2023年7月24日中贝通信（603220）发布公告称华泰保兴基金管理有限公司黄俊卿、永赢基金管理有限公司任桀、海通证券股份有限公司于一铭于2023年7月21日调研我司。
具体内容如下：
问：公司收入的构成情况？5G 新基建业务收入中，通信网络建设和运维占比情况？
答：2022 年度，公司实现主营业务收入 26.30 亿元，其中 5G新基建实现营业收入 21.90 亿元，占比约 83%，智慧城市与5G 行业应用实现营业收入 3.85 亿元，占比约 15%。5G 新基建业务中国内收入约 19 亿元，国内收入中，约16 亿收入来源于 5G 新基建业务，占比约 84%，约 3 亿收入来源于综合代维业务，占比约 16%。综合代维业务主要是原公司子公司广东和新负责实施，2022 年 6 月 30 日公司吸收合并广东和新，以增强公司在综合代维领域的竞争力。
问：海外业务发展情况及未来规划？
答：根据公司判断，国内 5G 新基建业务规模未来几年将基本保持稳定，主要的增长点来自海外，海外业务是集团未来发展重点。2022 年度国际公司中标了菲律宾 DITO 、沙特运营商ZIN 的长途干线边际网光缆以及南非多家电信运营商的FTTH 总承包项目，总金额约 9.2 亿元，相关项目在今年陆续落地实施，预计 2023 年度公司海外业务实现的营业收入将有较大幅度增长。海外业务基本为总包项目，持续性发展较强，发展空间较大，已完工项目客户口碑反应较好，公司预期海外业务将会有较快的增长。
问：公司开展智算中心业务有哪些有利条件？
答：主要有利条件为中贝通信深耕通信技术服务行业三十余年，与产业链相关企业建立了良好的合作关系；在智慧城市业务、IDC 数据中心建设上有丰富的项目经验，保证了公司在智算中心建设运营上的质量和效率；公司储能业务与智算中心业务协调发展，可为智算中心后期低成本运营维护提供支持。
问：公司智算中心建设规划及进度如何？
答：公司计划每年投入 1000-2000p 左右，首期按照 1000p 规模进行投资。目前合肥智算中心一期工程建筑面积 1.35 万平方，已完成园区管网与机房土建工程；机房供配电、暖通、消防与装修等工程将在 7 月底启动，相关设备采购工作正在加紧推进，服务器与显卡部分到货；一期工程计划实施由中贝云网公司牵头，集团旗下天津设计院参与，计划在 4 季度建成投产，尽早实现提供算力服务能力。
问：公司智算中心建设投入资金需求较大，资金方面是如何考虑的？
答：公司可转债发行正处于注册阶段，募集资金将投入公司承接的中国移动通信工程施工服务集中采购项目，可转债的发行能够缓解公司资金压力；同时，公司近年来经营活动产生的现金流量净额均为正，坏账准备在逐步转，款的改善能够支持公司新业务的发展；再次，公司银行授信额度充足；最后，公司将根据业务情况、投资计划及现金流状况，制定切实可行的融资计划，保障智算中心建设项目及各项业务正常开展。
中贝通信（603220）主营业务：主要为客户提供5G新基建、智慧城市与5G行业应用服务,同时包含光电子器件的生产和销售。
中贝通信2023一季报显示，公司主营收入5.59亿元，同比上升38.0%；归母净利润2285.62万元，同比上升124.68%；扣非净利润2265.95万元，同比上升273.18%；负债率59.49%，投资收益-51.34万元，财务费用457.42万元，毛利率15.57%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入359.17万，融资余额增加；融券净流入9.66万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中贝通信（603220）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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