2023年8月28日山科智能（300897）发布公告称公司于2023年8月25日接受机构调研，东北证券蔡文清 杨曌 吴恺然、浙江君弘资产管理有限公司苏颖、宁波宝隽资产管理有限公司孙冰、杭州玄武投资管理有限公司杨易辰、中财招商投资集团有限公司刘昊、江厦(武汉)私募基金管理有限公司黄兰清、个人高净值客户 钱志远、浙江朝景投资管理有限公司戴阿跃、浙江永禧投资管理有限公司杨金龙、杭州高航投资管理有限公司陆丰邦、浙江朔盈资产管理有限公司杜奇 王珂谨 李小鹏、杭州金投钱运投资管理有限公司郑欣宇、杭州鸣图企业管理有限公司姜小清 项素燕、杭州金投资产管理有限公司卢银银、宁波腾远投资管理有限公司孙斌参与。
具体内容如下：
问：公司智慧水务管网智能设备的营收占比不大但毛利率比较高，公司未来两到三年有什么规划？
答：目前公司智慧水务管网智能设备主要有供水仪表实时监控调度系统、供水管网漏损检测系统和大口径电子仪表三大类产品。通常占水司不到 1%的大口径水表（DN50以上），其售水量占整个水司的50%；即 1%的水表计量效率的高低直接影响整个水司的漏损率水平，也意味着仅需花费 1%的精力即可达到 50%以上的效果。由此可见，水司单位对大口径电子仪表的重要性逐渐重视起来。未来，公司继续保持已自主开发形成的智慧供水三大类产品群智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品；后续巩固智慧供水，着力拓展智慧排水和污水净化等智慧水务新领域，逐步覆盖从原水到污水，并进一步发展智慧水利，构建较为完整的水务智慧化生态链。
问：公司市场占有率？行业内其他竞争对手情况？
答：智能水表行业近几年保持着较快增速，据相关机构的研报资料分析2025年产销量有望超过 6400万只。我公司近期对浙江市场做了需求分析,目前浙江市场整体参透率在 30%左右。浙江地区在全国信息化的普及处于中上水平，由此可以推算国内智能水表的渗透率在 30%左右。目前暂未有权威机构对公司的市场占有率进行统计。目前，水表行业分布较为分散，集中度较低，随着我国水表行业向智能水表及应用系统方面调整与转型，对水表企业跨行业知识积累、多学科交叉应用及产品研发能力、综合采购能力等方面均提出了更高的要求，行业技术壁垒和服务壁垒迅速提升。同时，由于智能水表较传统机械水表对安装调试、后续维护能力的要求更加严格，因此不具备这样综合能力的大部分中小水表企业有可能加速被市场淘汰，而具有长期计量技术积累、研发能力与服务能力强劲的优势企业则有可能快速发展壮大，行业集中度将有望进一步提高。
问：公司客户自来水公司采购一般的账期是多久？
答：公司客户水务公司通常为国有企业，客户整体信用状况较好，且应收账款账龄主要在一年以内，账龄较短，应收账款整体质量较好。公司根据收入确认的情况分为二种安装验收的水司客户，一般账期一年左右，货到付一部分，安装验收合格后付一部分。收货验收的水司客户，一般账期在三个月以内,货到验收合格后付 80%左右。
问：公司目前涉及的直饮水和污水业方面，未来公司是否会针对上述业务考虑并购其他企业？
答：公司会根据目前人员配置及研发技术的储备情况,并结合市场的实际发展情况，在评估风险的前提下会考虑相关投资事宜。
问：公司研发费用如何？主要投入在哪几方面？
答：创新是企业发展的动力。公司重视技术创新，重视技术的开发与利用。把技术创新作为企业发展的驱动力，每年研发投入占比处于行业前列，以保持产品先进性。2022年研发投入占营业收入比例为 8.29%，2021年占比为 7.86%。公司每年的投入主要是一些新项目的实施开发，如，建设 CNS流量实验室，以此提高公司产品的知名度，为早日走出国门打开国际市场奠定基础。成立“武汉研发中心”，为持续开发智慧水务、水厂运维平台、污水厂运维平台、智水家园的开发提供了技术人员储备。开发智能水利项目，在智慧水利政策大好的环境下，更好更快速的抓住时机。
问：未来，智能水网是否能做到同智能电表中开启智能机器人巡查的功能？
答：智能水网管道的应用环境相较于电表的线缆应用环境较差，目前，智能水网不是很适合开启机器人巡查功能，待后续技术更新、克服智能水网管道的安装环境后看能否实现。
问：公司主营业务收入比较单一，未来是否有其他新的产品占有市场份额？
答：近几年智能水表整体发展稳定, 公司以智能水表这一民生行业为基础不断发展，在公司看来是一种聚焦。同时公司客户群体需求也稳定，短期内，公司还是以智能户表、智能管网、智慧水务软件系统等为主营业务，做好本职工作。未来公司会立足水行业，以智慧供水为根据地，逐步充实水务企业智慧化、发展智慧水利，努力打造水务智慧化生态链。
问：公司实控人为什么要签署一致行动协议，一致行动人协议有效期到什么时间？
答：公司股权较为分散，5 个实控人于 2015 年签订了《一致行动协议》，约定重大事项在各方协商一致的基础上发表一致意见，且五人均为公司董事，在公司董事会中所占人数超过一半，作为一致行动人共同控制、决策及管理公司的经营活动持续多年，保证公司发展所涉重大事项能够有效决策。一致行动协议书有效期截至公司首次公开发行股票获得核准并上市发行后的 60个月。
