2023年7月27日闻泰科技（600745）发布公告称公司于2023年7月23日接受机构调研，BlackrockChristine Shi、北京逸原达投资管理有限公司卢敦、上海重阳投资管理股份有限公司李立源、上投摩根基金管理有限公司李博、尚腾资本管理有限公司王炫、深圳前海浑元资产管理有限公司项凯、深圳市凯丰投资管理有限公司廖家瑞、深圳市明达资产管理有限公司李涛、深圳市前海登程资产管理有限公司于骏晨、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司郭朝峰、深圳展博投资管理有限公司肖斌、首创证券股份有限公司韩杨、北京正道兴达资产管理有限公司方明、苏州凯恩资本管理股份有限公司陈宇、太平国发(苏州)资本管理有限公司陈勇、泰康保险集团股份有限公司周昊、天安财产保险股份有限公司向磊、天安人寿保险股份有限公司曹勇、天风证券股份有限公司李泓依 潘暕 赵令姝、万联证券股份有限公司夏清莹、西部证券股份有限公司杜威 沈钱、西南证券股份有限公司刘淑娴 张大为、相聚资本管理有限公司古铭晏、博道基金管理有限公司张建胜、新疆前海联合基金管理有限公司韦岸、信达澳银基金管理有限公司齐兴方、信达证券股份有限公司李星全、兴合基金管理有限公司侯吉冉、兴业基金管理有限公司胡宸睿 廖欢欢 肖滨 邹慧、兴业证券股份有限公司陈俊哲 陈文卿 贾济泽 龙雷 王恬恬 姚康、兴银基金管理有限责任公司徐斌毅、兴证全球基金管理有限公司陈泓志 陈玲 董理 厉之千 乔迁 谢治宇 杨世进 虞淼 朱哲丰、寻常(上海)投资管理有限公司杜凡、野村东方国际证券有限公司曾天 郑超君、博时基金管理有限公司聂广礼、彞川资本管理有限公司侯纪宁、易方达基金管理有限公司贾健 李凌霄 朱苌扬、易方达资产管理有限公司黄柏宁、易米基金管理有限公司杨臻、银华基金管理股份有限公司冯帆、英大基金管理有限公司霍达、甬兴证券有限公司陈宇哲、圆信永丰基金管理有限公司马红丽、远信(珠海)私募基金管理有限公司王汉学、鋆昊资本投资管理有限公司江佳翰、渤海汇金证券资产管理有限公司徐中华、长城证券股份有限公司唐泓翼 周安琪、长江证券股份有限公司杨洋、长信基金管理有限责任公司孙玥、招银国际资产管理有限公司杨天薇、浙商证券股份有限公司王俊之、臻一资产管理有限公司田瑾鈺、中国国际金融股份有限公司查玉洁 李斯 温晗静 张怡康、中国人保资产管理有限公司刘洋 吴若宗、中国人民健康保险股份有限公司利铮、中国人寿养老保险股份有限公司于蕾、财通证券股份有限公司胡宸瑜 王矗 吴姣晨 朱陈星、中国人寿资产管理有限公司李珊珊、中国太平洋保险(集团)股份有限公司王喆、中航证券有限公司李常、中泰证券股份有限公司游凡、中泰证券研究所通信组陈宁玉 周昌林、中信保诚基金管理有限公司提云涛 王优草 杨柳青、中信建投证券股份有限公司范彬泰 林翔宇、中信证券股份有限公司夏胤磊 叶达、中银三星人寿保险有限公司林相洁、中邮证券有限责任公司万玮、创金合信基金管理有限公司周志敏、朱雀基金管理有限公司陈飞 程燊彦 张劲骐、珠海横琴智合远见私募基金管理中心(有限合伙)黄勇、大成基金管理有限公司方向、大家资产管理有限责任公司苗丰 张欣露、大连东北资产管理有限公司李博、Point72 Hong Kong LimitedSam Li 郑天涛、淡水泉(北京)投资管理有限公司贾婷婷、德邦基金管理有限公司李微依、东北证券股份有限公司王浩然 吴小沛、东方财富证券股份有限公司李惠 邹杰、东方证券股份有限公司曹伏飙 蒯剑、东海证券股份有限公司易尚、东吴基金管理有限公司刘瑞、东吴证券股份有限公司李璐彤、方正证券股份有限公司李琛、福建固禾投资有限公司文雅、Torq Capital Management (HK) LimitedDavid Dai、富达基金(香港)有限公司王苗子、富荣基金管理有限公司郎骋成、高盛(亚洲)有限责任公司郑宇评 郑泽宇、光大保德信基金管理有限公司邵琳、光大证券股份有限公司蔡微未 刘凯 杨绍辉 于文龙、广东守正股权投资基金管理有限公司Steven Teng、广东微宇私募基金有限公司刘政科、广发基金管理有限公司王小罡、广发证券资产管理(广东)有限公司张晓雅、国海富兰克林基金管理有限公司刘怡敏 王倩蓉、UG fund陈冬龙、国海证券股份有限公司高力洋 葛星甫 