2023年7月31日海伦哲（300201）发布公告称长江证券、上海侏罗纪资管、上海星通创业投资管理中心、中道投资、中泰证券、德邦证券、国泰君安、西部证券、国金证券、上海金景投资、上海宁泉资产、中信证券、吉石资本、国力民生科技、上海慧琛私募、上海乾信投资、海南格拉卡私募、国盛证券、湘财证券、富兰克林华美证券、苏州几何私募、深圳市乾圆资本、上海勤学堂投资、上海康祺资管于2023年7月27日调研我司。
具体内容如下：
问：2023 年上半年格拉曼营业收入实现高增长的原因，及公司 2023年的业绩目标。
答：格拉曼 2022年上半年受多方面因素影响，营业收入下滑严重上半年因供应链紧张，生产经营、复工复产受到影响；股东纠纷导致融资困难，生产资金较为紧张；部分订单延后及招标推迟，导致收入大幅减少。自 2022 年 12 月公司董监事会改组以来，在新任管理团队带领下，公司生产经营稳定，产品订单饱满，新产品、新业务布局顺利启动，退市危机彻底解决，银行恢复对公司授信支持，公司包括格拉曼在内均呈现出欣欣向荣的良好局面。格拉曼新签订单稳步增长，在手订单充足，截至 2023年 4月包括已中标待签单在内已超过 6亿元。2023年上半年，随着供应链恢复、银行授信恢复，格拉曼的生产效率提升、资金压力缓解，大量新签订单在今年上半年组织生产、交付、确认收入，实现营业收入增长超过 100%的优秀成绩。公司 2023 年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为 6100 万元-6500 万元，同比增长超过 50%，营业收入预计 5.6-5.8 亿元，2023 年营业收入的目标为 17亿元。以上业绩为预测数据，请投资者注意投资风险，理性投资。
问：公司的产能情况。
答：公司徐州本部具备智能化、大高度高空作业车、高附加值电源车等产品的生产能力，设计年产可达 3000台专用车辆。2017年底，格拉曼建成了可面向“2025智能制造”的现代化的研发生产基地，添置了国内先进的各种研发、生产和检测试验设备，在基础设施、设备与研发、生产能力和检测试验条件等方面达到了国内同行业的前列，具有年产各类装备 2000余台的能力。
问：公司在手订单情况及交货周期。
答：公司 2023年上半年新签订单稳步增长，上半年在手订单达历史最高水平。普通高空作业车交货周期约为 30～45 天，电源车约 60 天，若是大高度的高空作业车、大型的电源车或者涉及进口零部件的交货周期为 3个月或更长时间。格拉曼消防车交付周期为底盘到货后两个月左右。
问：公司的主要产品的利润率能达到多少？
答：2022年公司的高空作业车毛利率 36.7%，电源车的毛利率为 33.66%，格拉曼整体的毛利率为 15.66%。2022年公司调整了销售策略，主动放弃了部分低毛利市场，集中优势资源，发力高附加值、高利润率的产品领域，销售车辆多为高附加值产品以及大功率发电车产品。高附加值、高利润率产品对公司整体业绩贡献巨大，帮助公司在 2022 年营收下降 38.52%的情况下，利润总额增长 15.33%。
问：公司的资金紧张情况是否得到缓解？
答：自 2022 年 12 月 9 日，公司完成董监事会改选后，公司与多家银行签署银企合作协议。2023年 4月，公司成功摘星脱帽，极大地增加了公司以及上海格拉曼属地多家银行的信心。目前公司已经获批的授信额度为 3.38亿元，授信额度充足。其中母公司授信 2亿元，均为今年新增授信。正在进行审批的授信约 1-2 亿元，预计今年公司获批授信额度总额可达 4-5 亿元，可以满足公司运营需求。公司的资金紧张问题已得到解决。
问：公司现有产品的市场空间是增长的吗？如何高产品的市场占有率？
答：随着城市基础设施建设、社会公用事业运维的快速发展，供电可靠性与电力不停电作业的现实需要，最近几年高空作业车及电力保障车市场快速增长，尤其是 9-28米蓝牌伸缩臂、电源车等需求增长较快。公司聚焦优势持续开发新品、打造精品，相继推出 S24、S25、S28 等蓝牌租赁爆款车型适应市场需求。随着国家消防体制改革、国防等体制改革的不断深入，传统消防装备需求平稳增长，民营军工企业展现巨大的发展空间，行业竞争也更加激烈。为提高市场占有率，格拉曼一方面坚持技术领先型的差异化发展战略，保持其技术、研发上的竞争优势；一方面进行营销模式改革，整合营销渠道，争取更多的渠道资源带动新签订单。
问：公司业务有无出口方面的考虑？
答：年初以来，公司经调研发现，公司产品在国际市场具有明显比较优势，特别是高空作业车、电源车等专用车辆具有极强的竞争力，确定针对“深耕国内、开拓国际”的经营策略，现出口业务已取得初步成效。3月底，公司在马来西亚首批电动高空作业车交车及培训完美落幕，该车凭借其安全、舒适、迅捷、环保的特点，获得用户好评。下一步，公司将加大国际市场开拓力度，加大针对国际市场的产品研发，加大国际市场销售渠道的建设力度，力争在短时间内将国际市场打造成公司重要利润增长点。
问：公司在高空作业车行业布局是什么？
答：公司作为国内高空作业车行业首家上市公司，一直坚持“技术领先型的差异化”发展战略，贯彻“以客户成功为己任”的经营理念，是高空作业车、高空作业平台、电源车、配电车等国家标准或行业标准主导起草单位，在高空作业车轻量化、大高度、智能化方面始终引领行业发展，在中高端市场占据主要地位。最近几年高空作业车市场快速增长，公司一方面专注中高端市场，专注高附加值产品，另一方面抓住租赁市场快速扩张机遇，尤其是 9-28米蓝牌伸缩臂市场需求增长较快。公司聚焦优势持续开发新品、打造精品，已相继推出 S24、S25、S28等蓝牌租赁爆款车型适应市场需求。
海伦哲（300201）主营业务：主要从事包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等在内的特种车辆产品的研发、生产。
海伦哲2023一季报显示，公司主营收入2.45亿元，同比上升15.3%；归母净利润2201.02万元，同比上升10.18%；扣非净利润2196.68万元，同比上升12.98%；负债率36.14%，投资收益25.94万元，财务费用82.65万元，毛利率31.49%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海伦哲（300201）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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