问：公司市场集中在华东、华北，其他地方是否有拓展规划？海外是否有业务拓展？
答：公司市场集中在华东和华北，主要是因为华东和华北市场需求量比较大,发展比较快，同时公司地处华东，也是公司主要开拓区域。公司在其他地区也有一定的市场占有率，只是因经济及其他原因，其他地区目前市场渗透率相对较低些。目前，公司海外业务拓展也在进行中，但是海外业务由于海外对产品的需求等原因开展还是比较缓慢，后期公司会继续努力开拓国外市场。
问：公司产品竞争优势？
答：研发技术优势公司已具备较强的研发能力，核心技术处于国内领先地位；结合大数据分析的山科产品全生命周期管理系统，为产品的后期维护提供了有力的数据支撑；公司产品种类多，具有多层次的产品结构优势，能够满足不同规模用户和同一用户不同应用场景的要求；全方位、全时段、全过程售后服务优势公司建立了全方位、全时段、全过程售后服务体系，达到了国家《商品售后服务评价体系》规定的售后服务五星级要求。公司是行业内率先建立维护专用资金的企业，保证用户能够及时、真正享受公司承诺的服务。公司销售模式采用直销为主,能更好的对接和服务客户，增加客户的粘性。
问：公司未来是否会考虑拓展燃气表、电表？
答：鉴于燃气表和电表市场比较成熟,竟争格区基本已确定,公司暂不考虑拓展燃气表和电表，公司会围绕目前的主营业务做大、做强。
问：水表的生命周期是多久？
答：根据我国相关规定要求 DN25 及以下口径的水表不超过 6 年，DN25以上及 DN50（含）以下的水表不超过 4年，DN50以上的不超过 2年。但实际操作中大部分水务公司会根据强检的情况决定是否更换。公司产品实际可使用年限远超于检定周期。
问：随着行业产品升级，行业 ROE 一直下滑，从 5 年前 ROE 20%水平下滑为目前 ROE 10%的水平，您认为主要原因是什么？
答：ROE 计算指标受 2 个因素影响，一个是净利润；一个是净资产；净利润下滑、净资产增加都会导致 ROE 下降。同行业几家公司近几年上市后，由于募集资金原因资产增加比较多；此外由于大环境不好，净利润都有下滑。我公司 2020年上市原因净资产增加较多，其余年份 ROE变化不大。
问：公司智慧水利已布局，公司智慧水利的试点项目后续会扩大吗？相关智慧水利项目是否也要通过招投标？
答：公司智慧水利已有相关产品并产生收入,后面几年会进一步加大投入。目前智慧水利为起步阶段，随着相关政策的支持以及已经落地的水利基建项目的推进，智慧水利项目的发展空间较大。智慧水利项目一般金额较大，所以一般都是需通过招投标进行。
问：中报能看出净利润以及扣非净利润是有同比增加但是幅度并不是很大，但是从现金流量净额来看目前还是一个亏损的状态，接下来会有什么样的措施来持续改善目前的经营状态。
答：公司上半年现金流量净额较同期增长比较明显，负的主要原因是因为我们收款主要集中在下半年，季节性比较明显。公司下游客户主要为各地自来水公司，采购需要遵守严格的预决算管理制度，通常年底前需要完成前期制定的计划，因此采购及安装调试通常集中在下半年特别是第四季度完成。公司主要通过以下几种方式持续改善现金流情况（1）提升经营质量，加强风险识别及防范；（2）加大款催收力度；（3）加大存量市场的拓展，不断提升新业务规模比例。
问：目前公司智能水表和系统两大项，贵公司认为未来哪一个增长较多？
答：目前，公司智能水表销售收入增长比较平稳，公司将在保持智能水表稳定增长的情况下，加大智慧水利和智慧水务二大系统的投入，近几年国家对于智慧水利和智慧水务出台的政策较多，一旦发展起来，增速将会比较快。
山科智能（300897）主营业务：各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。
山科智能2023中报显示，公司主营收入3.02亿元，同比上升33.69%；归母净利润3681.71万元，同比上升18.23%；扣非净利润3507.92万元，同比上升35.59%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.86亿元，同比上升44.34%；单季度归母净利润2134.06万元，同比上升12.35%；单季度扣非净利润2056.64万元，同比上升29.31%；负债率22.81%，投资收益33.17万元，财务费用-56.42万元，毛利率39.58%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出431.49万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。
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