王硕、国金证券股份有限公司樊志远、国联证券股份有限公司王海 王晔、国盛证券有限责任公司申浩然、国泰君安证券股份有限公司陈杨、国泰君安资本管理有限公司罗彤、国信证券股份有限公司胡剑 叶子、海通证券股份有限公司薛逸民、红杉资本投资管理有限公司闫慧辰、红土创新基金管理有限公司郑泽滨、安信证券资产管理有限公司冯思源、宏利资产管理有限公司王思涵、泓德基金管理有限公司郭航、花旗环球金融亚洲有限公司陳永豪、华创证券有限责任公司王帅、华泰证券股份有限公司廖健雄 吴伟平、华夏基金管理有限公司高翔、华鑫证券有限责任公司吕卓阳 毛正、华兴泛亚投资顾问(北京)有限公司彭荣安、华兴证券有限公司刘金羽、汇丰晋信基金管理有限公司许廷全 周宗舟、百年保险资产管理有限责任公司蒋捷、汇丰银行(中国)有限公司Steven Wang、汇添富基金管理股份有限公司卞正 韩政沅 朱凌昊、江苏沙钢集团投资控股有限公司毛龙飞、江苏盛和投资有限公司万涛瑞、江信基金管理有限公司王伟、交通银行股份有限公司梁简泓、锦绣中和(北京)资本管理有限公司徐界、景顺长城基金管理有限公司李曾卓卓、九泰基金管理有限公司赵万隆、凯思博投资管理(香港)有限公司李佳雨、鲍尔太平投资管理有限公司周俊恺、摩根大通银行(中国)有限公司刘叶 许日、摩根大通证券(中国)有限公司冯令天、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司李子扬、南方基金管理股份有限公司吴凡、南京双安资产管理有限公司唐聪、宁波梅山保税港区灏浚投资管理有限公司柯海平、宁波时通运泰私募基金管理有限公司田肖溪、磐厚动量(上海)资本管理有限公司胡建芳 孟庆锋 姚畯文、鹏华基金管理有限公司陈璇淼 杨飞、平安证券股份有限公司徐勇、北京宏道投资管理有限公司段然、平安资产管理有限责任公司彭茜 孙丹、浦银国际股权投资管理(深圳)有限公司黄佳琦 沈岱、泉果基金管理有限公司李学涛、瑞泉基金管理有限公司赵岩、瑞信证券(中国)有限公司孙晨淯、润晖投资管理香港有限公司潘峮、山西证券股份有限公司谢凯、上海东方证券资产管理有限公司李燕、上海光大证券资产管理有限公司胡守正、上海国际信托有限公司刘白、北京森林湖资本管理有限责任公司马毓昕、上海混沌投资(集团)有限公司张旭东、上海见龙资产管理合伙企业(有限合伙)陈黎昊、上海宁泉资产管理有限公司张斌、上海泉上投资管理有限公司闫洋、上海睿郡资产管理有限公司丁晨霞 薛大威 张航、上海睿亿投资发展中心(有限合伙)陈凯峰 李敬尧 许锋、上海申银万国证券研究所有限公司杨海晏、上海途灵资产管理有限公司周家玮、上海湘楚资产管理有限公司刘骏阳、上海证券有限责任公司马永正 潘恒参与。
具体内容如下：
问：公司未来发展中关注的三个方向
答：1、消费方向——I 应用我们认为 ChatGPT 等 I 应用是会为消费行业带来新的变化，所以我们非常聚焦在这方面，和相关方的合作也是非常紧密的。I 带动了服务器、笔电、手机以及与 GPU 相关产品。目前主流路径还是需要与英伟达合作，我们是 ODM 厂商中英伟达的唯一合作伙伴，配合他们生产配套产品，例如笔记本电脑。针对未来 I方向，我们会紧跟英伟达等业内前沿，然后做好配合，把我们相关产品进行配套。 2、工业——储能方向我们认为以现在的一些储能技术为基础，未来的储能会有一些根本性的变化。现在的储能次数、效率、安全性，还存在着一些难题，未来的储能还会有根本性变化。储能预计有约几千亿美金甚至上万亿美金的市场需求，所以我们也在这方面也花了很多精力，包括研发 IGBT、GaN 等，我们投资的新产品也紧跟新的储能技术路径。3、汽车——新能源车发展安世一半左右的收入来自于汽车，安世仍将致力于提升单车使用价值，这一点在新能源车中体现更为明显。从与汽车客户的合作模式来看，之前我们聚焦 TIER1，现在聚焦在 OEM 客户，在汽车客户新的平台当中不断提升我们的产品收入占比。
问：公司注重全球化发展方向
