2023年8月28日益客食品（301116）发布公告称公司于2023年8月25日接受机构调研，中信证券彭家乐 施杨、成都欣至峰投资有限公司梁雷、和基投资基金管理(苏州)有限公司王贵州、中国华农资产经营有限公司高嘉若、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)徐旌杰、上海鼎朔投资管理有限公司朱佳、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司吴伟明 汪亚、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司黄鹏、广州越秀产业投资基金管理股份有限公司汪轩宇、周黑鸭陈昂、天风证券股份有限公司陈潇 冯佳文 胡世炜、国华兴益保险资产管理有限公司韩冬伟、嘉实基金管理有限公司马延超、景顺长城基金管理有限公司王勇 白梓玥 陈培豪、南方基金管理股份有限公司麦骏杰、交银施罗德基金管理有限公司交银座机、鹏扬基金管理有限公司吴西燕、光大保德信基金管理有限公司林晓枫、信达澳亚基金管理有限公司魏冠达、国华兴益资产管理有限公司韩冬伟、颐和久富投资管理有限公司米永峰、青骊投资管理(上海)有限公司苏乐天、上海喜世润投资有限公司郑捷、上海易正朗投资管理有限公司黄朝豪、上海涌贝资产管理有限公司马涌超、山东神采资产管理有限公司郭嘉、中阅资本管理股份公司王梦溪、上海合远私募基金管理田昊鹏、上海山楂树私募基金管理中心(有限合伙)高腾、山东千泰私募投资基金管理有限公司宋坤、中信建投证券股份有限公司刘岚 刘岚、苏银理财有限责任公司朱泽锐、恒泰证券股份有限公司彭丹、大家养老保险股份有限公司陈美玲、青岛国信嘉昀股权投资基金管理有限公司章耀、淡水泉(北京)投资管理有限公司刘晓雨、富兰克林华美证券投资信托股份有限公司邱泓瑞参与。
具体内容如下：
问：请针对二季度业绩情况对公司涉及业务版块进行业绩拆分？
答：首先从鸡版块来看，因为受到上游豆粕等原材料价格持续走高的影响，上半年毛鸡的收价格处于高位，同时市场上也受到生猪供应价格影响，以及年前市场库存在今年得到释放，鸡产品的销售价格上涨承压，所以上半年鸡屠宰压缩了毛利空间。益客是多产业链的公司，更加关注产业链整体的盈利能力和版块间的协同，结构的效率，基于鸡苗的价格走势，上半年整体的肉鸡产业依然保持着一定的盈利能力。其次从鸭版块来看，今年受到鸭产品供应端的供应不足、消费反弹等多个利好因素，同时鸭苗的供应及恢复并没有跟上需求的增长，虽然二季度鸭苗价格略有落，上半年鸭苗的价格也处在较高的水平，综上，上半年肉鸭产业维持了较高的盈利能力。熟食版块包括锁鲜、预包装产品，上半年尤其是二季度受消费恢复不及预期的影响，休闲类预包装产品整体比较低迷，在数量与价格上出现萎缩现象，但公司熟食版块目前收入占比较低，故对公司整体利润影响的幅度相对较小。
问：针对上半年现有业务版块的盈利能力，展望未来？
答：公司依托于 10 多年的深加工的行业技术积累及产业链优势，今年随着销售费用的增加，重点在市场布局、渠道调整、产品结构优化等方面发力。从行业趋势来看，白羽肉鸡\鸭具备良好的料肉比、养殖周期短、营养结构更具优势，在新产品的预制菜系列加持下，鸡产品鸭产品消费上有很大的增长空间。从公司经营上来看，下半年趋势向好，鸭版块目前正常出苗量基本上处于供求平衡状态，三季度受价格高位影响，鸭苗的出苗量以及指标会稍微受到影响，供应量会减少，因此预期下半年鸭苗仍然能够保持一个较好的盈利空间。随着 9 月份学校开学及下半年部分地区腌腊产品等因素，消费会逐步复苏，加之前期市场库存的去化，整个产业链的行情有望向好。鸡版块，去年实际上祖代引种量下降，传导到今年，预计下半年肉鸡的出栏量减少，供应收紧。
