2023年8月24日侨银股份（002973）发布公告称公司于2023年8月23日召开业绩说明会，中信证券、华泰证券资管、广开集团、国都创投、山东财金集团、山东投资、山东招金私募、南昌市政投资集团、苏州国信、钧翎投资、吉晟资本、中金公司、银河投资、富安达基金、财通基金、易米基金、温氏投资、财金创业、华美投资、瑞华投资、泰德圣投资、银创资本、长江证券、含德基金、兴途投资、盈方得资本、理享家私募、立华投资、鋆金基金、楚恒资产、羿拓榕杨资产、毅远基金、浙银资本、华泰证券、浪潮资本、联储润达投资、新投华瀛、中邦实业、中和资本、永安期货、天风证券、财信证券、国信证券、西南证券、国君资管参与。
具体内容如下：
问：当前环卫市场化率情况及未来市场空间？
答：根据环境司南全国环卫市场化率统计数据，截至2022年底，以区县数量为统计 口径，城区环卫市场化率达到73%，农村环卫市场化率达到57%，全域环卫市场化率达到 54%。 虽然整体市场化率有提升，部分省份市场化率仍处于较低位置，如黑龙江、新疆、 四川等。此外，随着国家乡村振兴战略的提出，农村环卫业务有望逐步发展。公司将持 续关注这些地区的市场化进程。 随着市场化率提升和服务内涵扩张，环卫行业市场持续增长。根据环境司南数据， 2022年，全国31省份全年开标项目年化总额823亿元，合同总额2510亿元，同比分别增长 14.8%和15.8%。2023年上半年，全国共开标各类环卫服务项目/标段10888个，项目成交 年化总额430亿元、合同总额1171亿元。其中，年化总额再创新高，同比增长7.5%。未 来，站在深化改革、推进以县城为重要载体的城镇化建设等历史机遇下，侨银股份面对 的将是万亿级、民生刚需的蓝海市场，这将会助力公司迎来新一轮高质量增长。谢谢。
问：公司近年来毛利率一直在升，主要得利于哪些举措？
答：2020年-2022年，公司综合毛利率持续提升，分别为23.93%、24.19%、25.40%。 2023年上半年，公司综合毛利率26.16%，再次提升1.37个百分点。 公司近年来成本管控效果显著，主要得益于公司通过数治化赋能项目精细化管理。 2023年上半年，公司升级数治城市大管家，构建了“1+1+3+N”数治化城市管理服务体 系，包括1个城市治理互联运营体系、1个@城市数字管理云平台、3个中心(智慧运营中 心、智慧调度中心、智能物联中心)和N个城市服务场景，不仅满足从全国、省市到街道 不同层级的管控需求，对正在运营的项目进行实时监控和指挥调度，也能应用于城市环 境管理、资产管理、应急管理等方面，加速数字化技术与行业深度融合。 其次，通过设备升级、提高机械清扫作业面积等提高城市治理效率。近三年来，公 司车人比率不断提高，机械化程度提升超3倍，有效提升作业效率和作业质量的同时促进 公司人力结构优化。 再次，通过签约优质项目降低运营风险。公司在前期选择项目时会着重考察项目效 益、款等情况，保障项目即期报。 随着公司精细化管理程度的提升及降本增效的效益体现，公司毛利率、净利率均有 一定程度的提升，未来随着机械化率和规模效应的加强还有进一步提升空间。谢谢。
问：公司费用管控效果明显，未来是否还有下降的空间？
答：公司费用率以2022年为拐点开始下降。2022年，公司费用率为15.19%，同比下 降0.25个百分点；2023年上半年，公司费用率为13.42%，较2022年下降1.77个百分点。 费用率下降主要得益于公司实施全面预算管理及组织架构的调整及优化。 对比同行，公司目前费用率处于较高水平，尤其管理费率、财务费率分别为6.95%、 4.66%，仍有优化空间。未来，通过公司数治化水平的提升，以及财务结构的优化，公司 有信心进一步降低相关费用率，提升利润空间。谢谢。
问：公司扣非归母净利润和归母净利润的差异主要是什么？
答：非经常损益主要来自公司将其所持有的湘潭市侨城慧通停车服务有限公司70%股 权完成转让所带来的投资收益，约3,078.05万元。谢谢。问请问地方加速出台化债方案能否改善公司款问题？7月24日中央政治局会议首次表态将通过一揽子化债方案来化解地方政府债务风 险。8月1日，央行提出要“继续推动重点地区和机构风险处置，强化风险早期纠正，丰 富防范化解系统性风险的工具和手段，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”。 随着化债工作的落实推进，有望逐步改善公司应收账款问题降低减值风险。另一方 面，地方财政实力增强，也有利于新订单的释放和存量订单的执行，有望在业务上带来 更多机会。谢谢。
侨银股份（002973）主营业务：城乡环境卫生一体化管理服务,服务内容主要包括城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。
侨银股份2023中报显示，公司主营收入19.99亿元，同比上升4.43%；归母净利润2.0亿元，同比上升27.87%；扣非净利润1.73亿元，同比上升9.46%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入10.15亿元，同比上升3.38%；单季度归母净利润9340.5万元，同比上升18.35%；单季度扣非净利润9617.59万元，同比上升21.45%；负债率68.92%，投资收益4305.02万元，财务费用9316.22万元，毛利率26.16%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.88。
以下是详细的盈利预测信息：
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