答：面对国产化竞争激烈的局面，我们一直在做全球化的企业。安世原本就是欧洲的，在德国、英国都有前端晶圆加工厂，在马来西亚、菲律宾有后端封测工厂，现在我们在东莞和无锡有封装工厂，加上由大股东代建的临港的前端晶圆支撑，基本上我们完成海内外两条供应链，把全球供应系统完善起来。另外，公司国际化收入占比比较高，海外的市场增长快。面对国内竞争激烈的格局，安世与国内友商比价格优势不大，但我们的优势在于能做安世半导体产品的国际公司不多，所以安世半导体的海外收入占比较高。安世一季度由于提高了国外业务比重，避免和国内同行打价格战，所以一季度净利润 6.6 亿，比国内同行表现更好些。半导体应该是全球化的，因为半导体是靠量起来的，量越大分摊越快，有机会把成本降下来，才可能有机会不断的投入研发，它是一个高迭代周期的行业，所以我们还是持续的会做国际化的企业。
问：临港晶圆厂的进展如何？
答：由大股东代建的临港晶圆厂配备全球领先的无人车间，采用业界最先进的设备。现阶段产品已经开始导入，直通率是 95%以上，进展良好。测试完成之后会快速推进客户认证，同时推动直接的客户以及 tier1 的客户。车规工厂在前期认证时间较长，现在正在认证中。产能的需求会随时调整，临港厂分为两期，第一期产能约 3 万片/月。
问：昆明工厂的进展情况如何？
答：昆明二期是公司的募投项目，现在主要用于生产特定客户笔记本电脑。 特定客户项目在过去两年的费用影响比较大。管理上正在通过做整合来实现降本增效。我和特定客户在国外也保持充分的交流沟通，客户会给与我们帮助和支持。我们相信，项目会转向良性发展，期待扭转现在这个局面。我会在八月份到昆明和客户参观工厂。
问：新产品 IGBT情况如何？
答：现在已经发布 600 V 单管 IGBT，可在电源应用中实现出色效率，满足了市场对于高效高压开关器件不断增长的需求以及在性能和成本方面的要求。这些器件有助于提高电源转换和电机驱动应用中的功率密度，包括工业电机驱动、机器人、电梯、机器操作手、工业自动化、功率逆变器、不间断电源(UPS)、光伏(PV)串联组件、EV 充电以及感应加热和焊接。未来还会推出更高电压平台。实现 IGBT 从工业到光伏，再到车规全覆盖。
问：公司如何看待 GaN产品的发展？
答：公司对于 GaN 的研发有两条技术路径。现已量产 650V 的 GaN，同时正在研发更高电压的 GaN，这个如果出来以后，用在车上将比 SiC 效率更高、成本更低，具有更强的竞争性。
问：公司模拟产品研发情况如何？
答：公司研发的电源管理产品，已经通过了测试，已有产品应用于手机客户的产品上。半导体与 ODM 业务的协同性在模拟产品上体现更加明显，公司可以直接拉通芯片的可靠性测试与整机测试，将公司标准与客户标准拉通。另外，在全球都非常注重节能的背景下，我们有由光源转换为电能的 PMIC 产品——低功耗无电池的方案，该方案可简化低功耗物联网(IoT)及其嵌入式应用，并增强应用性能。该款产品是高性能电源管理集成电路(PMIC)，可从环境中收集能源（例如借助光伏电池采集光能），并给电池或储能电容充电。凭借此特性，可为开发体积更小、更环保的自供电式电子设备提供支持。该能源采集解决方案还有助于减轻每年生产和废弃的数十亿电池对环境的影响，这也是公司践行社会责任的一种体现。
问：无锡工厂进展如何？
答：目前无锡的封装厂现在已经装修完成，我们模组的封装也已经开始，IGBT 和碳化硅的模组已经开始导入，相关的工作正在推进当中。我们东莞工厂的封装是以单管为主，无锡工厂以模块封装为主。
闻泰科技（600745）主营业务：移动通信、半导体、电子元器件和材料等产品相关的技术研发。
闻泰科技2023一季报显示，公司主营收入144.27亿元，同比下降2.54%；归母净利润4.6亿元，同比下降8.42%；扣非净利润3.92亿元，同比下降38.06%；负债率50.09%，投资收益294.7万元，财务费用1.96亿元，毛利率17.94%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为63.26。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.28亿，融资余额减少；融券净流入8744.42万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，闻泰科技（600745）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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