2023年8月24日天壕能源（300332）发布公告称公司于2023年8月23日接受机构调研，百嘉基金管理有限公司黄超、东吴证券股份有限公司谷玥 任逸轩、东亚前海证券有限责任公司丁俊波 王卓亚、福建天朗资产管理有限公司柴清清 张梦男、光大证券股份有限公司方钰涵、广发证券股份有限公司姜涛 陈舒心、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、广州市圆石投资管理有限公司吴铭龙、国泰基金管理有限公司彭凌志、国信证券股份有限公司杜杨 章耀 闵晓平 李龙峰、海南恒立私募基金管理有限公司潘焕焕 金祖贵、北京泓澄投资管理有限公司李贺、湖北国有资产运营有限公司陈宇维、湖南楚恒资产管理有限公司袁超、华福证券有限责任公司赵欣文 汪磊、华泰联合证券有限责任公司高婧 黄波、嘉实基金管理有限公司岳鹏飞 马延超、金股证券投资咨询广东有限公司曹志平、南京证券股份有限公司宋芳、鹏华基金郑川江、千合资本管理有限公司王亮、青岛裕瑞资产管理有限公司梁伟、博时基金管理有限公司李汉楠、融通基金管理有限公司姚垚、厦门金恒宇投资管理有限公司谢斌、上海爱以德医养投资集团有限公司王向东、上海复星创富投资管理股份有限公司刘妍、上海复星高科技(集团)有限公司彭思雨、上海海通证券资产管理有限公司刘彬、上海合晟资产管理股份有限公司徐华、上海理成资产管理有限公司汪文翔、上海朴信投资管理有限公司朱冰兵、上海融黎行投资管理有限公司邵辰、博泽资产管理有限公司周胤、上海睿郡资产管理有限公司杜昌勇 薛大威、上海沃胜私募基金管理有限公司魏延军、上海喜世润投资管理有限公司郑捷、上海胤胜资产管理有限公司王道斌、上海紫阁投资管理有限公司陈妍 王振生、深圳前海晟通资产管理有限公司郭召昆、深圳市前海泓涞资产管理有限公司周照利、首华燃气科技(上海)股份有限公司邓超、天风证券股份有限公司赵阳、信达证券股份有限公司唐婵玉 张弛、财信证券股份有限公司顾少华、兴聚睿郡毕慕超、兴全基金管理有限公司卜学欢、兴证全球基金管理有限公司虞淼、远东国际融资租赁有限公司罗鹏伟 张斯炽 纪健、招商证券股份有限公司宋盈盈、正心谷创新资本(香港)有限公司董智毅、中国光大银行股份有限公司李瑀、中国国际金融股份有限公司秦宇道 李唐懿、中国银河国际资产管理(香港)有限公司Ian Liu、中国银河证券股份有限公司陶贻功 严明 梁悠南、淡水泉(北京)投资管理有限公司Kelvin Wong、中信建投基金管理有限公司吴广浩、中信证券股份有限公司孙曙光 曹孟华 卢华权、中邮证券有限责任公司边晓蕾 朱捷、德邦证券股份有限公司郭雪 卢璇 高远、东北证券股份有限公司王凤华 黄泽 王一鸣、东方睿信(海南)私募基金管理有限公司丁等参与。
具体内容如下：
问：上半年公司售气量为 62 亿方，请做个具体山西和河北地区的拆分；另外介绍一下气源的价格。
答：二季度山西段每天 200 多万方，河北段也差不多。按原计划，二季度神安线河北段预计每天 400 多万方，但是今年LNG 价格下跌对公司管道天然气的售量和售价都形成了冲击。此外，今年复工复产并没有迎来较大的增长，总需求量同比去年没有太大变化。到今天为止，我们在河北的气量还不足 400 万方/天，仍然低于预期，因此我对经营团队提了要求，争取尽快在河北达到 400 万方/天以上，四季度达到全线 800 万方/天。2023 年是神安线全线通气后的第一年。但由于与上游资源方没有做好充分协同，4 月份失去了一些市场机会。8 月初我们与中联煤做了很好的交流，近期会形成价格联动机制共识。
问：去年天然气整体供需紧张，山西本地出现希望本地消纳的呼声，今年仍然偏向于当地消化吗？另外我们做天然气的全产业链布局，中国油气控股的进展情况如何？
答：上游资源方面，中石油煤层气公司和中联煤层气公司，今年都提出了明确的增储上产目标中石油煤层气今年年底增产要达到每天 1000 万方，中联煤增产目标是达到每天 1400 万方。我们最初投资神安线，是在满足山西本地用气需求以后，余气外输，随着内陆资源的开发和提产，能达到预期的稳步提产，使更多气源进入神安线，这是最核心原因。近期我们与中国油气控股及中介机构多次开会，进行沟通，项目仍在推进中。
问：二季度平均价差是怎样的？
答：受 LNG 价格处于低位的影响，二季度价差不是很理想。等到跟中联煤建立价格联动机制以后，双方将根据市场需求以及价格波动情况，形成价格变化和波动的正常机制。
问：双方建立联动机制指的是在淡季的时候保证公司盈利，旺季的时候拿出来一部分盈利分享给上游，是否可以这样理解？
答：中联煤与公司，双方在让神安线尽快实现满产的目标上是一致的。二季度，虽然有共同目标，但利益不趋同，因此失去了部分共同的市场。未来价格联动机制形成以后，如果气量销售低于规划，进价可按比例向下调整，这样淡季我们也积极去销售；进入冬季，满足山西本地需求以后，神安线实现余气外输，我们让出一些盈利给中联煤，这样双方将形成真正战略意义的合作伙伴。这个月争取定下来合作条款，在今年旺季来临之前，达成一致的共识。
问：利益分享机制定下来以后，气量方面公司有哪些展望？另外，与长庆气田的连接线什么时候可以接通？
答：我们的定位是做增量气的补充，差价没那么大的时候可以薄利多销。因此气源方面，不只是中联煤，我们也需要有中石油煤层气以及其他的气源引入，把总量做大。陕西气田的审批，做起来没那么简单，路由的立项涉及太多的部门，做长输管道有很多手续需要协调和推动，每一步都不容易。我们有团队专门在跟进，一旦审批，建设起来很快。问现已经进入 8月份，全年的气量目标有怎样的变化？三季度以来，气量较二季度有所增长，全年目标预计20 亿方左右。
问：除了山西和河北本地市场以外，在全国各地拓展终端市场的进展如何？
答：公司在全国各地积极拓展终端市场。最近进展最快的是在内蒙的一个项目，与中石油合作，天壕能源按股权比例分享投资收益，管道长度十多公里，投资金额也不算大，每年几亿方的用气量。现在立项审批已经完成，预计年内可以实现供气，明年可以全面贡献利润。
天壕能源（300332）主营业务：包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块。
天壕能源2023中报显示，公司主营收入20.56亿元，同比上升21.51%；归母净利润2.4亿元，同比上升17.78%；扣非净利润2.29亿元，同比上升12.26%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入7.58亿元，同比下降10.0%；单季度归母净利润3630.68万元，同比下降49.14%；单季度扣非净利润3145.79万元，同比下降55.51%；负债率52.42%，投资收益-2167.26万元，财务费用3824.85万元，毛利率23.51%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为15.37。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.34亿，融资余额增加；融券净流入208.54万，融券余额增加。
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