2023年8月24日伟创电气（688698）发布公告称公司于2023年8月16日接受机构调研，CI Global Investments Asia Limited、奔诺能源化工有限公司、深圳世纪致远私募证券基金管理有限公司、深圳市红石榴投资管理有限公司、深圳市君茂投资有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、深圳市榕树投资管理有限公司、深圳市杉树资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、深圳市翼虎投资管理有限公司、盛石资本、时代伯乐、财通基金管理有限公司、苏高新私募基金、苏州正源信毅资产管理有限公司、苏州证禾基金、泰康养老保险股份有限公司、天风(上海)证券资产管理有限公司、天风证券股份有限公司、天治基金管理有限公司、通用技术集团投资管理有限公司、潼骁资本、西南证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、湘财基金管理有限公司、新活力资本投资有限公司、信达澳亚基金、信达证券股份有限公司、兴业基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司、兴银成长资本管理有限公司、循远资产管理(上海)有限公司、易米基金管理有限公司、翌程资产、澄池投资管理(上海)有限公司、银河基金管理有限公司、英大国际信托有限责任公司、盈峰资本管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、远信投资、张家港高竹私募基金管理有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、长城财富资产管理股份有限公司、长城基金、长江证券股份有限公司、大成基金、长江资本、长信基金管理有限责任公司、招商基金、招商信诺资产管理有限公司、浙江华舟资产管理有限公司、浙商基金管理有限公司、浙商证券、郑州云杉投资管理有限公司、郑州智子投资管理有限公司、凯石基金管理有限公司、大连道合投资管理有限公司、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司、幂加和私募基金、民生证券股份有限公司、南方基金、南银理财有限责任公司、宁波集诚实业投资发展有限公司、鹏华基金、平安养老保险股份有限公司、平安银行股份有限公司、千一私募基金管理(山东)有限公司、大摩基金、山西证券股份有限公司、上海丰仓股权投资基金管理有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、上海光大证券资产管理有限公司、中非信银、中国对外经济贸易信托有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、中荷人寿保险有限公司、中华联合保险集团股份有限公司、中欧基金管理有限公司、中欧瑞博、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、顶天投资、Point72 Hong Kong Limited、东北证券股份有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、东方财富证券股份有限公司、东方基金管理股份有限公司、东方证券股份有限公司、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海瀚伦私募基金管理有限公司、上海合远私募基金管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、安联寰通海外投资基金管理(上海)有限公司、上海金臣、上海金恩投资有限公司、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)、上海雷钧资产管理有限公司、上海理臻投资管理有限公司、上海摩旗投资管理有限公司、上海鹏泰投资管理有限公司、上海朴信投资管理有限公司、上海启石资产管理有限公司、上海谦心投资管理有限公司、安信证券股份有限公司、上海趣时资产管理有限公司、上海尚雅投资管理有限公司、上海天猊投资管理有限公司、上海五地私募基金管理有限公司、上海岩山科技股份有限公司、上海煜德投资管理中心(有限合伙)、上海尊为投资管理有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、深圳纽富斯投资管理有限公司、东莞证券股份有限公司、安信证券资产管理有限公司、东海基金、东海证券股份有限公司、东吴基金管理有限公司、方正证券股份有限公司、福建省福能兴业股权投资管理有限公司、富国基金、富瑞金融集团香港有限公司、高申投资、格林基金管理有限公司、固信投资、北大方正人寿保险有限公司、光大证券股份有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司、贵山私募基金、