2023年8月23日箭牌家居（001322）发布公告称公司于2023年8月23日接受机构调研，大成基金岳苗 黄万青 张家旺 齐炜中 李涛 侯跃隆、光大证券资管严可人、固禾资产王生瑞、华美国际张天放、钦沐资产童海川、中金基金于智伟 张羽、中信建投自营刘岚、源乘投资佘跃芬、玖鹏资产陈勇、万家基金王晨曦、西部利得基金温震宇、招商证券赵中平 毕先磊、广银理财王未红、格林基金唐嘉晨、国赞投资郭玉磊、广发基金张东一、富荣基金郎骋成、金信基金赵浩然、明河投资杨伊淳、建信基金李树磊、长城基金储雯玉、观富资产尹佳瑜、东证资管周杨、华泰柏瑞基金莫倩、诺安基金李晓杰、圆信永丰田玉铎、珠江投资王钟杨、上汽颀臻沈怡雯、太平养老应鹏飞、淳厚基金顾伟、域秀投资李付玲、紫金财产保险周子杰、沣京资本汤晨晨、泰康养老孙巍、中再资产韩璐、中意资产沈悦明、摩根华鑫基金薛一品、中邮人寿高远、国泰基金施钰、上海合远田昊鹏、弘毅远方王鹏程、国寿养老高媛媛、博时基金曾鹏、国寿安保丁博、国华兴益资管韩冬伟、浙商证券史凡可 陈秋露、盘京资产陈静、中信建投证券叶乐 黄杨璐、汇添富基金刘伟林 李泽昱、巨子投资江源、工银瑞信基金张凯旋、中信证券张力琦参与。
具体内容如下：
问：公司今年下半年的工作重点是什么？
答：2023 年上半年，基于对市场的判断，为扩大市场份 额，公司实施了积极的销售政策，加大市场促销力度，促进了 主要产品品类的销售增长，但促销力度加大同时也拉低了公司 报告期的毛利率水平，毛利率的降低也影响了公司上半年的盈 利表现。下半年公司将重点推动零售渠道的增长、优化促销政 策、全方位推动内部降本增效，进一步促进公司收入增长并提 升盈利水平。
问：下半年公司对零售门店渠道有什么改善措施？
答：公司将进一步优化产品布局、新品上市流程和产品推 广效率，优化门店布局提升店效，推动门店重装或局装，开展 各种形式的营销活动，同时，持续推动经销商进一步布局销售 空白区域，完善现有终端门店的布局，推动渠道下沉，从而促 进零售渠道的增长。
问：公司下半年的促销政策将如何进行调整？
答：结合市场情况，公司下半年的促销政策将聚焦主销产 品、聚焦主推产品、聚焦自产型号，在确保主要产品促销力度 同时优化促销产品结构，减少销售政策对毛利率的影响。
问：下半年公司将如何稳定智能马桶均价？
答：上半年公司智能马桶销售数量同比增长 37.15%，收入 同比增长 13.84%，占公司营业收入比例为 20.01%，同比增加 1.75 个百分点；轻智能产品的快速推广和占比提升，带动了智 能马桶渗透率的加速提升，同时均价也有所下行。下半年，公 司将通过产品创新等措施进一步拓展轻智能马桶的价格带，全 功能智能马桶将持续增加高端产品布局和推广，从而推动智能 马桶整体均价稳定。同时公司也将通过进一步提升上盖部件自 产率、零部件标准化以及内部管理降本等方式，从而保持智能 坐便器较好的毛利率水平。问公司降本工作推进情况如何？2023 年上半年，公司通过有效精简 SKU、零部件标准化 以及外购转自产等举措推动降本并取得了一定成效。下半年，公 司将继续落实智能盖板及组件、龙头五金外购转自产工作，进一 步提升自产率，同时加快机器人在生产中的应用，加快推进无人 化高压注浆成型工作站系统在各生产基地的规模化生产应用， 进一步推动供应链降本、零部件标准化、精益管理等降本工作， 实现降本增效。问网点拓展还有多大空间，以及公司下半年下沉渠 道的拓展规划？截至 2023 年 6 月末，公司终端门店网点合计 14,603 家，上半年增加的网点类型主要为家装店、社区店及乡镇店。 下半年，公司将继续稳步推进下沉渠道建设，在下沉渠道经销 商选择上，优先选择有下沉渠道网点资源、有分销团队的现有 优质经销商，对规模小、实力弱、团队不健全的经销商，针对 下沉渠道单独开发下沉渠道经销商，并开展下沉渠道分销商订 货会等方式支持活动落地。问国产品牌同进口品牌的市场份额情况如何？进口品牌和国产品牌在对销售渠道的发展上各有侧 重，在电商渠道，国产品牌占据主要市场份额，在零售渠道， 进口品牌的销售网点主要布局于一线城市，而国产品牌渠道渗 透率高，销售网点数量远远超过进口品牌，同时国产品牌也在 逐步拓展原有进口品牌为主导的高端市场；工程渠道是外资品 牌的优势渠道，国产品牌的市场份额最近几年也在持续提升， 在渠道变化过程中，国产品牌也将抓住机会实现市场份额的进 一步扩大。
问：在存量房更新市场上，公司在服务方面将如何开 展相关工作？
答：公司在全国主要的省会城市建立了自营客户服务中 心，为零售、电商、工程、家装渠道提供高效的服务支持，通 过强化培训指导，加强对经销商的服务，进一步提升经销商的 服务能力，同时，通过第三方城市服务商网络建设，作为二三 级市场服务网络的重要补充，提高网络覆盖率，持续提升售后 服务质量。针对存量房市场，公司推出“用心焕新装”服务模 式，为顾客提供“送+拆+装”一站式服务，满足客户的旧房局 部升级改造或全卫换装需求，今年公司进一步强化经销商的旧 房局部升级改造服务能力，为消费者提供售前、售中、售后的 全链路旧房改造服务。
箭牌家居（001322）主营业务：主要从事智能坐便器、卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品的研发、生产、销售与服务。
箭牌家居2023中报显示，公司主营收入34.34亿元，同比上升3.84%；归母净利润1.71亿元，同比下降28.24%；扣非净利润1.5亿元，同比下降30.78%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入23.24亿元，同比上升6.69%；单季度归母净利润1.68亿元，同比下降20.84%；单季度扣非净利润1.65亿元，同比下降18.96%；负债率51.4%，投资收益901.45万元，财务费用-130.58万元，毛利率29.44%。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级13家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为22.34。
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