热泵业务去年由于疫情等不利因素，公司在这块业务的基数不是很大，相信今年应该会看到不错的增长。
问：之前冷冻冷藏出货的主要的匹数在什么样一个范围里面，我们今年推的大匹数大概是什么样的一个水平？
答：之前出货主要是 5匹~10匹机型，现在都在推 25匹平台的机型。
问：我们冷冻冷藏业务的毛利率为什么比其他板块高？
答：这是市场定价决定的，我们的竞争对手定价也很高。
问：这个匹数越做越大，是对技术路径的替代还是应用场景越来越大了？
答：是对技术路径的替代，就是替代活塞式压缩机。这是一个增量市场。
问：未来海外市场的长期规划是什么？
答：目前公司海外团队人数不多，海外市场更多是渠道商在做，管理渠道和代理商。后续海外市场方面公司将在欧洲、北美、巴西、墨西哥、印度等地搭建团队。
问：烟草烘干为什么上半年增长慢，下半年如何？竞争格局如何？
答：今年上半年烟草改造增长慢的原因主要是区域之间烟草改造正在承接转换过程，之前主要集中在河南省改造，现在是云南省刚开始改造。下半年将会陆续在湖北省、重庆等多地进行。烟草改造市场前景广阔，公司在烟草烘干这个细分领域中占主导地位。
问：未来长期来讲，央空业务的持续高增长的一个来源，可能更多来自于内销还是外销？
答：这块业务的增长主要来自第二梯队头部客户的持续放量，和第一梯队客户的切入。未来 2~3 年，预计商用空调产品业务的增长更多来自内销。
英华特（301272）主营业务：专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
英华特2023中报显示，公司主营收入2.54亿元，同比上升34.64%；归母净利润3788.2万元，同比上升70.26%；扣非净利润3697.78万元，同比上升74.37%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.73亿元，同比上升37.96%；单季度归母净利润3039.62万元，同比上升69.47%；单季度扣非净利润3013.46万元，同比上升71.07%；负债率44.8%，投资收益78.37万元，财务费用-44.87万元，毛利率28.78%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为91.16。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入390.03万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。
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