国华兴益保险资产管理有限公司、国聚创投、国泰基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国新证券股份有限公司、北京盛曦投资管理有限责任公司、海富资本、海南棕榈湾投资有限公司、海通国际证券集团有限公司、海通国际证券有限公司、海通证券股份有限公司、杭州红骅投资管理有限公司、恒识投资管理(上海)有限公司、恒泰证券、弘毅投资、弘毅远方基金管理有限公司、北京泰德圣投资有限公司、弘则弥道(上海)投资咨询有限公司、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、湖南轻盐创业投资管理有限公司、华宝基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华贵人寿保险股份有限公司、华泰证券股份有限公司、华西证券股份有限公司、华夏财富创新投资管理有限公司、北京志开投资管理有限公司、华夏基金管理有限公司、惠理投资管理(上海)有限公司、嘉实基金管理有限公司、建信养老金管理有限责任公司、江苏第五公理投资管理有限公司、交银施罗德资产管理有限公司、金股证券投资咨询广东有限公司、君和资本、开源证券股份有限公司、深圳前海聚龙投资有限责任公司参与。
具体内容如下：
问：公司产品整体布局情况？
答：公司在坚持深耕电气传动和工业控制主业，保持和巩固优势产品市场地位的基础上，专注成长型业务的做精做强，同时也尝试将核心技术和业务范围进一步延伸至具有技术相关性的高景气赛道，尝试布局光伏发电和锂电池设备等新兴领域，力争将新产品快速产业化，提升公司综合竞争力。①工控自动化领域变频器产品线根据“全品类出击、全领域覆盖”战略，完善变频器的产品结构，形成高中低压、单传、多传全面涵盖的产品体系。拟继续深耕行业、拓展变频器品类，进军项目型市场。伺服系统产品线主要是SD700和SD710系列伺服驱动器的升级优化，SD780系列伺服驱动器的试点推广，不断提升产品竞争力，伺服系统业绩保持较好的增长。作为国内工控自动化领域的知名品牌，公司秉承“以市场需求为导向，以技术创新为驱动”的理念，充分发挥自身强大的平台技术优势，率先开启以国产器件替代进口的技术研发和产品布局，推出PROFINET总线型伺服驱动器，将伺服技术与PROFINET技术完美结合，同时公司伺服也支持EtherCT、CNopen、MECHTROLINK等市面主流总线，可以满足多元化的总线市场需求。为了进一步提高伺服驱动器的控制进度，公司也一直致力于伺服电机的技术研发和产品迭代，目前公司推出的最新V7E系列电机，在尺寸和性能上都有一个全面的提升。控制系统产品线，产品布局涵盖了逻辑控制、定位控制、运动控制，包含脉冲式控制、中速总线CNOpen主从站、高速工业以太网EtherCT主从站以及PROFINET总线。VC1S\VC1\VC3\VC5系列通用型PLC已经批量销售，VM-RTU-ECT\VM-RTU-PN系列远程IO开始面向市场销售，VM600系列中型PLC在开发中。PLC推出以后，公司控制层、驱动层、执行层的产品系列已经齐全，补齐战略短板以后形成的系统解决方案会加强我司竞争力，后期可开拓一些新的细分市场，互相带动产品实现销量增长。②新能源领域依托公司原有的光伏扬水产品以及与大客户ODM联合开发光伏逆变器，完善公司光伏产业的布局。目前产品正在试产阶段，未来随着光伏逆变器产品完成国内市场验证，依托海外的销售营销网络，公司还将拓展海外光伏发电市场。锂电池化成分容设备产品研发系利用现有技术储备对新领域产品的拓展，与工控产品有互通促进作用。氢能作为清洁能源的主要发展方向之一，公司已开发制氢电源、氢气压缩机驱动器、氢燃料电池发电系统相关产品，为双碳助力。③机器人领域目前我国制造业正在加速朝着自动化、智能化方向升级，机器换人、人机协作成为一种趋势和共识，机器人在智能制造中承担着至关重要的角色。公司积极布局该行业，2022年成立机器人行业部，切入机器人产业链，目前主要是以机器人大配套为主，主要面向移动类、协作类、服务类的机器人领域，提供低压伺服、空心杯电机、特种无框力矩电机等核心部件，该布局符合公司的发展战略。公司自主研发设计空心杯电动机，产品目前在开发验证阶段，主要应用于机器人和医疗领域。面向智慧能源、机器人、医疗设备等高景气度行业，公司基于多年的电力电子和自动控制技术领域的经验积累，通过研发、营销和供应链各环节的紧密结合和高效运行，助力公司抢抓智慧能源、机器人、医疗设备等高景气度赛道的机会点，推动公司在高景气度行业和新能源领域的布局优化，进而保证公司的成长性。未来，公司将会根据客户需求进行产品的定制延伸，力争将新产品快速产业化，提升综合竞争力，为公司导入优质主营业务资源，开拓新的利润增长点。
问：根据过往订单的交付情况来看，能否对未来订单交付情况进行展望？
答：今年上半年订单及交付实现稳定增长，7-8月订单的整体情况稳定，公司经营管理层力争完成今年的股权激励目标。
问：从毛利率方面来看，今年上半年是处于一个升的状态，根据海外客户体量，下半年公司毛利率情况会是怎样？
