2023年8月1日国邦医药（605507）发布公告称公司于2023年7月31日召开业绩说明会，中信证券陈竹 韩世通 王凯旋 王郑洋、北京金百镕投资马学进、大策投资王菊明、大成基金齐炜中 王敏杰、淡水泉谭飞、东方资管徐宏、高毅资产葛晨、格林基金唐嘉晨、工银瑞信基金李乾宁、固禾资产王生瑞、广发证券田鑫、浙商证券孙建 毛雅婷、广州金控阮帅、国新证券秦墅隆、瀚伦投资任靖、杭州荣泽石于淼、禾其投资潘峰、合众易晟王华均、华泰人寿高英杰、华夏未来唐勇、汇添富基金李泽昱、混沌投资杨欣怡、西部证券李梦园、嘉实基金刘楷尧 苗慧军 谢泽林、江苏瑞华投资张小兵、进门财经陈蕾、经济研究所李瑞楠、景泰利丰邹军辉、玖鹏资产陆漫漫、君和资本祝晨宇、蓝墨投资黄隆堂 刘丁柯、明世伙伴郑晓秋、南充百盈商贸吕松、西南证券徐卿、南方基金陈哲、诺安基金王晴、盘京投资曹姗姗、鹏华基金陈金伟、前海联合彭波、青榕资产唐明、融通基金杨有为、上海安铁同信孙偲佳、上海磐厚邹成、尚诚资产杜新正 黄向前、国信证券鲁家瑞 江海航、深圳昭图投资赵小小、慎知资产师成平、丝路基金石紫含、苏银理财赵仓、泰康资产蒋绍垟、天虫资本许佳瑛、天合投资白永平 郑茜、彤源投资苑建、西部利得基金冯皓琪、西藏源乘投资邬安沙、Franklin Templeton孙通、信诚基金陈爽、信达澳亚李点典、信达证券郑丽娟、兴海荣投资普开良、兴业证券王卓琳、兴银理财卢新平、幸福人寿张王越、玄甲金融李大志、永赢基金慎胜杰、优益增投资刘敏、MassAve周伊莎、圆信永丰田玉铎、长城基金储雯玉、招商证券侯彪、招商证券自营胡玮凯、挚盟资本李耿、中金公司吴婉桦、中欧基金孙凌昊 田川、中意资产臧怡、中银证券经煜甚、中银资管张岩松、Sage Partners娄滢琦、重阳战略方溢涵、紫阁投资邱诗、保银投资闫炳亮参与。
具体内容如下：
问：上半年营业收入同比增长93%，净利润同比下降79%，具体原因？
答：上半年，市场供给充分，一方面关键医药中间体下游市场需求低迷，价格下行，对盈利有所影响，同时去年同期中间体硼氢化钠受新冠药物影响销售基数较高；另一方面动保板块竞争加剧受到压制较大，主要产品价格出现了明显的下滑。在此背景下，公司充分发挥“两个领先”的规模制造优势，上半年产品不断开拓和投放市场，主要产品销量较上年同期依然取得了明显增长，市场份额进一步巩固和扩大，边际成本相对更低。
问：据说印度最近仿制药抢单比较厉害，公司有没有受到影响，怎么看医药API未来趋势？增长预期
答：公司和印度的竞争一直都是存在的，我们的产品一直以来都是在洼地里面竞争，经受了市场的考验，我们积累了自己相对成熟的经验和方法，通过实施“横向多品种复制，纵向产业链延伸”的战略，有效的、稳健的巩固并推进产品的市场布局。我们整体对医药PI市场是看好的，信心是坚定的，增长是主旋律。
问：目前公司特色原料药主要开发品种及投产预期，公司特色原料药主要优势，未来增量空间及展望？
答：公司主要围绕精神类、胃药、心血管药物等开展研发和推进商业化，目前已经逐步形成销售和贡献的产品有莫西沙星、维格列汀、碳酸镧，利伐沙班等，还有10余个产品在研发梯队中。我们位于上虞的生命科技产业园新研发楼已经投用，从产品的筛选、工艺选择、合作单位选择、工业化落地等都有非常成熟、合理的流程，和注册、销售等形成联动，动态沟通推进关键环节。后续将持续加大技术人员和质量研究人员的配置，实现产品的“研发一批、储备一批、应用一批”的格局。
问：大环内酯API上半年销售明显增长原因？
答：去年同期受疫情和物流影响，以及客户拿货不是很积极，疫情放开后，罗红霉素市场整个环节都比较积极，克拉霉素和阿奇霉素处于疫情后恢复阶段。我们有充足的产能。所以上半年的销售量取得不错增长。
问：氟苯尼考、强力霉素等公司核心动保产品价格见底了吗，公司动保板块毛利率水平如何？竞争格局有变化吗？
答：氟苯尼考与强力霉素，市场上已有产能及准备新上产能超过需求，这也导致上半年以上产品的价格不断走低。这两个产品必须经过充分的竞争，才可能重新归合理价格。公司在动保行业有16个产品的丰富矩阵，拥有全产业链及前沿技术的提前布局，虽然上半年价格跌幅比较明显，但得益于公司合成生物学酶法技术在氟苯尼考生产的全面落地运用，带来成本端有一个明显的下降。同时强力霉素产能释放，销量继续保持快速增长，相较于去年同期刚投产时边际成本下降。总体来看，公司动保板块毛利率同比有所提升。
问：氟苯尼考、强力霉素新建产能进度？下半年投产计划？
答：公司新建2000吨氟苯尼考项目进入设备安装关键阶段，计划下半年试产，新建年产1500吨强力霉素项目已完成试生产，进入验收取证阶段。投产计划方面公司会综合考虑市场竞争情况、生产安排等综合因素，合理动态安排产能投放，及时满足市场需求。
问：硼氢化钠、化钾销量和价格下降多少？
答：上半年下游市场需求不振，精细化学品领域景气度较低，公司产品价格随行就市下行。但公司市场份额没有丢失，保证市场占有率的合理布局。
国邦医药（605507）主营业务：医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售。
国邦医药2023中报显示，公司主营收入28.1亿元，同比上升3.93%；归母净利润3.57亿元，同比下降27.79%；扣非净利润3.58亿元，同比下降26.82%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入14.0亿元，同比下降8.37%；单季度归母净利润1.63亿元，同比下降44.73%；单季度扣非净利润1.66亿元，同比下降43.16%；负债率25.64%，投资收益-144.45万元，财务费用-4050.68万元，毛利率24.64%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为29.21。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，国邦医药（605507）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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