问：请，目前鸡苗和鸭苗的价格，主要是受需求不达预期还是供给不达预期的影响呢？
答：鸭苗前期价格偏高，造成 4-5 月份淘汰种鸭强制换羽，随着强制换羽种鸭的淘汰，预期后续鸭苗供给量将会减少。消费端，随着库存去化，加上“双节”拉动，水产品目前的各方面负面影响，肉鸭版块未来可期。肉鸡市场端来看，由于受猪肉的影响，加上上半年疫情放开之后，对市场的期望值较高，一季度出现一波小高潮，但是 4月份之后，市场端消费落，消费恢复未达预期，鉴于鸡肉是性价比较高的动物蛋白，鸡肉版块未来走势可期。
问：请鸭苗的出栏量如何？
答：前段时间鸭苗价格较高，行业内强制换羽较多，临时增加了鸭苗出苗量，未来随着强制换羽种鸭的淘汰，行业整体苗量也会随之下降。
问：请，今年各业务版块产能水平如何，以及预期未来？
答：公司持续保持每年高速度增长，在市场低迷，产能去化的时期，快速进行产业链的布局。目前公司在市场端做了大量的投入，故成本、费用在增加，但由于整体效益受猪肉及市场端的影响，公司认为盈利能力没有完全发挥出来。
问：请，公司鸭产品和鸡产品的主产、副产的供需有什么差别？
答：鸡产品和鸭产品都分有主产和副产，但由于应用场景的差异，价值表现却相反，鸭产品的鸭肠、鸭掌、鸭脖、鸭舌、鸭毛等副产价值高，通常作为酱卤制品等产品形态得到呈现，而主产鸭胸、鸭腿等更多的是作为火锅食材或者切丝作为菜品食材，鸭腿整只酱卤、腌腊等，市场价值不如副产高；鸡产品的鸡毛、鸡架、鸡头、鸡脖及内脏等副产通常做成饲料原料，其价值低于鸡主产产品。
问：请，基于目前毛鸡毛鸭的成本，预期后续的成本变化？
答：饲料价格主要占成本的70%，鉴于粮食价格仍处于高位，毛鸡毛鸭成本仍相对较高，随着粮食入市，预期会带来价格小幅度的降低。
问：请，2023年全年规划来看，鸡苗、鸭苗的销量情况？
答：公司二季度鸡苗销量小幅增长，鸭苗的销量增幅增大，未来鸭产业链上，苗量会有所增长。
问：请，从过去一年来看，随着养殖户的补栏，目前父母代的存栏量如何，与去年相比大概是怎样的水平？
答：目前父母代存栏量在20万单元左右，较去年9月份行情最好时的存栏量略有增加。
问：请，针对食品深加工今明两年公司整体的一个战略目标大概是什么样以及收入增速情况的预期？
答：募投项目已投产，但受整体消费低迷的抑制，产能并没有完全释放，故上半年并没有太大增长，目前公司在调理品上增加研发投入，与部分客户进行联合研发，未来调理品版块收入将会出现增长。
益客食品（301116）主营业务：禽类屠宰及加工,饲料生产及销售,商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售。
益客食品2023中报显示，公司主营收入108.34亿元，同比上升34.11%；归母净利润7864.43万元，同比上升174.77%；扣非净利润6836.32万元，同比上升160.62%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入56.72亿元，同比上升27.11%；单季度归母净利润-3837.47万元，同比下降81.74%；单季度扣非净利润-4551.13万元，同比下降86.75%；负债率57.89%，投资收益32.08万元，财务费用3085.86万元，毛利率3.57%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2765.3万，融资余额增加；融券净流入338.02万，融券余额增加。
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