答：2023年上半年，公司营业毛利率为38.39%，较去年同期增加4.31个百分点，海外实现收入16,335.25万元，占主营业务收入的比例为26.82%；毛利率的提升主要是销售结构变化及成本管控效果所致，预计下半年公司毛利率水平将保持稳定。
问：变频器行业专机产品的毛利为什么普遍低于变频器通用产品？
答：变频器行业专机是伴随着市场应用领域的拓展和用户需求的变化而发展出来的针对特定行业需求的变频器产品这里产品分两类一类是产品里面只有核心部件变频器，一般它的毛利率会高一些；另一类在对通用变频器的功能和性能进行针对性调整基础上，还通常与其他控制系统、电气部件、执行系统灵活地集成在一起，形成有机整体，实现了功能扩展、结构精简、降低成本及减少数据冗余的目标，提高了设备的集成度和可靠性，降低用户综合成本，因此这类产品直接材料中包含的各种零部件较通用变频器更多样化，制造的过程也相对复杂一些，它的毛利通常要低些。所以定制化的产品毛利率和产品定制种类、成本结构会有一定的关系，同时定制化产品主要销售于特定行业，因此相较于标准产品，定制化产品更容易受到下游目标行业需求变化等因素的影响。
问：公司编码器自制的进程如何？以及自用比例大概占多少？
答：目前，公司磁电编码器和光电编码器均已进入市场的小批量验证阶段，从验证结果来看，表现相对比较稳定。由于编码器属于伺服核心零部件，产品的可靠性及稳定性非常重要，产品替代是一个逐步的过程。公司自制的编码器在通用伺服上已经在试用，伺服一体轮和轴关节里面整合的编码器基本上是以自制为主。对于自用比例公司目前正在循序渐进推进中，待市场验证成熟稳定后，预计明年将会逐步替代。
问：公司机器人领域包括空心杯电机的开发情况，以及整体布局进展如何？
答：公司空心杯电机目前还是处于开发验证阶段，样机测试的比较顺利；低压伺服平台已经小批量供货，伺服一体轮、轴关节产品后续也会陆续推出样机，整体进度正在有序的推进中。
问：目前进入空心杯电机领域的难点在哪？
答：公司在空心杯电机领域面向的是以高功率密度、高响应、高转速场合为主要应用场景，目标是能够达到八万到十万转速、以实现进口替代为主。这是一个相对比较小众的电机市场应用，本身设计人才较少，相对国际来说国内技术储备较少，对驱动和电机的设计要求也比较高，公司基于多年的技术经验积累，通过研发、营销、供应链各环节的紧密结合和高效运行，具有系统整合优势和技术经验沉淀，机器人行业需要长期投入和坚持，该优势有助于公司抢抓机器人、医疗设备等高景气度赛道的机会点，推动公司在高景气度行业的布局优化。
问：公司碳化硅驱动器以及大功率隔爆变频器在研项目进展怎样？
答：碳化硅作为未来功率器件的主流方向，拥有较大的发展前景。碳化硅方面主要还是依托公司高速电机的领域优势，集中开拓高速电机上的应用，可以带来高载波和高效能的变化。公司碳化硅驱动器项目处于开发验证阶段。产品可用于新能源电动汽车、氢燃料电池空压机领域等。公司主要给防爆厂家提供防爆机芯和解决方案，面对煤矿产量提升，设备的电压等级和功率等级提升需求，公司正在研制大功率隔爆变频器，目前产品处于开发验证阶段。
问：公司在氢能领域的布局？ 氢能作为清洁能源的主要发展方向之一，公司已开发制氢电源、氢气压缩机驱动器、氢燃料电池发电系统相关产品，为双碳助力。 近期，公司为进一步拓展氢能源新赛道，公司与招商局工业集团旗下华商能源科技股份有限公司签署战略合作协议后，与其投资的华商厦庚氢能技术(厦门)有限公司合作签约，在氢能产业领域达成多项合作共识。双方以推进落实国家30·60“碳达峰、碳中和”目标为契机，将充分发挥各自在技术、专业、品牌、信息等方面的资源优势，重点围绕氢能、新能源船舶和高端能源装备、热电联供等领域开展工作，并在产品开发、适配测试、研究咨询、人才培训等方面建立长期、稳定、共赢的业务合作关系，共同发掘、培育氢能产业链市场。伟创电气（688698）主营业务：变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售。
伟创电气2023中报显示，公司主营收入6.25亿元，同比上升41.81%；归母净利润1.07亿元，同比上升35.59%；扣非净利润1.01亿元，同比上升63.83%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.4亿元，同比上升40.82%；单季度归母净利润6403.25万元，同比上升31.05%；单季度扣非净利润6162.79万元，同比上升43.51%；负债率33.83%，投资收益176.06万元，财务费用-326.93万元，毛利率38.39%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为39.05。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入551.1万，融资余额增加；融券净流出20.37万，融券余额减少。
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